根据上汽集团2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2,846.86亿元，同比小幅下降12.82%。扣非净利润10.20亿元，同比大幅下降82.00%。上汽集团2024年半年度净利润74.38亿元，业绩同比下降27.27%。本期经营活动产生的现金流净额为113.17亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

本期净利润为74.38亿元，去年同期102.26亿元，同比下降27.27%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为84.80亿元，去年同期为62.39亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出13.43亿元，去年同期支出35.58亿元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-20.06亿元，去年同期为51.04亿元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-20.06亿元，去年同期为51.04亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2,846.86亿元，同比小幅下降12.82%；（2）毛利率本期为10.97%，同比小幅下降了1.51%。

上汽集团2024年半年度非主营业务利润为107.87亿元，去年同期为86.80亿元，同比增长。

上汽集团2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为66.28亿元，非经常性损益为56.07亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是投资收益，金额为51.71亿元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益51.71亿元

(1)本期政府补助对利润的贡献为18.92亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为8.52亿元。

(2)本期共收到政府补助24.33亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下112.73亿元，留存计入以后年度利润。

在2024半年度报告中，上汽集团用于对外股权投资的资产为674.79亿元，对外股权投资所产生的收益为73.78亿元，占净利润74.38亿元的99.2%。

处置对外股权投资产生的收益为51.71亿元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续上升，由2020年中的546.45亿元上升至2024年中的674.79亿元，增长率为23.49%。且企业的对外股权投资收益为73.78亿元，相比去年同期大幅上升了27.19亿元，变化率为58.37%。

在2024年半年度报告中，上汽集团用于金融投资的资产为867.63亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5.15亿元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产和处置交易性金融资产取得的投资收益。

上汽集团属于汽车制造业，核心业务为整车研发、生产与销售。 汽车行业近三年呈现结构性分化，新能源车渗透率快速提升至35%（2025年Q1），传统燃油车市场持续收缩。智能化、电动化推动产业链升级，预计2025年全球新能源车市场规模超1.2万亿美元。中国车企加速出海，出口量占全球份额突破18%（2025年）。

上汽集团2025年国内乘用车市场占有率约7.8%，位列行业第三，其中新能源车销量占比提升至32%。合资品牌市场份额受自主品牌挤压，但商用车领域仍保持领先地位。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润18.30亿元，较上期大幅下降。

2024年半年度主营利润亏损20.06亿元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

上汽集团对外股权投资最近5年，收益平均占净利润80%左右，对外股权投资平均占总资产的6%左右，平均投资收益率为11%左右。虽然2021年-2023年的对外股权投资收益逐步下降，但是2024年投资收益同比上期投资收益扭转颓势，投资收益大幅提高，占净利润的99%。投资收益主要来源于处置MGMotorIndiaPvt.Ltd.。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，上汽集团近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，上汽集团的PE-TTM是19.60，而综合乘用车行业的PE-TTM是26.34，上汽集团低于综合乘用车行业的PE-TTM。