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分析报告

海特高新(002023)2024年中报解读:航空工程技术收入的增长推动公司营收的增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

四川海特高新技术股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“李飚”。公司是以高端核心装备研制与保障、高性能第二代/第三代集成电路设计与制造、航空工程技术与服务为主营业务的三位一体的高科技企业,是我国第一家民营航空装备研制与技术服务公司。

根据海特高新2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收6.18亿元,同比增长23.00%。扣非净利润3,717.54万元,同比大幅增长2.03倍。海特高新2024年半年度净利润3,649.12万元,业绩同比大幅增长51.71%。

PART 1
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航空工程技术收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为航空工程技术与服务,占比高达74.84%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
航空工程技术与服务 4.63亿元 74.84% 35.92%
核心装备研发制造与保障 1.26亿元 20.31% 23.64%
其他业务 3,000.74万元 4.85% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
航空工程技术与服务 4.63亿元 74.84% 35.92%
核心装备研发制造与保障 1.26亿元 20.31% 23.64%
其他业务 3,000.74万元 4.85% -

2、航空工程技术收入的增长推动公司营收的增长

2024年半年度公司营收6.18亿元,与去年同期的5.02亿元相比,增长了23.0%,主要是因为航空工程技术本期营收4.63亿元,去年同期为3.65亿元,同比增长了26.75%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
航空工程技术 4.63亿元 - -
核心装备研发制造与保障 1.26亿元 1.09亿元 15.05%
其他业务 3,000.74万元 -8,062.82万元 -
主营业务 - 4.74亿元 -100.0%
合计 6.18亿元 5.02亿元 23.0%

3、核心装备研发制造与保障毛利率大幅下降

产品毛利率方面,2024年半年度航空工程技术毛利率为35.92%,同比增长2.39%,同期核心装备研发制造与保障毛利率为23.64%,同比大幅下降32.61%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比大幅增长51.71%

本期净利润为3,649.12万元,去年同期2,405.39万元,同比大幅增长51.71%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)投资收益本期为-785.08万元,去年同期为380.23万元,由盈转亏;(2)所得税费用本期支出2,071.59万元,去年同期支出1,269.58万元,同比大幅下降。

但是(1)主营业务利润本期为5,090.49万元,去年同期为3,109.01万元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为311.35万元,去年同期为-955.39万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比大幅增长63.73%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.18亿元 5.02亿元 23.00%
营业成本 4.06亿元 3.20亿元 27.07%
销售费用 1,014.58万元 902.76万元 12.39%
管理费用 7,763.37万元 7,138.01万元 8.76%
财务费用 4,422.86万元 3,534.06万元 25.15%
研发费用 1,913.37万元 2,801.18万元 -31.69%
所得税费用 2,071.59万元 1,269.58万元 63.17%

2024年半年度主营业务利润为5,090.49万元,去年同期为3,109.01万元,同比大幅增长63.73%。

虽然毛利率本期为34.26%,同比小幅下降了2.10%,不过营业总收入本期为6.18亿元,同比增长23.00%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、研发费用大幅下降

2024年半年度公司营收6.18亿元,同比增长23.0%,虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。

本期研发费用为1,913.37万元,同比大幅下降31.69%。归因于材料费本期为98.37万元,去年同期为867.32万元,同比大幅下降了88.66%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,519.51万元 1,510.32万元
折旧 163.65万元 245.06万元
材料费 98.37万元 867.32万元
其他 131.85万元 178.48万元
合计 1,913.37万元 2,801.18万元

PART 3
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投资成都海威华芯科技有限公司13亿元,但亏损1,515万元,占净利润-41.52%

在2024半年度报告中,海特高新用于对外股权投资的资产为13.86亿元,对外股权投资所产生的收益为-1,706.89万元,占净利润3,649.12万元的-46.78%。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
成都海威华芯科技有限公司 13.39亿元 -1,515.02万元
深圳海特美捷航空技术有限公司 1,111.74万元 -387.41万元
7,402.64元 387.41万元
其他 3,555.83万元 195.53万元
合计 13.86亿元 -1,319.48万元

1、成都海威华芯科技有限公司

成都海威华芯科技有限公司业务性质为电子芯片设计、生产、销售及技术咨询服务。

从下表可以明显的看出,成都海威华芯科技有限公司带来的收益处于年年下降的情况。

历年投资数据


成都海威华芯科技有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2024年中 32.27 -1,515.02万元 13.39亿元
2023年中 32.27 0元 1,375元
2023年末 32.27 -4,364万元 13.54亿元
2022年末 32.27 -3,305.21万元 13.98亿元
2021年末 33.19 -537.92万元 14.26亿元

2、深圳海特美捷航空技术有限公司

深圳海特美捷航空技术有限公司业务性质为航空商务服务。

该公司近几年都有追加投资,在追投的加持下收益仍年年下滑,且投资收益率由2022年末的-14.63%下降至-55.14%。同比上期看起来,投资亏损有所缓解。

历年投资数据


深圳海特美捷航空技术有限公司 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 51.00 0元 -387.41万元 1,111.74万元
2023年中 51.00 918万元 -952.89万元 1,358.37万元
2023年末 51.00 1,948.2万元 -1,842.32万元 1,499.15万元
2022年末 - 1,632万元 -238.73万元 1,393.27万元

3、对外股权投资收益同比去年亏损大幅增大

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续下滑,由2021年中的13.55亿元下滑至2024年中的13.86亿元,增长率为2.3%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资
2021年中 13.55亿元
2022年中 14.45亿元
2023年中 14.22亿元
2024年中 13.86亿元

PART 4
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

海特高新2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益990.40万元,占归母净利润的21.04%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 637.34万元
金融投资收益 311.35万元
其他 41.72万元
合计 990.40万元

(一)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为937.03万元,其中非经常性损益的政府补助金额为637.34万元。

(2)本期共收到政府补助937.03万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 918.76万元
其他 18.27万元
小计 937.03万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
与日常活动相关的政府补助 791.96万元

(3)本期政府补助余额还剩下3,595.76万元,留存计入以后年度利润。

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

在2024年半年度报告中,海特高新用于金融投资的资产为3.68亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,233.16万元,占净利润3,649.12万元的33.79%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
股票投资 1.48亿元
联通航美网络有限公司 1.01亿元
四川飞机维修工程有限公司 4,069.41万元
四川科道芯国智能技术股份有限公司 2,179.65万元
其他 5,648.57万元
合计 3.68亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 874.43万元
投资收益 购买理财产品投资收益 47.38万元
公允价值变动收益 交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益 311.35万元
合计 1,233.16万元

金融投资收益逐年递增

企业的金融投资资产持续下滑,由2020年中的3.96亿元下滑至2024年中的3.68亿元,变化率为-7.12%,而企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年中的-1,100.84万元大幅上升至2024年中的1,544.51万元,变化率为240.3%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2020年中 3.96亿元 -4,820.29万元
2021年中 4.06亿元 -846.67万元
2022年中 4.82亿元 -1,100.84万元
2023年中 3.99亿元 -72.77万元
2024年中 3.68亿元 1,544.51万元

扣非净利润趋势

PART 5
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应收账款周转率持续上升

2024半年度,企业应收账款合计7.07亿元,占总资产的9.66%,相较于去年同期的6.37亿元小幅增长11.02%。

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