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分析报告

安孚科技(603031)2024年中报解读:净利润近4年整体呈现上升趋势,商誉比重过高

安徽安孚电池科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“袁永刚”。公司主营业务是电池的研发、生产、销售。公司的主要产品有南孚电池等。

根据安孚科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收23.13亿元,同比小幅增长4.92%。扣非净利润9,114.60万元,同比大幅增长42.20%。安孚科技2024年半年度净利润4.34亿元,业绩同比小幅增长14.17%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括碱性电池和其他产品两项,其中碱性电池占比76.29%,其他产品占比11.03%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
碱性电池 17.64亿元 76.29% 54.87%
其他产品 2.55亿元 11.03% 16.02%
碳性电池 1.76亿元 7.59% 37.37%
其他电池 1.15亿元 4.98% 54.59%
其他业务 248.67万元 0.11% -

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长14.17%

本期净利润为4.34亿元,去年同期3.80亿元,同比小幅增长14.17%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出8,423.15万元,去年同期支出7,409.28万元,同比小幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为5.21亿元,去年同期为4.66亿元,同比小幅增长;(2)公允价值变动收益本期为-22.26万元,去年同期为-1,432.30万元,亏损有所减小。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比小幅增长11.86%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 23.13亿元 22.04亿元 4.92%
营业成本 11.74亿元 11.56亿元 1.57%
销售费用 4.17亿元 3.73亿元 11.91%
管理费用 1.12亿元 9,920.51万元 13.38%
财务费用 1,929.74万元 3,317.82万元 -41.84%
研发费用 5,540.75万元 6,197.95万元 -10.60%
所得税费用 8,423.15万元 7,409.28万元 13.68%

2024年半年度主营业务利润为5.21亿元,去年同期为4.66亿元,同比小幅增长11.86%。

虽然销售费用本期为4.17亿元,同比小幅增长11.91%,不过营业总收入本期为23.13亿元,同比小幅增长4.92%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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商誉比重过高

在2024年半年度报告中,安孚科技形成的商誉为29.06亿元,占净资产的78.28%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
其他 29.06亿元
商誉总额 29.06亿元

商誉比重过高。

PART 4
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重大资产负债及变动情况

其他非流动资产小幅增长

2024年半年度,安孚科技的其他非流动资产合计10.88亿元,占总资产的16.75%,相较于年初的9.70亿元小幅增长12.18%。

主要原因是定期存款及利息增加498.42万元。

2024半年度结构情况


项目 期末价值 期初价值
定期存款及利息 9.66亿元 9.61亿元
预付股权投资款 1.05亿元
预付设备采购款 1,646.18万元 839.77万元
合计 10.88亿元 9.70亿元

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

安孚科技属于储能设备行业,核心业务聚焦于碱性电池研发生产及储能领域布局。 近三年全球储能设备行业年均复合增长率超20%,2024年市场规模突破5000亿元。政策驱动下,中国储能装机量持续攀升,2024年新型储能装机增速达60%。未来五年,电化学储能将主导增量市场,海外户储需求、工商业储能及固态电池技术突破成为核心增长点。

2、市场地位及占有率

安孚科技通过控股南孚电池占据国内碱性电池85.9%市场份额,连续31年销量第一。2024年储能业务营收占比突破15%,海外市场拓展使外销收入同比增长118%,消费电池龙头地位稳固。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
安孚科技(603031) 碱性电池龙头,布局储能业务 2024年碱性电池市占率85.9%,储能业务营收占比超15%
宁德时代(300750) 全球动力电池领军企业 2024年动力电池全球市占率37%,储能电池出货量同比增120%
国轩高科(002074) 动力与储能电池综合供应商 2025年储能项目签约规模突破5GWh,海外储能营收占比达32%
长园集团(600525) 智能电网与储能解决方案商 2024年储能系统集成商排名前五,工商业储能项目装机量超800MWh
欣旺达(300207) 消费电池延伸至动力储能领域 2024年储能电芯出货量跻身全球前十,大储业务营收同比增长95%

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