国海证券(000750)2024年中报解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长，2,009万元的对外股权投资亏损，占净利润-11.17%
国海证券股份有限公司于1997年上市。公司主营业务是零售财富管理业务、企业金融服务业务、销售交易与投资业务、投资管理业务、信用业务、研究业务，主要产品有零售财富管理、企业金融服务、销售交易业务、资产管理业务、信用业务。
根据国海证券2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收19.25亿元，同比小幅下降7.33%。扣非净利润1.43亿元，同比大幅下降63.27%。国海证券2024年半年度净利润1.80亿元，业绩同比大幅下降59.44%。
公司的营收主要由以下三块构成，分别为财富管理业务、投资管理业务、销售交易与投资业务。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 其他业务 |
8.02亿元 |
41.66% |
- |
| 财富管理业务 |
5.48亿元 |
28.49% |
8.74% |
| 投资管理业务 |
3.12亿元 |
16.19% |
16.13% |
| 销售交易与投资业务 |
2.48亿元 |
12.87% |
81.61% |
| 企业金融服务业务 |
1,522.78万元 |
0.79% |
-228.70% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 其他业务 |
8.02亿元 |
41.66% |
- |
| 财富管理业务 |
5.48亿元 |
28.49% |
8.74% |
| 投资管理业务 |
3.12亿元 |
16.19% |
16.13% |
| 销售交易与投资业务 |
2.48亿元 |
12.87% |
81.61% |
| 企业金融服务业务 |
1,522.78万元 |
0.79% |
-228.70% |
1、营业总收入同比小幅降低7.33%，净利润同比大幅降低59.44%
2024年半年度，国海证券营业总收入为19.25亿元，去年同期为20.77亿元，同比小幅下降7.33%，净利润为1.80亿元，去年同期为4.43亿元，同比大幅下降59.44%。
虽然所得税费用本期支出4,649.65万元，去年同期支出1.34亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2.32亿元，去年同期为5.78亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为3,473.29万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
19.25亿元 |
20.77亿元 |
-7.33% |
| 营业成本 |
|
|
- |
| 销售费用 |
|
|
- |
| 管理费用 |
9.03亿元 |
10.86亿元 |
-16.78% |
| 财务费用 |
|
|
- |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
4,649.65万元 |
1.34亿元 |
-65.26% |
2024年半年度主营业务利润为2.32亿元，去年同期为5.78亿元，同比大幅下降59.90%。
虽然管理费用本期为9.03亿元，同比下降16.78%，不过营业总收入本期为19.25亿元，同比小幅下降7.33%，导致主营业务利润同比大幅下降。
国海证券2024年半年度非主营业务利润为3.80亿元，去年同期为4.96亿元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2.32亿元 |
128.99% |
5.78亿元 |
-59.90% |
| 投资收益 |
3.36亿元 |
186.74% |
3.65亿元 |
-7.98% |
| 公允价值变动收益 |
3,473.29万元 |
19.32% |
1.20亿元 |
-71.07% |
| 其他 |
2,573.78万元 |
14.31% |
1,494.89万元 |
72.17% |
| 净利润 |
1.80亿元 |
100.00% |
4.43亿元 |
-59.44% |
2,009万元的对外股权投资亏损，占净利润-11.17%
在2024半年度报告中，国海证券用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为-2,009.28万元。
国海证券属于中国证券行业，主要从事证券经纪、投资银行、资产管理及金融产品服务等业务。 证券行业近三年受资本市场改革深化、注册制全面推行及财富管理转型驱动，整体营收规模稳步增长。2024年行业加速数字化转型，机构业务及衍生品创新成为增长引擎，头部券商集中度持续提升，预计未来三年行业年均复合增长率维持6%-8%，市场空间向综合服务能力强的机构倾斜。
国海证券属于中型券商，2024年总资产排名行业第35位，经纪业务市占率约0.8%，投行业务聚焦区域经济，债券承销市场份额位列行业第20名，资管业务主动管理规模同比提升12%，整体处于腰部梯队。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 国海证券（000750） |
区域性综合券商，深耕广西及周边区域 |
2024年机构经纪业务总资产规模859亿元，私募托管产品数量同比增长24% |
| 中信证券（600030） |
行业龙头，全牌照综合金融服务商 |
2024年投行业务承销规模市场份额18.7%，衍生品交易规模同比增31% |
| 华泰证券（601688） |
科技驱动型券商，零售客户基础庞大 |
2025年一季度财富管理业务收入占比超42%，量化交易系统市占率稳居前三 |
| 海通证券（600837） |
国际化布局领先的头部券商 |
2024年境外业务收入同比增长39%，科创板IPO保荐数量行业第二 |
| 广发证券（000776） |
投研实力突出的综合型券商 |
2024年公募基金代销规模突破5000亿元，股权质押业务风险拨备覆盖率提升至218% |
2024年半年度净利润1.80亿元，较上期大幅下降。
由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润2.32亿元，较去年同期大幅下降。
金融投资被提高到了重要地位，金融投资平均占总资产的54%左右，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为3%左右，收益平均占净利润的689%左右。
