根据迈威生物2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.16亿元，同比增长28.42%。扣非净利润-4.61亿元，较去年同期亏损增大。迈威生物2024年半年度净利润-4.46亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4.62亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括销售商品和提供劳务两项，其中销售商品占比56.86%，提供劳务占比43.08%。

2024年半年度，迈威生物营业总收入为1.16亿元，去年同期为8,996.14万元，同比增长28.42%，净利润为-4.46亿元，去年同期为-4.16亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然其他收益本期为1,494.51万元，去年同期为178.10万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-4.51亿元，去年同期为-4.15亿元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为-4.51亿元，去年同期为-4.15亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是：

本期财务费用为1,232.89万元，去年同期为-1,844.40万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）利息支出本期为3,504.65万元，去年同期为1,620.00万元，同比大幅增长了116.34%。

（2）利息收入本期为1,334.70万元，去年同期为2,417.74万元，同比大幅下降了44.8%。

2024半年度，迈威生物固定资产合计7.98亿元，占总资产的17.50%，相比期初的6.23亿元增长了28.18%。

在本报告期内，企业固定资产新增2.19亿元，主要为在建工程转入的2.14亿元，占比97.68%。

在此之中：年产1,000kg抗体产业化建设项目1期转入1.81亿元。

建设目标：迈威生物的年产1,000kg抗体产业化建设项目旨在构建一个具备国际竞争力的抗体药物生产基地，以满足公司自身研发管线中抗体药物的商业化生产需求。项目致力于通过先进的生产工艺和设施来提高生产效率，降低生产成本，并确保产品质量符合国内外市场标准。

建设内容：该项目包括建设符合GMP标准的生产车间、仓储设施、质量控制实验室及相关配套设施。建筑面积达到92,218平方米（工业建筑）以及16,274平方米（办公楼建筑），涵盖从细胞培养到最终产品包装的全过程生产能力。

建设时间和周期：根据公开信息，截至2022年10月25日，上海朗润迈威生物医药科技有限公司正在推进该项目，主体施工单位已经进场但尚未开工。考虑到项目的规模和复杂性，通常此类项目建设周期可能需要数年时间才能完成所有阶段并投产运行。

预期收益：随着年产1,000kg抗体产业化建设项目的实施，迈威生物预计能够显著提升其抗体药物的生产能力，为公司带来稳定的收入来源。此外，该项目有助于加速公司创新药物的研发进程，增强其在生物制药领域的竞争地位，从而对公司的长期发展产生积极影响。

2024半年度，迈威生物在建工程余额合计9.94亿元，相较期初的11.31亿元小幅下降了12.09%。主要在建的重要工程是年产1,000kg抗体产业化建设项目1期和泰康抗体药物中试产业化项目。

在2024年半年度报告中，迈威生物形成的商誉为1.19亿元，占净资产的5.51%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为泰康生物。

迈威生物-U属于生物医药行业中的创新生物制药领域，专注于抗体药物偶联物（ADC）及单克隆抗体研发。 近三年，全球生物制药行业因肿瘤及自身免疫疾病需求激增持续扩容，ADC药物因靶向治疗优势成为增长引擎，中国市场年复合增长率超25%。政策支持、资本投入及技术迭代推动行业向高壁垒、国际化发展，预计2025年全球ADC市场规模将突破200亿美元，国内创新药企加速管线布局及海外授权合作。

迈威生物-U在国内ADC领域处于第二梯队，核心产品处于临床中后期阶段，尚未形成规模化收入，市场占有率低于头部企业，但其9MW2821（靶向Nectin-4的ADC）临床数据表现亮眼，潜在竞争力较强。

最近5年半年度，公司净利润均处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损4.46亿元，亏损较上期有所加大。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2024年半年度主营利润亏损4.51亿元，较去年同期亏损有所加大，主要是因为财务费用、销售费用的增长，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。

值得一提的是，2024年半年报显示年产1,000kg抗体产业化建设项目1期、迈威生物实验室改造项目阶段性投产2.14亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值和M值本期同时预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期迈威生物PE-TTM为负，参考价值不大。