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分析报告

瑞达期货(002961)2024年中报解读:风险管理业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比增长

瑞达期货股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“林志斌”。公司的主营业务是期货经纪业务、期货投资咨询业务、资产管理业务,并通过全资子公司分别开展风险管理业务、境外金融服务业务和公募基金业务。公司的主要产品为期货经纪业务、资产管理业务、风险管理业务、其他。

根据瑞达期货2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收10.02亿元,同比大幅增长65.44%。扣非净利润1.34亿元,同比增长23.74%。瑞达期货2024年半年度净利润1.37亿元,业绩同比增长16.73%。

PART 1
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风险管理业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事风险管理业务、期货经纪业务、资产管理业务。

分行业 营业收入 占比 毛利率
风险管理业务 7.03亿元 70.23% 9.38%
期货经纪业务 2.45亿元 24.43% 44.46%
资产管理业务 3,740.08万元 3.73% 49.18%
其他业务 1,612.80万元 1.61% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
风险管理业务 7.03亿元 70.23% 9.38%
期货经纪业务 2.45亿元 24.43% 44.46%
资产管理业务 3,740.08万元 3.73% 49.18%
其他业务 1,612.80万元 1.61% -

2、风险管理业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收10.02亿元,与去年同期的6.05亿元相比,大幅增长了65.44%,主要是因为风险管理业务本期营收7.03亿元,去年同期为2.63亿元,同比大幅增长了167.09%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
风险管理业务 7.03亿元 2.63亿元 167.09%
期货经纪业务 2.45亿元 2.92亿元 -16.16%
资产管理业务 3,740.08万元 2,937.85万元 27.31%
其他 1,612.80万元 2,082.98万元 -22.57%
合计 10.02亿元 6.05亿元 65.44%

3、风险管理业务毛利率大幅提升

产品毛利率方面,2024年半年度风险管理业务毛利率为9.38%,同比大幅增长170.0%,同期期货经纪业务毛利率为44.46%,同比下降28.38%。

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比增长

1、营业总收入同比大幅增加65.44%,净利润同比增加16.73%

2024年半年度,瑞达期货营业总收入为10.02亿元,去年同期为6.06亿元,同比大幅增长65.44%,净利润为1.37亿元,去年同期为1.18亿元,同比增长16.73%。

净利润同比增长的原因是(1)公允价值变动收益本期为2,617.78万元,去年同期为-9,330.87万元,扭亏为盈;(2)主营业务利润本期为1.84亿元,去年同期为1.59亿元,同比增长。

2、主营业务利润同比增长15.77%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.02亿元 6.06亿元 65.44%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 1.70亿元 1.33亿元 27.30%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 4,593.66万元 4,115.73万元 11.61%

2024年半年度主营业务利润为1.84亿元,去年同期为1.59亿元,同比增长15.77%。

主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为10.02亿元,同比大幅增长65.44%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

瑞达期货2024年半年度非主营业务利润为1.30亿元,去年同期为740.92万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.84亿元 133.81% 1.59亿元 15.77%
投资收益 9,939.54万元 72.36% 1.00亿元 -1.03%
公允价值变动收益 2,617.78万元 19.06% -9,330.87万元 128.06%
其他 500.93万元 3.65% 56.26万元 790.43%
净利润 1.37亿元 100.00% 1.18亿元 16.73%

4、净现金流同比大幅增长60.10倍

2024年半年度,瑞达期货净现金流为9.74亿元,去年同期为1,594.97万元,同比大幅增长60.10倍。

PART 3
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金融投资收益逐年递增

1、金融投资3.69亿元,收益占净利润149.52%,投资主体为基金投资

在2024年半年度报告中,瑞达期货用于金融投资的资产为3.69亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2.05亿元,是净利润1.37亿元的1.50倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
私募基金 1.48亿元
银行理财产品 8,389.57万元
公募基金 5,190.5万元
股票 4,538.16万元
其他 3,975.42万元
合计 3.69亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于衍生金融工具公允价值变动收益和金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-交易性金融工具。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 金融工具投资收益-交易性金融工具 1,795.01万元
投资收益 金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-交易性金融工具 4,339.14万元
投资收益 金融工具投资收益-处置金融工具取得的收益-衍生金融工具 3,805.39万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 775.68万元
公允价值变动收益 衍生金融工具公允价值变动收益 9,824.43万元
合计 2.05亿元

2、金融投资收益逐年递增

企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年中的-898.47万元大幅上升至2024年中的3.86亿元,变化率为43.99倍。

长期趋势表格


年份 投资收益
2022年中 -898.47万元
2023年中 2,688.75万元
2024年中 3.86亿元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

瑞达期货属于多元金融行业,具体业务涵盖期货经纪、资产管理、风险管理及境外金融服务。 中国期货行业近三年受政策支持及金融开放推动,市场规模持续扩容,2024年商品及金融期货交易额同比增速超15%。行业加速数字化转型,风险管理业务需求激增,头部机构通过国际化布局拓展市场空间,预计未来五年衍生品服务渗透率将提升至30%以上。

2、市场地位及占有率

瑞达期货为A股第二家上市期货公司,2024年前三季度营收同比增长104.66%,净利润达2.71亿元,分支机构覆盖40余城,风险管理业务收入占比提升至35%,综合实力位居行业前五。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
瑞达期货(002961) 全国性全牌照期货公司,覆盖经纪、资管、风险管理及境外金融业务 2024年风险管理业务营收占比35%,客户权益规模同比增40%
永安期货(600927) 国内商品期货领域头部机构,侧重产业客户服务与衍生品创新 2024年场外衍生品业务市占率19%,行业排名第二
南华期货(603093) 以国际化业务为特色,深耕跨境套利及外汇衍生品服务 2024年境外业务收入贡献率超25%
弘业期货(001236) 江苏省属国资背景期货公司,聚焦贵金属及能化品种经纪业务 2024年贵金属期货成交量市占率12%
中信建投期货(未上市) 依托券商股东资源,发力机构客户与量化交易服务 2024年量化策略产品规模突破80亿元

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