根据首开股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收87.92亿元，同比大幅下降54.69%。扣非净利润-21.75亿元，较去年同期亏损增大。首开股份2024年半年度净利润-21.74亿元，业绩较去年同期亏损增大。

产品方面，房产销售为第一大收入来源，占比94.37%。

本期净利润为-21.74亿元，去年同期-15.35亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-1.56亿元，去年同期为-5.01亿元，亏损有所减小；

但是主营业务利润本期为-18.60亿元，去年同期为-5.72亿元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为-18.60亿元，去年同期为-5.72亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为87.92亿元，同比大幅下降54.69%；（2）毛利率本期为9.48%，同比下降了1.95%。

本期销售费用为3.91亿元，同比下降20.4%。

销售费用下降的原因是：

虽然售楼处费用本期为6,797.34万元，去年同期为5,463.50万元，同比增长了24.41%；

但是（1）销售代理及策划费本期为1.66亿元，去年同期为2.46亿元，同比大幅下降了32.4%；（2）办公费用本期为4,122.47万元，去年同期为6,245.79万元，同比大幅下降了34.0%；

2024年半年度，首开股份净现金流为-74.96亿元，去年同期为23.78亿元，由正转负。

在2024半年度报告中，首开股份用于对外股权投资的资产为312.41亿元，对外股权投资所产生的收益为2.19亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-996.14万元和处置外股权投资的收益2.14亿元。

处置对外股权投资产生的收益为2.14亿元，主要是云锦铂郡2.14亿元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.07，在2023年半年度到2024年半年度首开股份存货周转率从0.13大幅下降到了0.07，存货周转天数从1384天增加到了2571天。2024年半年度首开股份存货余额合计1,215.11亿元，占总资产的51.63%，同比去年的1,410.50亿元小幅下降13.85%。

首开股份属于房地产开发行业，主营业务涵盖住宅开发、城市更新及保障性住房建设。 房地产开发行业近三年受政策调控及市场调整影响，整体增速放缓，但结构性机会显现。2024年“三大工程”（保障性住房、城中村改造、平急两用基建）推动行业转向高质量发展，预计带动万亿级增量投资，一二线城市核心地段开发及城市更新成为主要增长点，市场空间向头部企业集中，政策支持中长期资金倾斜助力行业转型。

首开股份为区域性龙头房企，2023年全口径销售金额615亿元，行业排名第23位，北京市场占有率居前列，但全国市占率不足1%。其核心优势在于国资背景下的低成本融资能力及城市更新项目储备，2024年新增土储超70%位于一二线城市。

最近4年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，近6年半年度净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损21.74亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损18.60亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期首开股份PE-TTM为负，参考价值不大。