根据长安汽车2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收767.23亿元，同比增长17.15%。扣非净利润11.69亿元，同比小幅下降5.89%。长安汽车2024年半年度净利润22.47亿元，业绩同比大幅下降67.75%。本期经营活动产生的现金流净额为34.35亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为汽车，其中销售商品为第一大收入来源，占比94.96%。

2024年半年度公司营收767.23亿元，与去年同期的654.92亿元相比，增长了17.15%，主要是因为销售商品本期营收728.57亿元，去年同期为618.03亿元，同比增长了17.89%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的16.34%，同比下降到了今年的13.8%，主要是因为销售商品本期毛利率13.47%，去年同期为17.64%，同比下降23.64%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售598.21亿元，近2年变化基本持平，同期海外销售169.02亿元，同比大幅增长114.22%。2023-2024年半年度，国内营收占比从87.95%下降到77.97%，海外营收占比从12.05%增长到22.03%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从9.02%大幅增长到26.91%。

2024年半年度，长安汽车营业总收入为767.23亿元，去年同期为654.92亿元，同比增长17.15%，净利润为22.47亿元，去年同期为69.67亿元，同比大幅下降67.75%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为14.42亿元，去年同期为6.58亿元，同比大幅增长；

但是（1）投资收益本期为3.51亿元，去年同期为50.23亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为6.68亿元，去年同期为14.52亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为6.68亿元，去年同期为14.52亿元，同比大幅下降54.03%。

虽然营业总收入本期为767.23亿元，同比增长17.15%，不过毛利率本期为13.80%，同比下降了2.54%，导致主营业务利润同比大幅下降。

长安汽车2024年半年度非主营业务利润为16.45亿元，去年同期为56.91亿元，同比大幅下降。

本期销售费用为30.78亿元，同比大幅增长34.98%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）销售服务费本期为10.10亿元，去年同期为4.61亿元，同比大幅增长了119.18%。

（2）运输及仓储费本期为3.44亿元，去年同期为2.21亿元，同比大幅增长了55.55%。

本期财务费用为-5.49亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了21.21%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到24.45%。重要原因在于：

长安汽车2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益16.63亿元,占归母净利润的58.73%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为14.43亿元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助16.73亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6.77亿元，留存计入以后年度利润。

在2024半年度报告中，长安汽车用于对外股权投资的资产为141.09亿元，对外股权投资所产生的收益为2.53亿元。

阿维塔科技有限公司业务性质为新能源车整车制造。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续增长，由2021年中的2.51亿元增长至2024年中的2.53亿元，增长率为0.75%。

2024半年度，长安汽车在建工程余额合计23.24亿元，相较期初的19.14亿元大幅增长了21.42%。主要在建的重要工程是工程建设项目、生产线建设和技改项目等。

建设目标：长安汽车的工程建设目标旨在加速企业全球化布局，通过深度融入共建“一带一路”倡议，实施“海纳百川”计划，推动品牌国际化与市场扩张。特别是在东南亚与欧洲市场，计划大规模导入新能源车型，建立广泛的销售渠道，以实现2024年冲击280万辆销售目标的战略蓝图。

建设内容：长安汽车的工程项目涵盖了新能源汽车生产基地的建设，具体包括乘用车四大工艺车间、新能源汽车装配线及新车试制设施。其中，泰国制造建设工程作为海外布局的关键一环，将促进多款新能源产品的本地化生产。同时，长安汽车还投资43亿元在北京建设乘用车项目，规划年产能达20万辆，进一步强化其在国内新能源市场的地位。

预期收益：通过这些重大工程建设，长安汽车预期能够显著提升其新能源汽车的生产能力与市场份额，特别是在海外市场。借助全球化的产能布局和丰富的产品线，长安汽车旨在提升品牌形象，增加出口量，预期能够带来巨大的经济效益与品牌价值提升，助力其实现全球销量的大幅增长与可持续发展目标。

2024年半年度，企业存货周转率为5.63，在2021年半年度到2024年半年度长安汽车存货周转率从11.29大幅下降到了5.63，存货周转天数从15天增加到了31天。2024年半年度长安汽车存货余额合计137.93亿元，占总资产的7.66%，同比去年的102.53亿元大幅增长34.53%。

长安汽车属于乘用车制造行业，主要从事整车研发、制造及销售，产品涵盖轿车、SUV、MPV等。 乘用车行业近三年呈现结构性分化，新能源车渗透率快速提升，2024年新能源乘用车销量占比突破40%。行业智能化、电动化趋势显著，自主品牌依托技术迭代和产业链优势，市场份额从2021年的40%提升至2024年的55%。未来市场空间将聚焦新能源高端化、智能化技术突破及海外市场拓展，预计2025年新能源车销量占比将超50%。

长安汽车在自主品牌中稳居第一梯队，2024年国内乘用车市场占有率约9.5%，位列第三。新能源领域表现突出，2025年1月深蓝品牌销量达1.6万辆，智能化车型占比超30%，纯电及混动产品矩阵加速完善。

2024年半年度扣非净利润较上期有所增长，主要依赖于减值，净利润近两年主要依赖于非经常性损益。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润6.68亿元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润5.84亿元，由于政府补助贡献了14.43亿元，净利润盈利22.47亿元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入工程建设项目等，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，长安汽车近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，长安汽车的PE-TTM是16.87，而综合乘用车行业的PE-TTM是26.08，长安汽车的PE-TTM相比综合乘用车行业的PE-TTM较低。