根据赛力斯2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收650.44亿元，同比大幅增长4.90倍。扣非净利润14.38亿元，扭亏为盈。赛力斯2024年半年度净利润13.59亿元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为整车及零部件，其中汽车整车为第一大收入来源，占比94.92%。

2024年半年度，赛力斯营业总收入为650.44亿元，去年同期为110.32亿元，同比大幅增长4.90倍，净利润为13.59亿元，去年同期为-21.40亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为11.96亿元，去年同期为-25.48亿元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为11.96亿元，去年同期为-25.48亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为650.44亿元，同比大幅增长4.90倍；（2）毛利率本期为25.04%，同比大幅增长了18.70%。

赛力斯2024年半年度非主营业务利润为5.03亿元，去年同期为4.86亿元，同比小幅增长。

本期销售费用为93.37亿元，同比大幅增长近4倍。归因于广告宣传费、形象店建设及服务费本期为82.49亿元，去年同期为13.24亿元，同比大幅增长了近5倍。

本期研发费用为28.27亿元，同比大幅增长近3倍。研发费用大幅增长的原因是：

（1）委托外部研发及设计费本期为10.23亿元，去年同期为4,112.33万元，同比大幅增长了近24倍。

（2）职工薪酬本期为6.41亿元，去年同期为6,612.80万元，同比大幅增长了近9倍。

（3）修理费、折旧摊销费及材料低耗品本期为9.84亿元，去年同期为5.37亿元，同比大幅增长了83.28%。

本期管理费用为11.79亿元，同比大幅增长66.28%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为6.92亿元，去年同期为3.47亿元，同比大幅增长了99.51%。

（2）办公费、差旅费等运营费用本期为2.13亿元，去年同期为1.25亿元，同比大幅增长了71.14%。

（3）修理费、折旧摊销费及低耗品本期为1.99亿元，去年同期为1.42亿元，同比大幅增长了40.07%。

2024年半年度，赛力斯净现金流为94.04亿元，去年同期为-7.48亿元，由负转正。

2024年半年度，公司的其他收益为6.59亿元，占净利润比重为48.50%，较去年同期增加57.27%。

2024半年度，企业应收账款合计22.48亿元，占总资产的2.73%，相较于去年同期的21.48亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为27.71。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从5.62大幅增长到了27.71，平均回款时间从32天减少到了6天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年半年度，企业存货周转率为18.39，在2023年半年度到2024年半年度赛力斯存货周转率从3.10大幅提升到了18.39，存货周转天数从58天减少到了9天。2024年半年度赛力斯存货余额合计35.43亿元，占总资产的4.49%，同比去年的31.18亿元小幅增长13.64%。

2024年半年度，赛力斯的其他流动资产合计40.39亿元，占总资产的4.90%，相较于年初的12.11亿元大幅增长233.65%。

主要原因是定期存单增加25.51亿元。

新能源汽车制造及智能电动汽车研发 新能源汽车行业近三年呈现高速增长，2023年全球市场规模达1.2万亿美元，中国占比超60%。政策支持、技术进步及环保需求推动市场渗透率持续提升，2024年国内新能源乘用车渗透率突破35%。未来趋势聚焦智能化、电池技术迭代及全球化布局，预计2025年市场规模将突破1.8万亿美元，复合增长率超20%

赛力斯凭借华为智选模式在高端智能电动汽车领域占据差异化优势，2024年销量达25万辆，国内市占率约4%，位列行业第五。问界M7/M9系列贡献核心增量，智能化技术及渠道协同效应显著

最近6年半年度，公司净利润仅在2024年盈利，近3年半年度净利润持续增长，2024年半年度净利润13.59亿元，同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近5年半年度仅在2024年盈利，2020-2023年半年度主营利润亏损持续增加，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2024年半年度主营利润11.96亿元，同比去年扭亏为盈。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，赛力斯近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，赛力斯的PE-TTM是51.22，而综合乘用车行业的PE-TTM是26.34，赛力斯的PE-TTM相比综合乘用车行业的PE-TTM较高。