根据山东海化2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收34.73亿元，同比下降17.57%。扣非净利润2.02亿元，同比大幅下降40.36%。山东海化2024年半年度净利润2.24亿元，业绩同比大幅下降35.48%。本期经营活动产生的现金流净额为7.63亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为化工产品，占比高达99.17%。

本期净利润为2.24亿元，去年同期3.48亿元，同比大幅下降35.48%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出7,816.85万元，去年同期支出1.19亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2.77亿元，去年同期为4.61亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2.77亿元，去年同期为4.61亿元，同比大幅下降40.03%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为34.73亿元，同比下降17.57%；（2）毛利率本期为15.54%，同比小幅下降了2.60%。

2024年半年度，山东海化净利润为2.24亿元，去年同期为3.48亿元，同比大幅下降35.48%。净现金流为7.08亿元，去年同期为1,197.66万元，同比大幅增长58.12倍。

净现金流同比大幅增长的原因是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为32.79亿元，同比增长29.24%；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为1.76亿元，同比大幅增长2.63倍；（3）支付的各项税费本期为3.42亿元，同比大幅增长36.54%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度，企业存货周转率为10.17，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年上升，平均回款时间从27天减少到了17天，企业存货周转能力提升，2024年半年度山东海化存货余额合计4.11亿元，占总资产的4.97%，同比去年的4.59亿元小幅下降10.43%。

山东海化属于基础化工行业中的盐化工细分领域，主营纯碱、溴素等产品 盐化工行业近三年受环保政策驱动加速整合，2023年市场规模达2100亿元，年复合增长率5.8%。新能源领域需求激增，光伏玻璃拉动纯碱需求，预计2025年市场规模突破2500亿元，但氯碱产品面临产能过剩压力，行业正向高端化、低碳化转型

山东海化2024年纯碱产能居全国第三位，市占率约9.2%，溴素产能占国内总产能18%，位列行业龙头，其纯碱产品在光伏玻璃领域的客户覆盖率超过60%

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2.24亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润2.77亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，山东海化近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，山东海化的PE-TTM是141.28，而纯碱行业的PE-TTM是11.33，山东海化的PE-TTM远高于纯碱行业的PE-TTM。