根据远兴能源2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收70.70亿元，同比大幅增长32.00%。扣非净利润12.08亿元，同比小幅增长11.30%。远兴能源2024年半年度净利润18.48亿元，业绩同比大幅增长45.19%。

公司的主要业务为碱业，占比高达68.5%，主要产品包括纯碱-自产、尿素-自产、小苏打-自产三项，纯碱-自产占比55.50%，尿素-自产占比23.99%，小苏打-自产占比13.00%。

2024年半年度公司营收70.70亿元，与去年同期的53.56亿元相比，大幅增长了32.0%，主要是因为纯碱-自产本期营收39.24亿元，去年同期为18.25亿元，同比大幅增长了115.03%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的36.62%，同比增长到了今年的44.35%，主要是因为尿素-自产本期毛利率26.52%，去年同期为23.76%，同比小幅增长11.62%。

国内地区方面，河南地区的销售额同比下降25.18%，比重从上期的48.15%大幅下降到了本期的27.29%。

本期净利润为18.48亿元，去年同期12.73亿元，同比大幅增长45.19%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为1.07亿元，去年同期为3.10亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为20.82亿元，去年同期为12.29亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为20.82亿元，去年同期为12.29亿元，同比大幅增长69.37%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为70.70亿元，同比大幅增长32.00%；（2）毛利率本期为44.35%，同比增长了7.73%。

本期销售费用为1.61亿元，同比大幅增长85.65%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）劳务费本期为4,922.84万元，去年同期为1,539.65万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）销售佣金本期为4,748.14万元，去年同期为3,420.31万元，同比大幅增长了38.82%。

（3）本期新增限制性股票激励计划893.75万元。

（4）职工薪酬本期为1,766.48万元，去年同期为993.61万元，同比大幅增长了77.78%。

本期财务费用为2.14亿元，同比大幅增长54.63%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息费用本期为2.09亿元，去年同期为1.69亿元，同比增长了24.26%。

（2）利息收入（收入以“-”号填列）本期为2,383.88万元，去年同期为3,797.86万元，同比大幅下降了37.23%。

2024年半年度，远兴能源净现金流为-12.50亿元，去年同期为-1.56亿元，较去年同期大幅下降7.01倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

在2024半年度报告中，远兴能源用于对外股权投资的资产为39.33亿元，对外股权投资所产生的收益为1.09亿元。

乌审旗蒙大矿业有限责任公司业务性质为煤炭业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

2024半年度，远兴能源在建工程余额合计14.42亿元，相较期初的21.07亿元大幅下降了31.54%。主要在建的重要工程是阿拉善塔木素天然碱开发利用纯碱生产线项目一期工程和阿拉善塔木素天然碱开发利。

建设目标：阿拉善塔木素天然碱开发利用项目一期工程的目标是建设一条150万吨/年的纯碱生产线，通过该项目逐步扩大公司天然碱业务规模，提高公司产品市场占有率，增强公司持续盈利能力和发展潜力，促进公司的长期健康发展。

建设内容：项目一期建设内容主要包括一条150万吨/年的纯碱生产线及其配套设施。2023年6月28日，该生产线已经完成投料，成功打通了工艺流程并产出首批产品，目前正在进行生产装置的调试、优化和完善工作。后续将按照项目整体建设安排，对一期其余生产线逐条进行投料试车。

建设时间和周期：阿拉善塔木素天然碱开发利用项目一期工程于2023年6月28日开始投料试车，从投料试车到全面达产并产生经济效益尚需一定的时间。具体时间周期取决于生产装置和产品质量的稳定性和持续优化进度。

预期收益：项目一期工程的建成将显著提升内蒙古远兴能源股份有限公司的天然碱业务规模，预计能大幅提高公司产品市场占有率，增强公司的持续盈利能力和发展潜力，对公司长期健康发展具有积极影响。然而，由于项目从投料试车到全面达产并产生经济效益需要一定时间，且面临市场供需环境变化、产品价格波动等不确定因素，最终的经济效益存在一定的不确定性。公司将继续加强项目管理，力争尽快实现达产达标，并不断提升精细化管理水平，提质降本增效，以提升项目的整体竞争力。

远兴能源属于基础化学原料行业，聚焦天然碱法制纯碱及上下游产业链。 2022—2024年，纯碱行业受光伏玻璃、锂电材料等新能源需求拉动，市场规模年均增长8.3%，2024年达1,200亿元。2025年后，行业面临产能结构性过剩，但高端低盐重质纯碱、环保工艺升级及出口市场拓展成为新增长点，预计未来五年复合增长率维持5%—6%。

远兴能源为国内最大天然碱法纯碱生产商，2024年产能500万吨/年，占全行业产能19.3%，稳居市场第一；其成本优势显著，单吨生产成本较合成碱法低30%以上，主导西北、华北区域市场供货。

2024年半年度净利润18.48亿元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润20.82亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示阿拉善塔木素天然碱开发利用纯碱生产线项目一期工程、阿拉善塔木素天然碱开发利用矿建项目投产，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力优秀，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，远兴能源近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，远兴能源的PE-TTM是11.12，而纯碱行业的PE-TTM是11.33，远兴能源低于纯碱行业的PE-TTM。