根据神农集团2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收24.94亿元，同比大幅增长46.05%。扣非净利润1.37亿元，扭亏为盈。神农集团2024年半年度净利润1.24亿元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为畜牧养殖分部，占比高达77.82%，主要产品包括生猪和猪肉制品及猪副产品两项，其中生猪占比64.65%，猪肉制品及猪副产品占比26.71%。

2024年半年度，神农集团营业总收入为24.94亿元，去年同期为17.08亿元，同比大幅增长46.05%，净利润为1.24亿元，去年同期为-2.64亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为9,600.63万元，去年同期为-1.53亿元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期收益4,253.07万元，去年同期损失9,893.52万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为9,600.63万元，去年同期为-1.53亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为24.94亿元，同比大幅增长46.05%；（2）毛利率本期为12.23%，同比大幅增长了10.91%。

神农集团2024年半年度非主营业务利润为2,803.15万元，去年同期为-1.11亿元，扭亏为盈。

2024半年度，神农集团固定资产合计28.05亿元，占总资产的44.77%，相比期初的26.28亿元小幅增长了6.73%。

在本报告期内，企业固定资产新增3.33亿元，主要为在建工程转入的3.10亿元，占比93.17%。

在此之中：广西崇左神农畜牧有限公司新隆猪场项目转入2.39亿元。

建设目标：广西崇左神农畜牧有限公司新隆猪场项目的建设目标是年出栏48万头优质仔猪，旨在进一步扩大公司的生猪养殖规模，提高市场份额，发展并完善生猪产业链。

建设内容：项目建设内容包括主体工程、辅助工程、公用工程和设备安装等。其中，主体工程投资额为9,662.90万元，占总投资的32.21%；辅助工程投资额为1,578.78万元，占总投资的5.26%；公用工程投资额为1,248.33万元，占总投资的4.16%；设备投资额为6,540.00万元，占总投资的21.80%。

2024半年度，神农集团在建工程余额合计2.17亿元，相较期初的1.96亿元小幅增长了10.55%。主要在建的重要工程是广西大新神农牧业有限公司饲料加工厂和云南神农幼龄动物营养食品生产线建设项目。

建设目标：广西大新神农牧业有限公司饲料加工厂的建设目标是提高公司的饲料生产能力，以满足自身养殖需求，同时也可以对外销售，提高公司的盈利能力。

建设内容：项目的主要建设内容包括饲料生产车间、仓库、办公区域及相关配套设施，以及引进先进的饲料生产设备和技术，实现饲料的自动化生产和质量控制。

预期收益：虽然具体的预期收益数字没有在公告中给出，但通过提高饲料的自给率和产品质量，可以降低养殖成本，提高养殖效率，从而间接增加公司的利润。此外，饲料厂还可以作为独立的产品线，为公司带来额外的销售收入。

神农集团属于畜牧业，聚焦生猪养殖、屠宰及深加工全产业链。 近三年畜牧业受非洲猪瘟及周期波动影响，规模化企业通过生物安全防控和成本优化加速整合，行业集中度提升。2024年猪价回升至16.27元/公斤，头部企业盈利改善，未来集约化、智能化养殖及食品深加工将成为核心趋势，预计2025年市场规模超1.5万亿元。

神农集团为云南省生猪养殖龙头企业，2024年生猪出栏量227.15万头，全国排名约第15位，市场占有率约0.3%，区域竞争优势显著，养殖成本控制能力行业领先。

2020-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1.24亿元，同比去年扭亏为盈。

2020-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2024年半年度主营利润9,600.63万元，同比去年扭亏为盈。

值得一提的是，2024年半年报显示广西崇左神农畜牧有限公司新隆猪场项目、宣威猪场技改工程阶段性投产2.55亿元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，神农集团近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，神农集团的PE-TTM是46.10，而生猪养殖行业的PE-TTM是13.57，神农集团的PE-TTM远高于生猪养殖行业的PE-TTM。