根据华蓝集团2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.94亿元，同比下降19.69%。扣非净利润-2,264.61万元，较去年同期亏损增大。华蓝集团2024年半年度净利润-2,056.75万元，业绩较去年同期亏损增大。

产品方面，设计分部为第一大收入来源，占比92.97%。

2024年半年度公司营收1.94亿元，与去年同期的2.42亿元相比，下降了19.69%。

营收下降的主要原因是：

（1）工程设计本期营收1.29亿元，去年同期为1.54亿元，同比下降了16.1%。

（2）国土空间规划本期营收2,137.03万元，去年同期为3,234.42万元，同比大幅下降了33.93%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的36.1%，同比小幅下降到了今年的34.52%，主要是因为工程设计本期毛利率32.88%，去年同期为36.21%，同比小幅下降9.2%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度工程设计毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的36.81%，小幅下降到2024年半年度的32.88%，2024年半年度国土空间规划毛利率为34.23%，同比增长0.26%。

2024年半年度，华蓝集团营业总收入为1.94亿元，去年同期为2.42亿元，同比下降19.69%，净利润为-2,056.75万元，去年同期为-1,298.61万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益369.13万元，去年同期收益132.44万元，同比大幅增长；

但是（1）资产减值损失本期损失1,196.55万元，去年同期损失376.14万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-104.16万元，去年同期为154.14万元，由盈转亏；（3）主营业务利润本期为953.14万元，去年同期为1,202.21万元，同比下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为953.14万元，去年同期为1,202.21万元，同比下降20.72%。

虽然研发费用本期为738.66万元，同比大幅下降58.69%，不过（1）营业总收入本期为1.94亿元，同比下降19.69%；（2）毛利率本期为34.52%，同比小幅下降了1.58%，导致主营业务利润同比下降。

华蓝集团2024年半年度非主营业务利润为-3,379.02万元，去年同期为-2,633.26万元，亏损增大。

本期研发费用为738.66万元，同比大幅下降58.69%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为603.56万元，去年同期为1,441.53万元，同比大幅下降了58.13%。

（2）直接投入本期为12.27万元，去年同期为158.61万元，同比大幅下降了92.26%。

2024半年度，华蓝集团固定资产合计2.37亿元，占总资产的11.96%，相比期初的1.12亿元大幅增长了111.49%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.32亿元，主要为在建工程转入的1.29亿元，占比97.91%。

在此之中：惠州市浩谷环球光伏发电项目转入2,006.84万元。

经过深度搜索，关于华蓝集团惠州市浩谷环球光伏发电项目的具体信息如下：

建设目标：该项目旨在通过利用清洁能源，特别是太阳能资源，来促进当地能源结构的优化升级，并为公司带来可持续的经济收益。同时，项目致力于减少碳排放，响应国家绿色低碳发展的政策号召。

建设内容：惠州市浩谷环球光伏发电项目包括了分布式光伏电站的设计、采购、施工及后续运营维护等一系列工作。项目将安装一定规模的光伏板阵列，以实现对太阳能的有效转换和利用，从而提供清洁电力给当地的电网或特定用户。

建设时间和周期：根据可获取的信息，惠州市浩谷环球光伏发电项目于2022年开始筹备并启动建设工作。具体的建设周期可能因项目规模及实际进展而有所差异，但通常此类分布式光伏项目的建设周期从数月到一年不等。

预期收益：预计该项目在建成后将能够产生稳定的电力销售收入，同时也有可能享受政府对于新能源项目提供的各种补贴和支持政策。长期来看，随着运维成本逐渐摊薄以及电力需求的增长，项目有望为华蓝集团创造良好的经济效益和社会效益。

请注意，上述信息基于截至2023年的公开资料整理而成，实际情况可能会有所不同，请参考最新的官方公告或相关报道以获取最新数据。

2024年半年度，公司的其他收益为348.81万元，占净利润比重为16.96%，较去年同期增加31.34%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为348.79万元，其中非经常性损益的政府补助金额为243.38万元。

(2)本期共收到政府补助416.79万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下15.70万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，华蓝集团用于金融投资的资产为1.11亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为54.85万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，企业应收账款合计7.37亿元，占总资产的37.14%，相较于去年同期的6.60亿元小幅增长11.77%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失2,459.97万元，导致企业净利润从盈利403.22万元下降至亏损2,056.75万元，其中主要是应收账款坏账损失2,358.82万元。

企业应收账款坏账损失中全部为组合计提，合计2,383.82万元。在组合计提中，主要为新计提的坏账准备2,383.82万元。

本期，企业应收账款周转率为0.26。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从290天增加到了692天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024半年度，华蓝集团在建工程余额合计1,803.71万元，相较期初的4,085.72万元大幅下降了55.85%。主要在建的重要工程是中山市卡莱尔洁具有限公司1487.2KW分布式光伏发电项目、勤明针织1341.78KWP光伏电站项目等。

华蓝集团属于工程技术服务行业，聚焦建筑设计与工程咨询领域。 工程技术服务行业近三年受新型城镇化、绿色建筑及智慧城市政策驱动，市场规模稳步增长，2024年行业规模预计突破1.2万亿元。未来趋势向数字化、低碳化及全过程咨询转型，BIPV（光伏建筑一体化）、城市更新等领域成为新增长点，2025年市场空间有望达1.5万亿元。

华蓝集团在广西区域市场具有显著优势，2024年建筑设计业务在省内市占率约15%，位列前三；全国市场占有率不足2%，属于区域性龙头企业，EPC工程总承包业务增速超行业均值。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损2,056.75万元，亏损较上期大幅增大，主要是由于减值损失的增长。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润953.14万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示惠州市浩谷环球光伏发电项目、东莞市奥达铝业光伏电站项目等完工投产1.29亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，华蓝集团近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，华蓝集团的PE-TTM是299.29，而工程咨询服务行业的PE-TTM是21.14，华蓝集团的PE-TTM远高于工程咨询服务行业的PE-TTM。