根据双环科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收16.58亿元，同比下降16.29%。扣非净利润3.01亿元，同比小幅增长3.06%。双环科技2024年半年度净利润3.08亿元，业绩同比小幅增长3.18%。

公司的主营业务为联碱及其他化工产品。

2024年半年度公司营收16.58亿元，与去年同期的19.80亿元相比，下降了16.29%，主要是因为联碱及其化工产品本期营收16.58亿元，去年同期为19.80亿元，同比下降了16.29%。

2024年半年度公司毛利率为23.56%，同比去年的23.84%基本持平。值得一提的是，联碱及其化工产品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度联碱及其化工产品毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的29.01%，下降到2024年半年度的23.56%。

本期净利润为3.08亿元，去年同期2.98亿元，同比小幅增长3.18%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为2.83亿元，去年同期为3.21亿元，同比小幅下降；

但是（1）资产减值损失本期损失316.67万元，去年同期损失3,117.53万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,358.25万元，去年同期为358.24万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为2.83亿元，去年同期为3.21亿元，同比小幅下降11.94%。

主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为16.58亿元，同比下降16.29%；（2）毛利率本期为23.56%，同比有所下降了0.28%。

本期研发费用为4,117.20万元，同比大幅下降46.89%。研发费用大幅下降的原因是：

在2024半年度报告中，双环科技用于对外股权投资的资产为2.85亿元，对外股权投资所产生的收益为1,079.92万元。

应城宏宜化工科技有限公司业务性质为生产、销售。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2021年中的2.03亿元小幅上升至2024年中的2.85亿元，增长率为40.46%。

2024半年度，双环科技在建工程余额合计1.79亿元，相较期初的2,023.55万元大幅增长。主要在建的重要工程是联碱节能技术改造项目。

建设目标：湖北双环科技股份有限公司拟投资建设现有生产线中的年产 60万吨联碱装置节能技术升级改造项目，旨在改进提升现有工艺技术，降低公司安全环保隐患，实现联碱设备的大型化，降低生产成本，进一步提高公司主要产品的竞争力和盈利能力。

建设内容：本项目建设于公司现有厂区内，通过淘汰公司现有的年产 60万吨联碱装置，采用新技术，对现有年产 60万吨联碱装置的老旧落后生产线实施技术改造。本项目建设前后厂区装置产能不变。待本项目建设完毕后，现有的年产 60万吨联碱装置将停止运行。

建设时间和周期：本项目的建设周期为24个月，自项目启动之日起计算。

预期收益：根据中国天辰工程有限公司出具的《湖北双环科技股份有限公司联碱节能技术升级改造项目可行性研究报告》，本项目投资总金额 136,583.78万元，预计项目资本金财务内部收益率为 8.36%（税后），投资回收期为 9.99年（税后，含建设期 24个月）。

双环科技属于基础化工行业，核心业务为联碱法生产纯碱及氯化铵。 近三年基础化工行业受新能源、环保政策驱动加速产能整合，纯碱作为玻璃、锂电材料上游，2025年国内产能利用率提升至85%，头部企业集中度提高。未来三年行业复合增速预计5%-7%，光伏玻璃需求扩容将带动纯碱市场空间突破1300亿元。

双环科技系华中区域联碱法龙头企业，纯碱年产能110万吨居行业前五，氯化铵市占率约6.8%。2024年入选湖北省制造业单项冠军，但受行业周期影响，前三季度营收同比下滑22%。

2024年半年度净利润3.08亿元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润2.83亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入联碱节能技术改造项目等，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，双环科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，双环科技的PE-TTM是6.28，而纯碱行业的PE-TTM是11.33，双环科技的PE-TTM相比纯碱行业的PE-TTM较低。