根据艾力斯2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.76亿元，同比大幅增长110.57%。扣非净利润6.47亿元，同比大幅增长2.52倍。艾力斯2024年半年度净利润6.56亿元，业绩同比大幅增长2.15倍。

产品方面，药品销售收入为第一大收入来源，占比98.63%。

2024年半年度，艾力斯营业总收入为15.76亿元，去年同期为7.49亿元，同比大幅增长110.57%，净利润为6.56亿元，去年同期为2.08亿元，同比大幅增长2.15倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为7.01亿元，去年同期为1.95亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为7.01亿元，去年同期为1.95亿元，同比大幅增长2.60倍。

虽然销售费用本期为6.22亿元，同比大幅增长67.84%，不过营业总收入本期为15.76亿元，同比大幅增长110.57%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期销售费用为6.22亿元，同比大幅增长67.84%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）医学信息推广及市场宣传费本期为3.81亿元，去年同期为2.06亿元，同比大幅增长了85.37%。

（2）职工薪酬费用本期为2.14亿元，去年同期为1.37亿元，同比大幅增长了55.96%。

本期财务费用为-3,787.85万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了67.83%。整体来看：虽然汇兑收益/(损失)本期为18.84万元，去年同期为738.66万元，同比大幅下降了97.45%，但是利息收入本期为3,774.87万元，去年同期为1,532.46万元，同比大幅增长了146.33%。

本期研发费用为1.31亿元，同比增长15.98%。

研发费用增长的原因是：

虽然临床前试验服务费本期为438.00万元，去年同期为914.84万元，同比大幅下降了52.12%；

但是（1）临床试验服务费本期为4,094.32万元，去年同期为2,375.50万元，同比大幅增长了72.36%；（2）职工薪酬费用本期为4,350.33万元，去年同期为3,822.24万元，同比小幅增长了13.82%；（3）其他本期为1,300.01万元，去年同期为800.57万元，同比大幅增长了62.39%。

本期管理费用为6,873.97万元，同比增长26.19%。管理费用增长的原因是：

（1）股权激励费用本期为1,725.97万元，去年同期为1,002.03万元，同比大幅增长了72.25%。

（2）职工薪酬费用本期为2,900.70万元，去年同期为2,600.78万元，同比小幅增长了11.53%。

（3）其他本期为867.38万元，去年同期为618.37万元，同比大幅增长了40.27%。

2024年半年度，艾力斯净现金流为-8.27亿元，去年同期为1.54亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为17.25亿元，同比大幅增长124.42%；

但是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为19.71亿元，同比大幅下降39.78%；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为3.82亿元，同比大幅增长89.44%。

在2024年半年度报告中，艾力斯用于金融投资的资产为25.11亿元，占总资产的50.69%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为875.44万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产和结构性存款到期收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2022年中的10.23亿元大幅上升至2024年中的25.11亿元，变化率为145.51%。

2024半年度，企业应收账款合计3.18亿元，占总资产的6.42%，相较于去年同期的2.20亿元大幅增长44.50%。

本期，企业应收账款周转率为5.45。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从4.04大幅增长到了5.45，平均回款时间从44天减少到了33天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024半年度，艾力斯在建工程余额合计2,790.55万元，相较期初的1,858.45万元大幅增长了50.16%。主要在建的重要工程是启东工厂A区制剂生产项目。

建设目标：新增年产 1.5亿片甲磺酸伏美替尼固体制剂生产项目旨在提升公司产品甲磺酸伏美替尼片的生产能力，以满足其二线及一线治疗适应症获批上市后快速增加的市场需求，确保稳定的产品供应。

建设内容：项目计划利用江苏艾力斯现有场地的预留区域，按照甲磺酸伏美替片生产工艺和 GMP要求进行设计建设，建设规模为年产 1.5亿片甲磺酸伏美替片。同时，为了符合安全、环保等法律法规要求及增加产能而同步需要增加的物料和产品储存要求，配套的公用系统和仓库也将进行相应的设计和技术改造。

建设时间和周期：本项目建设期限规划约为 28个月，具体项目进度安排如下：1-4月为项目前期准备，5-8月为设备采购，9-12月为工程建设，13-16月为生产准备，17-20月为项目试运行，21-24月为验收及核查。

预期收益：随着甲磺酸伏美替尼片二线及一线治疗适应症陆续获批上市销售，并成功纳入国家医保目录，产品销量实现了快速增长。新增生产线将有助于进一步支持产品销售放量的需求，提供稳定的生产供应，从而提升公司的市场份额和盈利能力。

2024年半年度，艾力斯的其他非流动资产合计8.26亿元，占总资产的16.67%，相较于年初的7.29亿元小幅增长13.19%。

主要原因是1年以上大额存单增加2,000.00万元。

艾力斯属于化学制药行业，专注于肿瘤治疗领域创新药物的研发与商业化。 化学制药行业近三年在政策支持与市场需求驱动下持续增长，创新药占比显著提升，尤其在肿瘤靶向治疗领域。全球肿瘤药物市场规模预计2025年突破2500亿美元，年复合增长率约8%-10%。未来行业将加速向精准化、国际化发展，基因疗法与小分子抑制剂研发成为核心趋势，中国市场占比逐步扩大。

艾力斯凭借核心产品伏美替尼在非小细胞肺癌治疗领域占据重要地位，2024年其EGFR抑制剂国内市场占有率约15%，位列国产前三。公司研发管线聚焦差异化靶点，国际化合作加速海外市场布局。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润6.56亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润7.01亿元，较去年同期大幅增长。

金融投资陡增，金融投资平均占总资产的31%左右，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为1%左右，收益平均占净利润的3%左右。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入启东工厂A区制剂生产项目等，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，艾力斯近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，艾力斯的PE-TTM是23.86，而化学制剂行业的PE-TTM是26.69，艾力斯低于化学制剂行业的PE-TTM。