根据罗牛山2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收21.27亿元，同比基本持平。扣非净利润2.82亿元，扭亏为盈。罗牛山2024年半年度净利润2.81亿元，业绩扭亏为盈。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为房地产业、畜牧业、农副食品加工业。主要产品包括商品房、生猪、牲畜贸易三项，商品房占比46.27%，生猪占比23.76%，牲畜贸易占比12.83%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的17.96%，同比小幅增长到了今年的19.04%，主要是因为生猪本期毛利率-14.63%，去年同期为-33.72%，同比大幅增长56.61%。

2024年半年度，罗牛山营业总收入为21.27亿元，去年同期为20.70亿元，同比基本持平，净利润为2.81亿元，去年同期为-1.27亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）资产减值损失本期收益1.37亿元，去年同期损失6,759.39万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.12亿元，去年同期为-2,205.50万元，扭亏为盈；（3）信用减值损失本期收益7,211.46万元，去年同期损失313.82万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为-2,205.50万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为21.27亿元，同比有所增长2.74%；（2）营业税金及附加本期为1.19亿元，同比大幅下降31.05%；（3）财务费用本期为2,997.19万元，同比大幅下降48.72%；（4）毛利率本期为19.04%，同比小幅增长了1.08%。

罗牛山2024年半年度非主营业务利润为2.23亿元，去年同期为-3,674.56万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收21.27亿元，同比基本持平。

本期财务费用为2,997.19万元，同比大幅下降48.72%。归因于利息支出本期为2,935.20万元，去年同期为5,435.53万元，同比大幅下降了46.0%。

本期销售费用为2,715.92万元，同比下降26.42%。销售费用下降的原因是：虽然广告宣传费本期为267.35万元，去年同期为82.21万元，同比大幅增长了近2倍，但是其他本期为442.13万元，去年同期为1,495.66万元，同比大幅下降了70.44%。

在2024年半年度报告中，罗牛山用于投资的资产为15.01亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为1,806.05万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的投资资产持续下滑，由2022年中的17.38亿元下滑至2024年中的15.01亿元，变化率为-13.68%，而企业的投资收益持续大幅上升，由2022年中的251.52万元大幅上升至2024年中的1,806.05万元，变化率为618.06%。

2024年半年度，罗牛山资产减值冲回利润1.37亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.37亿元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.82，在2022年半年度到2024年半年度罗牛山存货周转率从0.45大幅提升到了0.82，存货周转天数从400天减少到了219天。2024年半年度罗牛山存货余额合计23.85亿元，占总资产的23.64%，同比去年的28.78亿元下降17.13%。

2024半年度，罗牛山在建工程余额合计3.24亿元，相较期初的2.92亿元小幅增长了10.70%。主要在建的重要工程是儋州乐贺40万头生态养殖基地项目一期建设、澄迈优质饲料加工厂项目等。

建设目标：罗牛山儋州乐贺40万头生态养殖基地项目一期建设的目标是打造现代化的一条龙商品猪场，按照干清粪工艺要求建设16条1,200头基础母猪楼房养猪一条龙生产线，计划从甲子镇罗牛山10万头核心种猪场引进19,200头SPF原种猪，然后自繁自养，最终实现年存栏量26.97万头，年出栏商品猪49.03万头。

建设内容：项目用地面积118.97万平方米，总建筑面积34.15万平方米，其中猪舍建筑面积为32.01万平方米，其他辅助配套设施建筑面积为2.14万平方米。建设内容包括：配怀-分娩舍4栋，保育-育肥舍8栋，公猪舍2栋，合计14栋。辅助配套饲料转运站、办公区、生活区、洗消中心、无害化及污水处理厂等。

建设时间和周期：本项目建设期为12个月，预计在2020年3月底开工建设。

预期收益：项目达产后，年实现营业收入82,771.52万元，净利润19,120.84万元，财务内部收益率为15.58%。

2024年半年度，罗牛山的其他非流动资产合计5.16亿元，占总资产的5.07%，相较于年初的5.81亿元小幅减少11.26%。

主要原因是合作开发房地产项目收益权减少3,481.16万元。

罗牛山属于畜牧业，核心业务涵盖生猪养殖、屠宰加工及冷链物流全产业链布局。 近三年畜牧业受非洲猪瘟及疫情双重影响加速整合，2023年行业规模达1.5万亿元，年复合增长率5%。规模化养殖占比提升至65%，龙头企业通过生物安全防控和种源优化巩固优势。未来绿色养殖、智能饲喂系统及预制菜延伸将成趋势，预计2025年市场规模突破1.8万亿元，CAGR维持6%-7%。

罗牛山为海南省最大畜牧企业，2024年生猪出栏量占海南市场份额15%，位列区域首位；全国市场占有率不足1%，屠宰加工业务在华南冷链市场占有率约8%，依托自贸港政策拓展跨境肉制品贸易。

2020-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2.81亿元，同比去年扭亏为盈，主要依赖于减值。

公司主营利润近4年半年度仅在2024年盈利，主营利润近3年半年度持续增长，2024年半年度主营利润1.12亿元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是营业税金及附加在大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入儋州乐贺40万头生态养殖基地项目一期建设，有望提升后期利润。

总体来说，公司虽然盈利能力较差，但是在行业中却属于领先地位。

Z值连续5次预警。