根据苏州规划2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.32亿元，同比小幅下降14.92%。扣非净利润1,219.68万元，同比大幅下降43.94%。苏州规划2024年半年度净利润1,456.03万元，业绩同比大幅下降38.17%。本期经营活动产生的现金流净额为-388.92万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括规划设计和工程设计两项，其中规划设计占比54.24%，工程设计占比44.63%。

2024年半年度公司营收1.32亿元，与去年同期的1.55亿元相比，小幅下降了14.92%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）工程设计本期营收5,896.52万元，去年同期为6,795.55万元，同比小幅下降了13.23%。

（2）规划设计本期营收7,166.74万元，去年同期为7,726.28万元，同比小幅下降了7.24%。

2024年半年度公司毛利率为38.62%，同比去年的38.33%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度规划设计毛利率为40.39%，同比小幅增长4.53%，同期工程设计毛利率为37.05%，同比小幅增长4.45%。

本期净利润为1,456.03万元，去年同期2,355.01万元，同比大幅下降38.17%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为420.12万元，去年同期为-8,407.58元，扭亏为盈；

但是（1）主营业务利润本期为1,910.92万元，去年同期为2,673.41万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失770.03万元，去年同期损失133.41万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,910.92万元，去年同期为2,673.41万元，同比下降28.52%。

虽然毛利率本期为38.62%，同比有所增长了0.29%，不过营业总收入本期为1.32亿元，同比小幅下降14.92%，导致主营业务利润同比下降。

本期财务费用为-353.40万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了30.96%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到24.27%。整体来看：虽然利息支出本期为118.98万元，去年同期为30.07万元，同比大幅增长了近3倍，但是利息收入本期为479.20万元，去年同期为302.73万元，同比大幅增长了58.29%。

在2024年半年度报告中，苏州规划用于金融投资的资产为2.68亿元，占总资产的20.49%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为508.68万元，占净利润1,456.03万元的34.94%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益等。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计2.72亿元，占总资产的20.75%，相较于去年同期的2.48亿元小幅增长9.63%。

2024年半年度，企业信用减值损失770.03万元，导致企业净利润从盈利2,226.06万元下降至盈利1,456.03万元，其中主要是应收账款坏账损失735.57万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款信用减值损失，合计736.02万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款信用减值损失中，主要为新计提的坏账准备736.02万元。

其中，按单项计提主要是企业对昆山中南锦城房地产开发有限责任公司计提了7.70万元的减值准备。

本期，企业应收账款周转率为0.46。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.63下降到了0.46，平均回款时间从285天增加到了391天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有53.25%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2023年的60.42%小幅下降到2024年的53.25%，三年以上应收账款占比从12.59%上涨到18.51%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，苏州规划在建工程余额合计1.50亿元，相较期初的1.41亿元小幅增长了6.66%。主要在建的重要工程是城乡规划创意设计与研究中心建设项目。

建设目标：城乡规划创意设计与研究中心建设项目旨在建设一个集城乡规划、创意设计与研究为一体的综合性中心，提升公司在历史文化名城保护与更新方面的业务特色和技术特长，增强公司的核心竞争力和市场影响力。

建设内容：该项目包括在苏州市姑苏区吴门桥街道解放西路南、福星路西（03-13）苏国土2023-WG-9号科研用地地块上建设设计与研究中心基地。基地将涵盖城乡规划、创意设计、研究等功能，同时配备现代化的办公设施和实验室，以支持公司的业务发展和技术创新。

建设时间和周期：项目原计划于2025年6月达到预定可使用状态，但因实施地点变更，调整后的预定可使用状态日期为2027年12月。整个建设周期预计将持续约4年半的时间。

预期收益：项目建成后，预计将显著提升公司的品牌形象和市场竞争力，增强公司在历史文化名城保护与更新领域的技术实力和创新能力。此外，新址的优越地理位置和良好的配套条件将吸引更多优秀人才，进一步推动公司的业务发展和业绩增长。

2024年半年度，苏州规划的其他流动资产合计1.37亿元，占总资产的10.46%，相较于年初的1.75亿元减少21.95%。

主要原因是定期存款减少4,082.00万元。

2024年半年度，苏州规划的其他非流动资产合计7,267.22万元，占总资产的5.55%，相较于年初的6,444.16万元小幅增长12.77%。

主要原因是大额存单增加77.50万元。

苏州规划属于城乡规划与工程设计行业。 城乡规划与工程设计行业近三年受新型城镇化、智慧城市政策驱动，年均复合增长率约8.5%，2025年市场空间预计突破5000亿元。行业向数字化、低碳化转型，国土空间规划体系重构、城市更新及智慧城市项目占比提升，头部企业加速整合区域资源，未来三年长三角、粤港澳区域竞争加剧。

苏州规划在江苏省内区域市场占据优势，2024年智慧城市项目中标率约15%，但全国市占率不足2%，位列行业第二梯队；其规划设计业务营收占比超70%，工程总承包业务增速放缓，省内市场份额约8%-10%。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1,456.03万元，较上期大幅下降。

由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润1,910.92万元，较去年同期有所下降。

公司金融投资最近1年，收益平均占净利润35%左右，金融投资平均占总资产的20%左右，平均投资收益率为2%左右。

风险方面，应收账款减值风险高、应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入城乡规划创意设计与研究中心建设项目，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，苏州规划近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，苏州规划的PE-TTM是28.81，而工程咨询服务行业的PE-TTM是21.28，苏州规划高于工程咨询服务行业的PE-TTM。