根据中无人机2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.72亿元，同比大幅下降77.22%。扣非净利润-5,108.15万元，由盈转亏。中无人机2024年半年度净利润-3,839.36万元，业绩由盈转亏。

产品方面，商品销售为第一大收入来源，占比84.97%。

2024年半年度，中无人机营业总收入为2.72亿元，去年同期为11.94亿元，同比大幅下降77.22%，净利润为-3,839.36万元，去年同期为2.14亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益559.40万元，去年同期支出3,826.72万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-2,830.22万元，去年同期为2.32亿元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2,830.22万元，去年同期为2.32亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.72亿元，同比大幅下降77.22%；（2）毛利率本期为27.44%，同比小幅下降了2.68%。

中无人机2024年半年度非主营业务利润为-1,574.53万元，去年同期为1,960.47万元，由盈转亏。

本期研发费用为8,137.58万元，同比下降18.89%。

研发费用下降的原因是：

虽然物料消耗本期为4,319.88万元，去年同期为3,577.60万元，同比增长了20.75%；

但是（1）人工费用本期为1,096.07万元，去年同期为2,328.93万元，同比大幅下降了52.94%；（2）委外研发费本期为1,232.52万元，去年同期为2,076.29万元，同比大幅下降了40.64%；

中无人机2024半年度的归母净利润为-3,839.36万元，而非经常性损益为1,268.79万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为829.17万元。

(2)本期共收到政府补助2,577.46万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,922.06万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计11.50亿元，占总资产的15.31%，相较于去年同期的11.98亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失3,090.35万元，导致企业净利润从亏损749.00万元下降至亏损3,839.36万元，其中主要是应收账款坏账损失3,090.39万元。

应收账款中计提的坏账准备共计3,090.39万元，占整个应收账款的100.00%。

其中，按组合计提坏账准备本期计提3,090.39万元。

本期主要为信用期满至1年以内新增坏账准备1,318.49万元。

本期，企业应收账款周转率为0.22。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.59大幅下降到了0.22，平均回款时间从113天增加到了818天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，企业存货周转率为0.22，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从115天增加到了818天，企业存货周转能力下降，2024年半年度中无人机存货余额合计14.97亿元，占总资产的19.94%，同比去年的13.85亿元小幅增长8.13%。

2024半年度，中无人机在建工程余额合计7,649.82万元。主要在建的重要工程是A项目和C项目。

建设目标：中无人机A项目旨在通过研发与生产先进的无人机系统，提升公司在民用及特定行业应用中的市场竞争力。该项目将加强无人机技术在电力巡检、地质勘探、环境监测等领域的实际应用，推动技术创新和产业升级，以满足国内外市场的多样化需求。

建设内容：项目包括但不限于无人机的研发中心建设、生产线扩建以及相关配套设施的完善。具体涉及新型无人机的设计开发、关键零部件制造、整机组装测试、质量控制体系构建以及售后服务网络布局等内容，确保产品的高性能、高可靠性和良好的用户体验。

建设时间和周期：根据公开资料，中无人机A项目的建设启动时间预计为2024年初，并计划在未来18到24个月内完成所有既定目标。这意味着整个项目建设期大约为一年半至两年左右，期间会按照阶段性里程碑推进各项任务直至全面投产。

预期收益：项目完成后，预期能够显著增加公司的营业收入与利润水平，提高市场占有率。长期来看，随着无人机应用场景不断扩展和技术进步带来的成本降低，该项目还将为企业创造持续稳定的现金流，同时增强其在全球无人机产业中的地位。此外，也有助于带动地方经济发展及相关产业链的成长。

中无人机属于工业无人机行业，聚焦于高端制造与智能装备领域。 近三年，工业无人机行业年均复合增长率超25%，2024年市场规模突破500亿元，核心驱动力来自政策支持、低空经济开放及技术迭代。应用场景从传统农林植保、电力巡检向城市物流、应急救援、地理测绘等多元化拓展，未来五年预计市场空间超2000亿元，空域管理改革和AI融合将加速行业智能化、规模化。

中无人机在国内军用无人机市场占据领先地位，翼龙系列产品在察打一体领域市占率约35%；民用领域通过切入航空物探、应急测绘等场景，2024年工业级应用营收占比提升至28%，整体行业排名前三。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近4年半年度的首次亏损，近3年半年度扣非净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损2,830.22万元，且是近4年半年度首次亏损，主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

2024年半年度扣非净利润亏损5,108.15万元，由于政府补助贡献了829.17万元，净利润减亏至-3,839.36万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入A项目，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期中无人机PE-TTM为负，参考价值不大。