根据宏川智慧2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.36亿元，同比小幅下降4.83%。扣非净利润1.08亿元，同比下降29.75%。宏川智慧2024年半年度净利润1.47亿元，业绩同比下降21.97%。

公司的主要业务为仓储综合及中转服务，占比高达96.03%，其中码头储罐综合服务为第一大收入来源，占比86.69%。

2024年半年度公司营收7.36亿元，与去年同期的7.74亿元相比，小幅下降了4.83%，主要是因为码头储罐综合服务本期营收6.38亿元，去年同期为6.86亿元，同比小幅下降了6.98%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的59.35%，同比小幅下降到了今年的52.17%，主要是因为码头储罐综合服务本期毛利率51.86%，去年同期为59.05%，同比小幅下降12.18%。

本期净利润为1.47亿元，去年同期1.88亿元，同比下降21.97%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,006.68万元，去年同期支出5,600.32万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.36亿元，去年同期为2.22亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.36亿元，去年同期为2.22亿元，同比大幅下降38.64%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.36亿元，同比小幅下降4.83%；（2）毛利率本期为52.17%，同比小幅下降了7.18%。

宏川智慧2024年半年度非主营业务利润为4,040.74万元，去年同期为2,172.91万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收7.36亿元，同比小幅下降4.83%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为2,409.11万元，同比大幅增长71.04%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）人工费本期为1,777.50万元，去年同期为1,195.79万元，同比大幅增长了48.65%。

（2）折旧摊销费本期为250.18万元，去年同期为121.71万元，同比大幅增长了105.55%。

（3）材料费本期为132.10万元，去年同期为5.17万元，同比大幅增长了近25倍。

宏川智慧2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,427.10万元,占归母净利润的18.29%。

本期非经常性损益项目概览表：

计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费主要原因是-。

在2024半年度报告中，宏川智慧用于对外股权投资的资产为7.38亿元，对外股权投资所产生的收益为1,549.74万元。

潍坊港宏川液化品码头有限公司业务性质为石化产品的仓储。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

江苏长江石油化工有限公司业务性质为石化产品的仓储。

从下表可以明显的看出，江苏长江石油化工有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2021年末的3.25%增长至3.88%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2022年中的8.27亿元小幅下滑至2024年中的7.38亿元，增长率为-10.76%。

在2024年半年度报告中，宏川智慧形成的商誉为8.43亿元，占净资产的27.12%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为南通宏智石化仓储有限公司、太仓阳鸿石化有限公司、南通阳鸿石化储运有限公司和龙翔集团控股有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为0.92%，同时根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为0%。

但是由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.19亿元，同比下降24.2%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

太仓阳鸿石化有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2021-2023年期末的营业收入增长率为-6.04%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为1.68%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为8,979.34万元，同比下降7.38%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

南通阳鸿石化储运有限公司的历年业绩数据如下表所示：

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.07亿元，同比增长1.9%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2022年末，企业斥资12.52亿元的对价收购龙翔集团控股有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为11.92亿元，这笔收购所形成的溢价率为5.0%，形成了5,958.63万元的商誉，占当年净资产的2.2%。

龙翔集团控股有限公司收购前业绩展示如下表所示：

龙翔集团控股有限公司的历年业绩数据如下表所示：

从同期对比来看，企业的商誉账面原值期末余额相比去年大幅增长了4.24亿元，增速为94.92%。

2024半年度，宏川智慧在建工程余额合计2.94亿元，相较期初的1.80亿元大幅增长了63.89%。主要在建的重要工程是南通宏智固体仓建设项目和成都宏智仓储南区化工仓储建设项目。

建设目标：宏川智慧南通宏智固体仓建设项目旨在提升公司在长三角地区的化工仓储服务能力，满足日益增长的化工品存储需求。项目致力于打造高标准、高效率、安全环保的固体化工品仓储设施，以增强区域市场的竞争力和服务质量。

建设内容：该项目主要包括新建一定规模的固体化工品仓库，以及配套的装卸、搬运、消防等设施。具体涉及固体化工品储运区、包装作业区、综合管理区等功能分区，并配备先进的自动化仓储管理系统，确保货物存储的安全性和操作的高效性。

建设时间和周期：根据公开资料，宏川智慧南通宏智固体仓建设项目计划于2024年初开始施工，预计整个建设周期为18至24个月。这意味着最早可能在2025年中后期完成建设并投入使用，实际完工时间将取决于工程进度和外部条件的影响。

预期收益：通过实施本项目，宏川智慧期望能够显著扩大其在长三角地区固体化工品仓储市场的份额，提高服务能力和客户满意度。此外，新增的仓储容量也有望带来额外的收入来源，进一步巩固公司在石化仓储领域的领先地位，同时促进公司整体业务的增长与盈利能力的提升。

宏川智慧属于化工仓储及物流行业，专注于危险化学品储运与综合服务。 化工仓储及物流行业近三年受环保政策收紧及新能源产业链扩张驱动，市场规模年均增长超8%，2024年行业总规模突破1200亿元。未来智能化仓储管理、绿色低碳转型及区域一体化布局将成为核心趋势，预计2027年市场空间达1800亿元。

宏川智慧是国内头部民营化工仓储企业，总罐容超500万立方米，覆盖长三角及珠三角核心区域，2024年市场占有率约9%，位列行业前三。

2024年半年度净利润1.47亿元，较上期有所下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1.36亿元，较去年同期大幅下降。

风险方面，太仓阳鸿石化有限公司存在极大的减值风险、南通阳鸿石化储运有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，宏川智慧近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，宏川智慧的PE-TTM是19.71，而仓储物流行业的PE-TTM是17.60，宏川智慧高于仓储物流行业的PE-TTM。