根据珍宝岛2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收16.62亿元，同比小幅增长7.02%。扣非净利润3.62亿元，扭亏为盈。珍宝岛2024年半年度净利润3.95亿元，业绩同比大幅增长2.81倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2.11亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主要业务为工业，占比高达86.79%，其中珍药商品销售(工业)为第一大收入来源。

2024年半年度，珍宝岛营业总收入为16.62亿元，去年同期为15.53亿元，同比小幅增长7.02%，净利润为3.95亿元，去年同期为1.04亿元，同比大幅增长2.81倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产处置收益本期为-75.29万元，去年同期为1.71亿元，由盈转亏；

但是主营业务利润本期为5.58亿元，去年同期为-1.72亿元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为5.58亿元，去年同期为-1.72亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）销售费用本期为1.62亿元，同比大幅下降60.87%；（2）毛利率本期为58.03%，同比大幅增长了25.71%。

2024年半年度公司营收16.61亿元，同比小幅增长7.1%，虽然营收在增长，但是销售费用、研发费用却在下降。

本期销售费用为1.62亿元，同比大幅下降60.87%。归因于市场推广费本期为9,253.95万元，去年同期为3.41亿元，同比大幅下降了72.82%。

本期研发费用为1,052.71万元，同比大幅下降56.28%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）材料费本期为9.92万元，去年同期为966.97万元，同比大幅下降了98.97%。

（2）职工薪酬本期为484.52万元，去年同期为744.74万元，同比大幅下降了34.94%。

2024半年度，珍宝岛固定资产合计13.54亿元，占总资产的10.38%，相比期初的11.38亿元增长了19.01%。

在本报告期内，企业固定资产新增2.89亿元，主要为在建工程转入的2.75亿元，占比94.88%。

在此之中：鸡西三期工程转入2.70亿元。

建设时间和周期：公告中没有明确提到鸡西三期工程的建设时间和周期。通常，此类工程的建设时间会根据项目的规模和复杂程度而定，一般可能需要1-3年的时间完成。

在2024半年度报告中，珍宝岛用于对外股权投资的资产为6.99亿元，对外股权投资所产生的收益为-751.09万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-751.1万元和处置外股权投资的收益1元。

安徽九洲方圆制药有限公司业务性质为中药饮片等生产与销售。

从近几年可以明显的看出，安徽九洲方圆制药有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2020年末的-4.38%增长至0.02%。同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

浙江特瑞思药业股份有限公司业务性质为药品研发，技术上转让。

从下表可以明显的看出，浙江特瑞思药业股份有限公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为-751.09万元，相比去年同期下滑了1.1亿元，变化率为-107.32%。

2024半年度，企业应收账款合计33.38亿元，占总资产的25.61%，相较于去年同期的35.02亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失4,716.14万元，其中主要是应收账款坏账损失5,191.21万元。

本期，企业应收账款周转率为0.58。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.81下降到了0.58，平均回款时间从222天增加到了310天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

珍宝岛属于中药行业，专注于高端中药制剂的研发、生产及销售。 中药行业近三年受益于政策支持与市场需求增长，市场规模稳步提升，2024年预计突破万亿元。未来趋势聚焦于标准化生产、全产业链整合及国际化拓展，尤其在心脑血管、抗流感等细分领域，创新中药品种与智能化生产技术将推动行业向高质量方向升级，预计2025年市场增速维持在8%-10%。

珍宝岛位列中国中成药企业百强第23位，2024年前三季度营收20.29亿元，净利润同比增长83.22%，核心产品如注射用血塞通在细分市场占有率约5%-7%，属区域性龙头企业，但全国整体市占率低于头部企业。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润3.95亿元，较上期大幅增长。

2024年半年度主营利润5.58亿元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司毛利率在大幅增长，另一方面则是销售费用在大幅下降。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示鸡西三期工程阶段性投产2.70亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，珍宝岛近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，珍宝岛的PE-TTM是15.64，而中药行业的PE-TTM是23.59，珍宝岛的PE-TTM相比中药行业的PE-TTM较低。