根据圣阳股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收14.33亿元，同比基本持平。扣非净利润9,783.42万元，同比小幅下降4.57%。圣阳股份2024年半年度净利润1.06亿元，业绩同比小幅下降4.59%。

公司的主营业务为工业(电池等)，主要产品包括新能源及应急储能用电池和备用电池两项，其中新能源及应急储能用电池占比53.63%，备用电池占比27.94%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的18.35%，同比小幅增长到了今年的19.59%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）新能源及应急储能用电池本期毛利率18.38%，去年同期为17.73%，同比小幅增长3.67%。

（2）备用电池本期毛利率21.72%，去年同期为19.44%，同比小幅增长11.73%。

本期净利润为1.06亿元，去年同期1.11亿元，同比小幅下降4.59%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为1,054.54万元，去年同期为320.91万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为970.47万元，去年同期为547.31万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为1.11亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.11亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅下降12.24%。

虽然毛利率本期为19.59%，同比小幅增长了1.24%，不过（1）营业总收入本期为14.33亿元，同比有所下降1.44%；（2）财务费用本期为-79.64万元，同比大幅增长92.41%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2024年半年度公司营收14.33亿元，同比基本持平。

本期销售费用为3,498.01万元，同比增长18.66%。

销售费用增长的原因是：

虽然其他费用本期为51.35万元，去年同期为189.41万元，同比大幅下降了72.89%；

但是（1）办公性经费本期为1,353.80万元，去年同期为749.95万元，同比大幅增长了80.52%；（2）业务差旅费本期为667.16万元，去年同期为562.66万元，同比增长了18.57%。

本期管理费用为4,128.65万元，同比增长17.51%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,097.32万元，去年同期为1,735.70万元，同比增长了20.83%。

（2）折旧费本期为632.35万元，去年同期为414.87万元，同比大幅增长了52.42%。

2024半年度，圣阳股份固定资产合计5.45亿元，占总资产的16.12%，相比期初的4.19亿元大幅增长了30.13%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.57亿元，主要为在建工程转入的1.54亿元，占比98.24%。

在此之中：4GWh圆柱项目工程转入1.39亿元。

建设目标：圣阳股份4GWh圆柱锂电池项目的建设旨在推动新能源产业高质量发展，符合国家“双碳”目标战略。项目将助力加快所在区域新旧动能转换，促进锂电产业结构优化升级，并完善新能源产业链，从而实现良好的经济效益和社会效益。

建设内容：该项目计划在泰安高新区建设年产4GWh的圆柱锂电池生产线，总投资约为16亿元人民币。项目设计年产能为4GWh，分两期进行建设，其中一期设计产能为2GWh。产品主要定位于智能家居工具、电动工具等消费类电子产品领域。

建设时间和周期：根据公告信息，圣阳股份的4GWh圆柱锂电池项目于2022年开始规划和启动。至2024年9月，一期工程已完成建设及设备安装，进入试生产阶段。整个项目预计将在后续时间内逐步完成二期工程建设，直至达到总设计产能4GWh。

预期收益：随着项目的投产，圣阳股份期望能够扩大其锂电池产业规模，提升公司在市场上的竞争力。同时，通过增加高品质电池产品的供应，进一步提高公司的整体盈利能力，加速公司向高端制造的战略转型升级。此外，项目还预期会带来显著的社会效益，包括创造就业机会、促进地方经济发展以及支持国家节能减排政策。

2024年半年度，企业存货周转率为2.99，在2023年半年度到2024年半年度圣阳股份存货周转率从3.78下降到了2.99，存货周转天数从47天增加到了60天。2024年半年度圣阳股份存货余额合计4.71亿元，占总资产的14.44%。

2024半年度，圣阳股份在建工程余额合计3.42亿元，相较期初的4.41亿元下降了22.50%。主要在建的重要工程是4GWh圆柱项目工程。

圣阳股份属于铅酸蓄电池制造行业，核心产品应用于数据中心及储能领域。 铅酸蓄电池行业近三年保持稳定增长，2025年全球市场规模预计达850亿美元，年均复合增长率约4.5%。受益于数据中心、通信基站及新能源储能需求驱动，行业向高能量密度、长循环寿命方向升级，但面临锂电替代压力，未来五年铅酸电池在数据中心领域的渗透率仍将维持30%以上。

圣阳股份为国内数据中心铅酸电池核心供应商，2025年该细分领域市占率达30%，产能利用率100%，深度绑定头部互联网企业，在通信基站后备电源市场的份额约12%。

2018-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.06亿元，较上期有所下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润1.11亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示4GWh圆柱项目工程、设备改造等阶段性投产1.53亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，圣阳股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，圣阳股份的PE-TTM是31.81，而蓄电池及其他电池行业的PE-TTM是16.84，圣阳股份的PE-TTM相比蓄电池及其他电池行业的PE-TTM较高。