根据老百姓2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收109.40亿元，同比基本持平。扣非净利润4.82亿元，同比基本持平。老百姓2024年半年度净利润5.88亿元，业绩同比小幅下降4.00%。

公司的主要业务为医药零售，占比高达82.47%，其中中西成药为第一大收入来源，占比80.98%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的32.72%，同比小幅增长到了今年的34.32%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）中西成药本期毛利率32.21%，去年同期为30.03%，同比小幅增长7.26%。

（2）中西成药本期毛利率32.21%，去年同期为30.03%，同比小幅增长7.26%。

（3）非药品本期毛利率39.77%，去年同期为38.59%，同比小幅增长3.06%。

本期净利润为5.88亿元，去年同期6.12亿元，同比小幅下降4.00%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失202.90万元，去年同期损失1,005.74万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为7.04亿元，去年同期为7.32亿元，同比小幅下降；（2）营业外利润本期为-212.69万元，去年同期为301.00万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为7.04亿元，去年同期为7.32亿元，同比小幅下降3.77%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

2024年半年度，老百姓净现金流为-1.67亿元，去年同期为-2,683.41万元，较去年同期大幅下降5.23倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

2024半年度，老百姓在建工程余额合计1.41亿元，相较期初的7,575.49万元大幅增长了86.52%。主要在建的重要工程是企业数字化平台及新零售建设项目。

建设目标：企业数字化平台及新零售建设项目旨在通过标准化服务、精准化营销、内部营运和管理数字化转型以及提升员工工作效率和企业竞争力，实现对门店服务流程、质量的优化，形成与关键业绩关联性最高的营销体系，提高顾客体验，降低管理成本，提升生产效率，建设智能决策平台，支持企业高速发展，提升企业竞争力。

建设内容：项目由4个子项目组成，分别是数字化智能引擎平台、数字化应用服务平台、数字化聚合服务平台和企业数字化平台。具体内容包括购置各类门店设备如摄像头、自助健康一体机、音响设备等安装在老百姓大药房旗下6,000多家实体店中，构建数据一体化、流程一体化、终端一体化的智能互联人力资源管理解决方案，以及改善传统零售门店进销存概念，引入智能请货算法、全渠道自动调剂、近效期自动促销和自动召回等技术。

建设时间和周期：本项目建设期为3年，预计2021年5月开始，2023年12月底建成运行。

预期收益：项目建成后，预期收益包括降低管理成本、提升生产效率、建设智能决策平台、更加高效地支持企业的高速发展、建设智慧药房，提升企业竞争力。具体表现为，通过大数据的应用，能够更精准地锁定客户群，对客户实现更精准的营销和维护，提前识别将要流失的客户，从而提前制定对策；通过各环节数据的整合与分析，从更客观、更精准的角度优化业务流程、制定商业决策，降低管理成本、提升生产效率、提高产品品质。

老百姓属于医药商业领域中的线下药品零售行业，具体聚焦于连锁药店经营。 医药零售行业近三年受政策驱动加速整合，处方外流、医保资质放宽及数字化转型成为核心增长动力。2025年市场规模预计超6500亿元，年复合增长率约8%。未来行业集中度将持续提升，头部企业通过并购扩张及专业化服务能力强化竞争优势，同时AI技术与慢病管理深度融合，推动服务场景多元化。

老百姓是国内连锁药店龙头企业之一，截至2024年三季度末，门店总数达14,969家，覆盖全国18个省级市场，市占率约11%。2024年前三季度营收162.32亿元，居行业前三，但受成本压力影响，净利润同比下滑12.06%。

2015-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5.88亿元，较上期有所下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润7.05亿元，较去年同期有所下降，主要是因为销售费用的小幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入企业数字化平台及新零售建设项目等，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，老百姓近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，老百姓的PE-TTM是14.23，而线下药店行业的PE-TTM是18.69，老百姓低于线下药店行业的PE-TTM。