根据东瑞股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.35亿元，同比小幅增长14.29%。扣非净利润-1.11亿元，较去年同期亏损有所减小。东瑞股份2024年半年度净利润-1.10亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-7,857.65万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要从事养殖行业、其他、饲料加工行业，其中生猪为第一大收入来源。

2024年半年度公司营收6.35亿元，与去年同期的5.56亿元相比，小幅增长了14.29%，主要是因为生猪本期营收5.84亿元，去年同期为5.28亿元，同比小幅增长了10.51%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的-15.2%，同比大幅增长到了今年的16.67%，主要是因为生猪本期毛利率17.93%，去年同期为-16.57%，同比大幅增长近2倍。

2024年半年度，东瑞股份营业总收入为6.35亿元，去年同期为5.56亿元，同比小幅增长14.29%，净利润为-1.10亿元，去年同期为-3.30亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-1.09亿元，去年同期为-2.56亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失2.41万元，去年同期损失6,812.09万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-1.09亿元，去年同期为-2.56亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为6.35亿元，同比小幅增长14.29%；（2）毛利率本期为16.67%，同比大幅增长了31.87%。

本期管理费用为1.38亿元，同比大幅增长31.25%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧摊销费用本期为5,950.16万元，去年同期为3,213.73万元，同比大幅增长了85.15%。

（2）其他本期为1,385.00万元，去年同期为722.23万元，同比大幅增长了91.77%。

本期研发费用为1,451.55万元，同比增长29.76%。归因于实验耗材投入本期为553.37万元，去年同期为153.05万元，同比大幅增长了近3倍。

2024年半年度，东瑞股份净现金流为-4.15亿元，去年同期为1.93亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.15亿元，同比大幅下降47.33%；

但是（1）偿还债务支付的现金本期为5.81亿元，同比大幅增长168.93%；（2）取得借款收到的现金本期为6.99亿元，同比大幅下降33.73%。

2024半年度，东瑞股份在建工程余额合计8.96亿元，相较期初的7.61亿元大幅增长了17.84%。主要在建的重要工程是重要猪场工程。

建设目标：东瑞食品集团股份有限公司致富猪场改扩建（灯塔种猪场迁改）项目旨在提升公司生猪养殖规模和生产效率，增强公司的市场竞争力，满足市场需求，提高经济效益。

建设内容：该项目主要涉及猪场的改扩建工作，包括但不限于新建猪舍、升级养殖设备、改善环保设施等，以实现高床养殖节能减排增效的目标。

建设时间和周期：该项目预计建设周期为12个月，项目主体工程于2021年5月份开始动工建设，原计划于2022年5月达到预定可使用状态，现因新冠疫情等因素影响，预计2022年9月份整体完工。

东瑞股份属于生猪养殖及屠宰加工行业。 生猪养殖行业近三年受非洲猪瘟、饲料价格波动及环保政策影响，市场集中度持续提升，头部企业通过规模化、智能化降低养殖成本。未来行业将加速整合，龙头企业凭借技术优势和全产业链布局进一步扩大市场份额，预计2025年规模化养殖比例将突破65%，行业总规模有望超1.5万亿元。

东瑞股份以供港澳市场为核心优势，区域品牌效应显著，但全国市占率不足1%。2025年其供港活猪市场份额稳定在25%-30%，位列细分领域前三，但综合产能规模及成本控制能力仍落后于头部企业。

最近4年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2020-2023年半年度净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损1.10亿元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，2020-2023年半年度主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润亏损1.09亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入重要猪场工程，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期东瑞股份PE-TTM为负，参考价值不大。