根据中国医药2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收177.97亿元，同比下降17.70%。扣非净利润2.88亿元，同比大幅下降44.36%。中国医药2024年半年度净利润4.50亿元，业绩同比大幅下降33.54%。

公司的主要业务为医药商业，占比高达75.91%，其中医药商业为第一大收入来源，占比76.01%。

本期净利润为4.50亿元，去年同期6.77亿元，同比大幅下降33.54%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.54亿元，去年同期支出1.98亿元，同比增长；

但是主营业务利润本期为6.44亿元，去年同期为9.04亿元，同比下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为6.44亿元，去年同期为9.04亿元，同比下降28.77%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为177.97亿元，同比下降17.70%；（2）毛利率本期为10.91%，同比有所下降了0.21%。

在2024半年度报告中，中国医药用于对外股权投资的资产为26.72亿元，对外股权投资所产生的收益为2,314.93万元。

重庆医药健康产业有限公司业务性质为医药行业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2020年中的22.9亿元小幅上升至2024年中的26.72亿元，增长率为16.7%。

在2024年半年度报告中，中国医药形成的商誉为11.24亿元，占净资产的8.05%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为河北通用医药有限公司、通用技术辽宁医药有限公司和安徽省万生中药饮片有限公司。

2021-2023年期末的净利润增长率为-47.98%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测，未来现金流现值为8.95亿元，而2023年末净利润为2,026.84万元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为912.49万元，同比盈利下降64.98%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资7.74亿元的对价收购河北通用医药有限公司70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7,195.26万元，也就是说这笔收购的溢价率高达975.16%，形成的商誉高达7.02亿元，占当年净资产的6.92%。

河北通用医药有限公司的历年业绩数据如下表所示：

河北通用医药有限公司由于业绩没达到预期，在2022年末减值1.23亿元，具体情况如下所示：

根据2023年年度报告获悉，通用技术辽宁医药有限公司仍有商誉现值1.92亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为6,160.06万元，2021-2023年期末的净利润增长率为-14.7%，2023年末净利润为2,554.89万元。由此判断，商誉存在减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-368.11万元，同比由盈转亏，亏损131.01%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资2.88亿元的对价收购通用技术辽宁医药有限公司60.0%的股份，但其60.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅6,160.06万元，也就是说这笔收购的溢价率高达367.53%，形成的商誉高达2.26亿元，占当年净资产的2.23%。

通用技术辽宁医药有限公司的历年业绩数据如下表所示：

通用技术辽宁医药有限公司由于业绩没达到预期，在2022年末减值3,428.86万元，具体情况如下所示：

2020年末，企业斥资2.44亿元的对价收购安徽省万生中药饮片有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.03亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达136.92%，形成的商誉高达1.41亿元，占当年净资产的1.15%。

2024半年度，企业应收账款合计154.78亿元，占总资产的41.14%，相较于去年同期的159.70亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失5,691.89万元，其中主要是应收账款坏账损失7,405.83万元。

本期，企业应收账款周转率为1.21。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从116天增加到了148天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。