根据马应龙2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收19.28亿元，同比增长17.52%。扣非净利润3.09亿元，同比大幅增长38.32%。马应龙2024年半年度净利润3.24亿元，业绩同比小幅增长10.20%。

公司主要从事医药工业-分部、医药商业-分部、其他-分部，主要产品包括治痔类、批发收入、其他三项，治痔类占比43.70%，批发收入占比35.96%，其他占比16.36%。

本期净利润为3.24亿元，去年同期2.94亿元，同比小幅增长10.20%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为406.26万元，去年同期为7,317.65万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为3.99亿元，去年同期为2.79亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为3.99亿元，去年同期为2.79亿元，同比大幅增长42.75%。

虽然销售费用本期为4.51亿元，同比增长26.31%，不过营业总收入本期为19.28亿元，同比增长17.52%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期财务费用为-2,934.08万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了42.28%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为3,464.38万元，去年同期为2,972.77万元，同比增长了16.54%。

（2）利息费用本期为495.95万元，去年同期为881.49万元，同比大幅下降了43.74%。

在2024年半年度报告中，马应龙用于金融投资的资产为7.19亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-212.18万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其他非流动金融资产。

2024半年度，企业应收账款合计2.63亿元，占总资产的5.07%，相较于去年同期的4.21亿元大幅减少37.50%。

本期，企业应收账款周转率为7.57。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从4.91大幅增长到了7.57，平均回款时间从36天减少到了23天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年半年度，企业存货周转率为6.82，在2023年半年度到2024年半年度马应龙存货周转率从4.83大幅提升到了6.82，存货周转天数从37天减少到了26天。2024年半年度马应龙存货余额合计2.92亿元，占总资产的5.81%，同比去年的3.43亿元小幅下降14.91%。

2024半年度，马应龙在建工程余额合计2.52亿元，相较期初的2.06亿元大幅增长了22.65%。主要在建的重要工程是研发中心大楼项目、营销总部大楼项目等。

建设目标：马应龙研发中心大楼项目的建设目标是提升公司的研发能力，加强自主创新与技术转化，进一步巩固公司在肛肠健康领域的领先地位。通过建设高标准的研发中心，马应龙旨在打造一个集科研、临床试验、产品开发为一体的综合性平台，以支持公司未来在新药研发、技术创新和市场拓展等方面的发展需求。

建设内容：该研发中心大楼将配备先进的实验室设施、办公区域及会议空间，为研究人员提供良好的工作环境。同时，大楼内还将设立专门的中试车间，用于新产品的工艺验证和小规模生产，确保研究成果能够快速转化为实际产品。此外，大楼还将设有数据处理中心，用于收集分析实验数据，促进信息共享和技术交流。

预期收益：预计随着研发中心大楼的投入使用，马应龙将能够加速推进多个新药项目的研究与发展，从而增强企业核心竞争力。长期来看，这不仅有助于扩大市场份额、提高盈利能力，还能为社会带来更多的创新药物解决方案，改善患者的生活质量。同时，研发中心也将成为吸引行业顶尖人才的重要基地，为企业持续发展注入新的活力。

马应龙属于中药行业，核心聚焦肛肠类用药及大健康衍生领域 中药行业近三年受政策支持持续扩容，2022-2024年市场规模复合增长率约6.8%，其中肛肠用药细分赛道维持中高个位数增长。未来行业将向大健康延伸拓展，中医专科服务、药妆及康养产品成新增长点，预计至2027年中药大健康产业规模突破3.2万亿元

马应龙在痔疮用药市场占据绝对领先地位，核心产品市占率超42%，其品牌壁垒和渠道覆盖深度构筑护城河，但大健康业务营收占比不足15%，仍依赖传统药品驱动

近7年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3.24亿元，较上期有所增长。

由于营收的增长，2024年半年度主营利润3.99亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，马应龙近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，马应龙的PE-TTM是22.34，而中药行业的PE-TTM是23.59，马应龙低于中药行业的PE-TTM。