根据一品红2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.12亿元，同比下降27.90%。扣非净利润3,488.20万元，同比大幅下降76.16%。一品红2024年半年度净利润3,103.34万元，业绩同比大幅下降83.68%。

公司主要产品包括儿童药和慢病药两项，其中儿童药占比55.02%，慢病药占比34.72%。

2024年半年度公司营收9.13亿元，与去年同期的12.66亿元相比，下降了27.9%，主要是因为儿童药本期营收5.02亿元，去年同期为7.87亿元，同比大幅下降了36.25%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的83.49%，同比小幅下降到了今年的72.27%，主要是因为儿童药本期毛利率82.48%，去年同期为85.83%，同比小幅下降3.9%。

值得一提的是，慢病药在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度慢病药毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的89.91%，下降到2024年半年度的67.23%。2022-2024年半年度儿童药毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的88.79%，小幅下降到2024年半年度的82.48%。

2024年半年度，一品红营业总收入为9.12亿元，去年同期为12.66亿元，同比下降27.90%，净利润为3,103.34万元，去年同期为1.90亿元，同比大幅下降83.68%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为4,544.19万元，去年同期为1.49亿元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-562.60万元，去年同期为4,336.69万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为4,544.19万元，去年同期为1.49亿元，同比大幅下降69.56%。

虽然销售费用本期为3.16亿元，同比大幅下降49.47%，不过营业总收入本期为9.12亿元，同比下降27.90%，导致主营业务利润同比大幅下降。

一品红2024年半年度非主营业务利润为-768.97万元，去年同期为6,137.81万元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收9.13亿元，同比下降27.9%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期销售费用为3.16亿元，同比大幅下降49.47%。归因于市场及学术推广费本期为2.90亿元，去年同期为5.88亿元，同比大幅下降了50.64%。

本期财务费用为1,851.83万元，同比大幅增长48.06%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息收入本期为231.23万元，去年同期为599.93万元，同比大幅下降了61.46%。

（2）利息费用本期为2,089.13万元，去年同期为1,778.36万元，同比增长了17.48%。

（3）本期新增汇兑损益126.03万元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,448.01万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,440.32万元。

(2)本期共收到政府补助2,299.55万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,929.80万元，留存计入以后年度利润。

在2024半年度报告中，一品红用于对外股权投资的资产为5.21亿元，对外股权投资所产生的收益为-2,260.25万元，占净利润3,103.34万元的-72.83%。

ArthrosiTherapeutics,Inc.业务性质为科学研究和技术服务业。

从下表可以明显的看出，ArthrosiTherapeutics,Inc.带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2022年中的3.06亿元增长至2024年中的5.21亿元，增长率为70.24%。而企业的对外股权投资收益为-2,260.25万元，相比去年同期下滑了1,557.66万元，变化率为-221.7%。

2024年半年度，企业存货周转率为2.60，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从21天增加到了69天，企业存货周转能力下降，2024年半年度一品红存货余额合计3.56亿元，占总资产的7.91%，同比去年的2.74亿元大幅增长30.13%。

2024半年度，一品红在建工程余额合计2.49亿元，相较期初的1.64亿元大幅增长了52.10%。主要在建的重要工程是瑞石制药厂区建设。

建设目标：一品红瑞石创新原料药基地的建设目标是专注于创新化学原料药的研发、生产和全球供应，致力于成为该领域的全球领导者。项目旨在通过提供高质量的原料药，满足国内外市场需求，并推动医药行业的创新发展。

建设内容：该基地将配备先进的生产设备和技术，以确保高效能和高标准的生产流程。此外，还包括研发设施、质量控制实验室以及仓储物流系统等，以支持从原料处理到成品输出的全流程操作。项目还将注重环保与可持续发展，确保符合国际标准。

建设时间和周期：一品红瑞石制药总经理刘永宏在介绍中提到，该项目已经进入了试投产阶段，表明主要建设工作已完成或接近完成。具体的建设启动时间没有明确指出，但从项目进入试投产推测，整个建设过程可能持续了数月至一年左右的时间。

预期收益：关于预期收益的具体数字未见公开报道，但可以合理推测，随着生产基地的全面运营，一品红瑞石制药有望通过扩大产能、提高产品质量来增强市场竞争力，从而实现销售收入的增长及利润水平的提升。同时，这也将为公司带来更广泛的国际合作机会，进一步巩固其在全球医药供应链中的地位。

2024半年度，企业应收账款合计2.89亿元，占总资产的6.41%，相较于去年同期的1.78亿元大幅增长61.86%。

本期，企业应收账款周转率为2.81。在2021年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从5.97大幅下降到了2.81，平均回款时间从30天增加到了64天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，一品红的其他流动资产合计2.96亿元，占总资产的6.58%，相较于年初的5,763.41万元大幅增长413.73%。

主要原因是理财产品增加1.96亿元。

一品红属于化学制药行业，聚焦儿童药、慢病药及生物基因疫苗领域。 近三年，化学制药行业受创新驱动及政策支持加速转型，2023年市场规模达1.8万亿元，年复合增长率约7%。未来行业将向生物药、创新药及高端制剂倾斜，预计2025年慢病用药市场突破2.3万亿元，儿童药因政策倾斜及需求缺口有望保持10%以上增速，生物疫苗受益于技术突破和全球合作持续扩容。

一品红在儿童药领域占据差异化优势，2024年前三季度儿童药营收占比达55%，慢病药占35%；其创新管线覆盖癫痫、哮喘等高发疾病，在研项目50余个，专利品种13个，2024年新获批甲钴胺注射液等产品进一步巩固细分领域竞争力。

2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

由于营收的下降，2024年半年度主营利润4,544.19万元，较去年同期大幅下降。

一品红对外股权投资最近3年，收益平均占净利润-44%左右，对外股权投资平均占总资产的9%左右，平均投资收益率为-3%左右。投资收益主要来源于ArthrosiTherapeutics,Inc.。

2024年半年度扣非净利润1,945.71万元，由于政府补助贡献了1,448.01万元，净利润盈利3,103.34万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期一品红PE-TTM为负，参考价值不大。