长安汽车(000625)2024年中报解读:海外销售大幅增长,本期归母净利润主要来源于政府补助
重庆长安汽车股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“中国兵器装备集团有限公司”。公司主营业务是整车(含乘用车、商用车)的研发、制造和销售以及发动机的研发、生产。公司的主要产品为轿车、SUV、MPV、交叉型乘用车、客车、货车。
根据长安汽车2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收767.23亿元,同比增长17.15%。扣非净利润11.69亿元,同比小幅下降5.89%。长安汽车2024年半年度净利润22.47亿元,业绩同比大幅下降67.75%。本期经营活动产生的现金流净额为34.35亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
海外销售大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为汽车,其中销售商品为第一大收入来源,占比94.96%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
汽车 | 767.23亿元 | 100.0% | 13.80% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
销售商品 | 728.57亿元 | 94.96% | 13.47% |
提供劳务及其他 | 38.66亿元 | 5.04% | 20.11% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
中国 | 598.21亿元 | 77.97% | 10.10% |
境外 | 169.02亿元 | 22.03% | 26.91% |
2、销售商品收入的增长推动公司营收的增长
2024年半年度公司营收767.23亿元,与去年同期的654.92亿元相比,增长了17.15%,主要是因为销售商品本期营收728.57亿元,去年同期为618.03亿元,同比增长了17.89%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
销售商品 | 728.57亿元 | 618.03亿元 | 17.89% |
其他业务 | 38.66亿元 | 36.89亿元 | - |
合计 | 767.23亿元 | 654.92亿元 | 17.15% |
3、销售商品毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的16.34%,同比下降到了今年的13.8%,主要是因为销售商品本期毛利率13.47%,去年同期为17.64%,同比下降23.64%。
4、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看,2024年半年度国内销售598.21亿元,近2年变化基本持平,同期海外销售169.02亿元,同比大幅增长114.22%。2023-2024年半年度,国内营收占比从87.95%下降到77.97%,海外营收占比从12.05%增长到22.03%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从9.02%大幅增长到26.91%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加17.15%,净利润同比大幅降低67.75%
2024年半年度,长安汽车营业总收入为767.23亿元,去年同期为654.92亿元,同比增长17.15%,净利润为22.47亿元,去年同期为69.67亿元,同比大幅下降67.75%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然其他收益本期为14.42亿元,去年同期为6.58亿元,同比大幅增长;
但是(1)投资收益本期为3.51亿元,去年同期为50.23亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为6.68亿元,去年同期为14.52亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降54.03%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 767.23亿元 | 654.92亿元 | 17.15% |
营业成本 | 661.34亿元 | 547.90亿元 | 20.71% |
销售费用 | 30.78亿元 | 22.80亿元 | 34.98% |
管理费用 | 24.27亿元 | 22.72亿元 | 6.82% |
财务费用 | -5.49亿元 | -4.53亿元 | -21.21% |
研发费用 | 29.12亿元 | 29.65亿元 | -1.77% |
所得税费用 | 6,562.89万元 | 1.77亿元 | -62.84% |
2024年半年度主营业务利润为6.68亿元,去年同期为14.52亿元,同比大幅下降54.03%。
虽然营业总收入本期为767.23亿元,同比增长17.15%,不过毛利率本期为13.80%,同比下降了2.54%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
长安汽车2024年半年度非主营业务利润为16.45亿元,去年同期为56.91亿元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 6.68亿元 | 29.71% | 14.52亿元 | -54.03% |
投资收益 | 3.51亿元 | 15.61% | 50.23亿元 | -93.02% |
其他收益 | 14.42亿元 | 64.20% | 6.58亿元 | 119.23% |
其他 | -1.10亿元 | -4.90% | 3,734.00万元 | -395.08% |
净利润 | 22.47亿元 | 100.00% | 69.67亿元 | -67.75% |
4、费用情况
1)销售费用大幅增长
本期销售费用为30.78亿元,同比大幅增长34.98%。销售费用大幅增长的原因是:
(1)销售服务费本期为10.10亿元,去年同期为4.61亿元,同比大幅增长了119.18%。
(2)运输及仓储费本期为3.44亿元,去年同期为2.21亿元,同比大幅增长了55.55%。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
促销及广告费 | 10.74亿元 | 10.85亿元 |
销售服务费 | 10.10亿元 | 4.61亿元 |
工资及福利费 | 4.90亿元 | 4.31亿元 |
运输及仓储费 | 3.44亿元 | 2.21亿元 |
其他 | 1.60亿元 | 8,315.62万元 |
合计 | 30.78亿元 | 22.80亿元 |
2)财务收益增长
本期财务费用为-5.49亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期增长了21.21%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到24.45%。重要原因在于:
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
减:利息收入 | -5.20亿元 | -5.33亿元 |
其他 | -2,889.00万元 | 7,932.67万元 |
合计 | -5.49亿元 | -4.53亿元 |
本期归母净利润主要来源于政府补助
长安汽车2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益16.63亿元,占归母净利润的58.73%。
本期非经常性损益项目概览表:
2024半年度的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
政府补助 | 14.71亿元 |
其他符合非经常性损益定义的损益项目 | 2.16亿元 |
其他 | -2,360.15万元 |
合计 | 16.63亿元 |
政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为14.43亿元。
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润(注1) | 14.43亿元 |
小计 | 14.43亿元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
产业支持补贴 | 11.85亿元 |
(2)本期共收到政府补助16.73亿元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 14.43亿元 |
其他 | 2.31亿元 |
小计 | 16.73亿元 |
(3)本期政府补助余额还剩下6.77亿元,留存计入以后年度利润。
扣非净利润趋势
141亿元的对外股权投资,所投的长安福特汽车有限公司收益6亿元
在2024半年度报告中,长安汽车用于对外股权投资的资产为141.09亿元,对外股权投资所产生的收益为2.53亿元。
对外股权投资构成表
项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
---|---|---|
长安福特汽车有限公司 | 6.19亿元 | 6.19亿元 |
阿维塔科技(重庆)有限公司 | 17.08亿元 | 5.91亿元 |
长安汽车金融有限公司 | 32.43亿元 | 2.01亿元 |
南昌市江铃投资有限公司 | 22.88亿元 | 1.82亿元 |
其他 | 62.52亿元 | 3.14亿元 |
合计 | 141.09亿元 | 19.07亿元 |
阿维塔科技(重庆)有限公司
阿维塔科技有限公司业务性质为新能源车整车制造。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
阿维塔科技有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2024年中 | 40.99 | 0元 | 5.91亿元 | 17.08亿元 |
2023年中 | 40.99 | 0元 | 7.45亿元 | 18.99亿元 |
2023年末 | 40.99 | 12.3亿元 | -15.84亿元 | 22.96亿元 |
从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续增长,由2021年中的2.51亿元增长至2024年中的2.53亿元,增长率为0.75%。
长期趋势表格
年份 | 投资收益 |
---|---|
2021年中 | 2.51亿元 |
2022年中 | 7,882.16万元 |
2023年中 | 1.8亿元 |
2024年中 | 2.53亿元 |
追加投入工程建设项目
2024半年度,长安汽车在建工程余额合计23.24亿元,相较期初的19.14亿元大幅增长了21.42%。主要在建的重要工程是工程建设项目、生产线建设和技改项目等。
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