根据众生药业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收13.64亿元，同比小幅下降7.96%。扣非净利润1.74亿元，同比下降24.28%。众生药业2024年半年度净利润7,883.43万元，业绩同比大幅下降62.86%。本期经营活动产生的现金流净额为2.13亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为医药制造，占比高达94.09%，主要产品包括中成药销售和化学药销售两项，其中中成药销售占比56.22%，化学药销售占比34.23%。

2024年半年度公司营收13.64亿元，与去年同期的14.82亿元相比，小幅下降了7.96%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）化学药销售本期营收4.67亿元，去年同期为5.39亿元，同比小幅下降了13.44%。

（2）中成药销售本期营收7.67亿元，去年同期为8.08亿元，同比小幅下降了5.11%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的61.69%，同比小幅下降到了今年的56.93%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）化学药销售本期毛利率50.64%，去年同期为55.61%，同比小幅下降8.94%。

（2）中成药销售本期毛利率69.11%，去年同期为73.45%，同比小幅下降5.91%。

值得一提的是，中成药销售在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度中成药销售毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的79.08%，小幅下降到2024年半年度的69.11%，2024年半年度化学药销售毛利率为50.64%，同比小幅下降8.94%。

2024年半年度，众生药业营业总收入为13.64亿元，去年同期为14.82亿元，同比小幅下降7.96%，净利润为7,883.43万元，去年同期为2.12亿元，同比大幅下降62.86%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.90亿元，去年同期为2.52亿元，同比下降；（2）营业外利润本期为-5,796.08万元，去年同期为-130.72万元，亏损增大；（3）资产处置收益本期为2.82万元，去年同期为2,167.62万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为1.90亿元，去年同期为2.52亿元，同比下降24.72%。

虽然销售费用本期为4.42亿元，同比小幅下降12.87%，不过营业总收入本期为13.64亿元，同比小幅下降7.96%，导致主营业务利润同比下降。

众生药业2024年半年度非主营业务利润为-8,992.89万元，去年同期为-1,841.92万元，亏损增大。

2024半年度，众生药业固定资产合计6.89亿元，占总资产的11.90%，相比期初的5.69亿元增长了21.05%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.58亿元，主要为在建工程转入的1.52亿元，占比96.64%。

在此之中：中药提取车间建设项目转入1.41亿元。

建设目标：中药提取车间建设项目旨在提升众生药业的中药提取和前处理能力，通过增强生产效率和技术水平，以满足公司业务发展的需要。该项目将有助于夯实公司的业务基石，提高产品质量，并为未来市场扩张提供支持。

建设内容：中药提取车间建设项目包括新建或升级现有的中药提取设施，配备先进的生产设备和技术，以优化生产工艺流程。项目将关注于提高自动化程度、加强质量控制体系以及实现更高效的资源利用，确保能够满足日益增长的市场需求，并符合国家药品生产的高标准要求。

建设时间和周期：根据相关资料，中药提取车间建设项目预计在一定的时间框架内完成。具体的开工日期和竣工时间没有明确指出，但通常这类项目的建设周期会根据工程规模、施工条件等因素有所不同。为了获取准确的建设时间和周期信息，可以查阅最新的公司公告或官方声明。

预期收益：中药提取车间建设项目全面投产后，预计将为众生药业带来显著的经济效益。通过提升产能和效率，项目有望降低生产成本，增加产品供应量，从而促进销售收入的增长。此外，随着生产能力的扩大，公司也有望更好地应对市场变化，抓住新的商业机会，进而提升其在行业中的竞争力。

众生药业2024半年度的归母净利润为8,740.98万元，而非经常性损益为-8,627.19万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：主要是报告期内计提未决诉讼预计负债和存货报废损失同比增加的共同影响所致

在2024年半年度报告中，众生药业用于金融投资的资产为4.46亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-4,419.86万元，占净利润7,883.43万元的-56.07%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，众生药业在建工程余额合计526.28万元，相较期初的1.24亿元大幅下降了95.74%。主要在建的重要工程是中药提取车间建设项目。

众生药业属于中药行业，具体为中药Ⅲ细分领域。 中药行业近三年受政策扶持加速发展，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。政策驱动下，行业向创新药、国际化及智能化生产转型，GLP-1类等创新中药研发成新增长点。老龄化及慢病需求扩大市场空间，但集中度较低，头部企业通过并购整合提升竞争力。

众生药业在中药行业处于中游地位，2023年营收26.11亿元，核心产品复方血栓通系列在眼科中成药领域市占率约8%，但整体行业排名未进入前十，面临头部企业挤压。

2024年半年度扣非净利润较上期有所下降。

由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润1.90亿元，较去年同期有所下降。

众生药业金融投资最近5年，收益平均占净利润6%左右，金融投资平均占总资产的7%左右，平均投资收益率为0.05%左右。虽然2021年-2023年的金融投资收益逐步下降，但2024年投资收益同比上期投资收益大幅减亏，占净利润的-56%。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024年半年度扣非净利润1.65亿元，非经常性损益亏损了8,627.19万元，净利润盈利7,883.43万元。

值得一提的是，2024年半年报显示中药提取车间建设项目阶段性投产1.41亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，众生药业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，众生药业的PE-TTM是68.98，而中药行业的PE-TTM是23.70，众生药业的PE-TTM远高于中药行业的PE-TTM。