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分析报告

东方财富(300059)2024年中报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势,金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增

东方财富信息股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“其实”。公司主营业务是证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务等。公司主要产品是证券服务、基金销售服务、金融数据服务。

根据东方财富2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收49.45亿元,同比小幅下降14.00%。扣非净利润38.79亿元,同比小幅下降4.87%。东方财富2024年半年度净利润40.56亿元,业绩同比小幅下降4.00%。本期经营活动产生的现金流净额为102.48亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为证券业,占比高达69.21%,主要产品包括证券业务和金融电子商务服务两项,其中证券业务占比69.21%,金融电子商务服务占比28.55%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
证券业 34.22亿元 69.21% -
信息技术服务业 15.20亿元 30.74% 83.61%
其他业务 282.56万元 0.05% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
证券业务 34.22亿元 69.21% -
金融电子商务服务 14.12亿元 28.55% 92.68%
金融数据服务 9,028.57万元 1.83% -23.59%
其他业务 2,081.29万元 0.41% -

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、净利润同比小幅下降4.00%

本期净利润为40.56亿元,去年同期42.25亿元,同比小幅下降4.00%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然投资收益本期为12.77亿元,去年同期为9.79亿元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为28.76亿元,去年同期为35.90亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降19.89%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 49.45亿元 57.50亿元 -14.00%
营业成本 2.49亿元 2.73亿元 -8.73%
销售费用 1.51亿元 2.41亿元 -37.12%
管理费用 11.49亿元 11.74亿元 -2.15%
财务费用 -8,526.36万元 -8,163.77万元 -4.44%
研发费用 5.56亿元 5.06亿元 9.85%
所得税费用 6.52亿元 6.70亿元 -2.68%

2024年半年度主营业务利润为28.76亿元,去年同期为35.90亿元,同比下降19.89%。

主营业务利润同比下降主要是由于营业总收入本期为49.45亿元,同比小幅下降14.00%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

东方财富2024年半年度非主营业务利润为18.32亿元,去年同期为13.05亿元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 28.76亿元 70.91% 35.90亿元 -19.89%
投资收益 12.77亿元 31.49% 9.79亿元 30.48%
其他 5.66亿元 13.95% 3.36亿元 68.36%
净利润 40.56亿元 100.00% 42.25亿元 -4.00%

PART 3
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金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增

1、金融投资占总资产38.17%,收益占净利润32.41%,投资主体为债券投资

在2024年半年度报告中,东方财富用于金融投资的资产为1,004.37亿元,占总资产的38.17%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为13.15亿元,占净利润40.56亿元的32.41%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
债券 534.87亿元
银行理财和结构性存款 148.6亿元
永续债 105.8亿元
基金 92.47亿元
其他 122.62亿元
合计 1,004.37亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 8.81亿元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -9.71亿元
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 1.31亿元
投资收益 处置其他债权投资取得的投资收益 1.03亿元
投资收益 其他非流动金融资产持有期间取得的投资收益 449.76万元
投资收益 处置衍生金融工具取得的投资收益 7.56亿元
投资收益 处置其他非流动金融资产取得的投资收益 6,402.5元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 679.26万元
公允价值变动收益 衍生金融工具公允价值变动收益 4.15亿元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 -1,077.81万元
合计 13.15亿元

2、金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2020年中的79.01亿元大幅上升至2024年中的1,004.37亿元,变化率为11.71倍,且企业的金融投资收益持续大幅上升,由2020年中的1.01亿元大幅上升至2024年中的16.83亿元,变化率为15.7倍。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2020年中 79.01亿元 1.01亿元
2021年中 321.42亿元 4.15亿元
2022年中 596.66亿元 5.98亿元
2023年中 809.53亿元 11.42亿元
2024年中 1,004.37亿元 16.83亿元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

东方财富属于证券行业,是一家以互联网金融服务为核心的综合性金融平台运营商。 证券行业近三年加速数字化转型,传统券商与互联网平台深度融合,佣金费率持续下行倒逼行业向财富管理转型。随着投资者基数扩大及资本市场深化改革,行业市场空间稳步提升,2024年证券业总资产规模突破12万亿元。未来趋势将聚焦金融科技赋能、服务多元化及跨境业务拓展,预计2025年财富管理市场规模达160万亿元,头部机构凭借流量与科技优势进一步扩大市场份额。

2、市场地位及占有率

东方财富作为互联网证券龙头,依托“东方财富网”“天天基金网”等平台形成高用户黏性,证券经纪业务市占率超4%,稳居行业前十;基金代销业务保有规模长期位列第三方机构前三,2024年末非货基保有量占比约7.3%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
东方财富(300059) 互联网证券与财富管理综合服务商,拥有证券、基金销售、金融数据等全牌照 2024年证券业务营收占比超65%,基金代销保有规模稳居行业前三
中信证券(600030) 中国规模最大的综合性券商,业务涵盖投行、资管、经纪等 2024年经纪业务市占率约8.2%,投行业务承销规模排名第一
华泰证券(601688) 以科技驱动的头部券商,旗下“涨乐财富通”为最大证券类APP 2024年移动端活跃用户超2000万,两融业务市占率6.5%
国泰君安(601211) 综合性金融服务集团,财富管理转型成效显著 2024年金融产品代销收入同比增22%,私募托管规模行业领先
中金公司(601995) 专注高端财富管理与国际业务的头部投行 2024年财富管理客户资产规模突破4000亿元,跨境业务收入占比超30%

总结
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1、经营分析总结

近3年半年度公司净利润持续下降,2024年半年度净利润40.56亿元,较上期有所下降。

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