根据三友化工2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收107.60亿元，同比基本持平。扣非净利润3.24亿元，同比大幅增长110.47%。三友化工2024年半年度净利润4.50亿元，业绩同比增长29.38%。

公司主要产品包括粘胶短纤维、纯碱、聚氯乙烯树脂三项，粘胶短纤维占比45.70%，纯碱占比30.22%，聚氯乙烯树脂占比9.90%。

2024年半年度，三友化工营业总收入为107.60亿元，去年同期为110.14亿元，同比基本持平，净利润为4.50亿元，去年同期为3.48亿元，同比增长29.38%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,965.47万元，去年同期收益2,499.06万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为5.73亿元，去年同期为4.82亿元，同比增长；（2）其他收益本期为4,603.30万元，去年同期为1,611.69万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为5.73亿元，去年同期为4.82亿元，同比增长18.86%。

主营业务利润同比增长原因是：

本期财务费用为9,257.14万元，同比大幅下降33.08%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息支出本期为7,785.78万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降了42.91%。

（2）利息支出本期为7,785.78万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降了42.91%。

2024半年度，三友化工在建工程余额合计17.78亿元，相较期初的14.77亿元大幅增长了20.39%。主要在建的重要工程是年产20万吨有机硅扩建工程、其他等。

建设目标：年产20万吨有机硅扩建工程项目旨在使有机硅单体总产能达到40万吨/年，以提高唐山三友化工股份有限公司的整体经济效益，增强公司在有机硅行业的竞争力，进一步降低成本、调整和优化产品结构，继续维持行业内的规模优势，实现经济规模和上下游一体化。

建设内容：本工程项目主要建设内容包括新建氯甲烷合成、氯甲烷压缩、单体合成、水解物裂解及环体精馏、单体精馏、盐酸脱吸、深脱吸等装置，以及新建循环水站、配电站等公用工程，新增设备约690台（套），项目占地约140亩。

建设时间和周期：项目建设期预计为2年，计划自获得所有必要审批后开始施工，直至完成所有建设任务并投入生产运营。

预期收益：根据近七年供销两市场平均水平测算，项目投产后预计年新增销售收入13.68亿元，实现利润2.2亿元，实现净利润1.6亿元，预计项目投资回收期为6年，投资利润率22%。

2024年半年度，三友化工净利润为4.50亿元，去年同期为3.48亿元，同比增长29.38%。净现金流为-1.53亿元，去年同期为-2.62亿元，较去年同期大幅增长41.51%。

净现金流同比大幅增长原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度净现金流-1.53亿元，净现金流为负。而去年同期为-2.62亿元，较去年同期大幅下降

净现金流本期为负的原因是：

三友化工属于化学原料及化学制品制造业，核心业务涵盖纯碱、粘胶短纤维、烧碱及有机硅等产品生产。 化学原料及化学制品制造业近三年受环保政策趋严和低碳转型驱动，传统高耗能工艺逐步淘汰，行业向绿色化、高附加值方向升级。未来市场空间集中于精细化工、循环经济及新材料领域，预计2025年后绿色工艺替代和高端产品需求将推动行业规模突破1.5万亿元，年复合增长率维持在5%-7%。

三友化工在纯碱领域产能位列国内前三，粘胶短纤维市场份额约15%，居行业第二梯队；烧碱及有机硅产品具备区域供应优势，但整体市占率低于头部企业，需通过技术升级提升竞争力。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润4.50亿元，较上期有所增长。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，2024年半年度主营利润5.73亿元，较去年同期有所增长，主要是因为管理费用的小幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利虽然能力较好，但是在行业中属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，三友化工近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，三友化工的PE-TTM是17.66，而纯碱行业的PE-TTM是11.73，三友化工的PE-TTM相比纯碱行业的PE-TTM较高。