根据泸州老窖2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收169.05亿元，同比增长15.84%。扣非净利润79.94亿元，同比小幅增长13.54%。泸州老窖2024年半年度净利润80.46亿元，业绩同比小幅增长12.98%。

公司的主要业务为酒类，占比高达99.61%，其中中高档酒类为第一大收入来源，占比89.99%。

2024年半年度公司营收169.05亿元，与去年同期的145.93亿元相比，增长了15.84%，主要是因为中高档酒类本期营收152.13亿元，去年同期为1.30亿元，同比增长了17.12%。

2024年半年度公司毛利率为88.57%，同比去年的88.35%基本持平。产品毛利率方面，2020-2024年半年度其他酒类毛利率呈大幅增长趋势，从2020年半年度的33.96%，大幅增长到2024年半年度的54.88%，2024年半年度中高档酒类毛利率为92.26%，同比下降0.25%。

本期净利润为80.46亿元，去年同期71.22亿元，同比小幅增长12.98%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出28.71亿元，去年同期支出23.85亿元，同比下降；

但是主营业务利润本期为108.44亿元，去年同期为93.59亿元，同比增长。

2024年半年度主营业务利润为108.44亿元，去年同期为93.59亿元，同比增长15.87%。

虽然营业税金及附加本期为20.43亿元，同比增长28.20%，不过营业总收入本期为169.05亿元，同比增长15.84%，推动主营业务利润同比增长。

2024半年度，泸州老窖固定资产合计95.85亿元，占总资产的13.65%，相比期初的86.13亿元增长了11.28%。

在本报告期内，企业固定资产新增13.34亿元，主要为在建工程转入的13.04亿元，占比97.79%。

2024半年度，泸州老窖在建工程余额合计5.61亿元，相较期初的17.18亿元大幅下降了67.35%。主要在建的重要工程是泸州老窖智能酿造技改项目。

建设目标：项目旨在提升泸州老窖股份有限公司基酒产、储能力，巩固产能优势，实现公司高质量可持续发展。通过该项目的实施，公司可以共享黄舣酿酒生态园现有配套设施，通过生产工艺优化、设备智能化提升，实现生产资源的最大化利用。

建设内容：项目建设用地约950亩，建筑面积约为197,504平方米，建成后产能规模为年产基酒8万吨、基酒储存能力10.4万吨。建设主要内容包括：酿酒车间、半敞开式酒库、高粱及稻壳筒仓和配套处理车间、冷却循环水站、消防动力站、机修车间、空压站、综合楼、大门、围墙等，以及配套的园区道路、场地硬化、给排水、消防、热力、通信、绿化等，同时还将购置安装酿酒设备、原辅料处理与输送设备、基酒收储设备、供电设备、通信管理设备及机修设备等设施设备。

建设时间和周期：项目建设期为2022年至2026年，总建设周期为五年。

预期收益：本项目按15年回收期进行测算，税后内部收益率为22.98%，动态投资回收期为9.31年，具有较强的盈利能力和抗风险能力。

泸州老窖属于中国白酒制造业，专注于浓香型白酒的生产与销售。 中国白酒行业近三年呈现结构性分化，高端化趋势显著，头部企业通过品牌溢价和渠道优化持续提升市场份额。2023年行业规模超6000亿元，年复合增长率约5%，但增速放缓。未来行业将聚焦消费升级、年轻化产品创新及国际化布局，预计高端白酒市场占比从30%提升至2025年的40%，酱香型品类扩张与数字化营销成为新增长点。

泸州老窖稳居白酒行业第三位，2024年高端产品国窖1573系列占营收比重超65%，整体市占率约7%-8%，次于茅台（35%）和五粮液（20%），在浓香型细分领域与五粮液形成双寡头竞争。

近10年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润80.46亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收的增长，2024年半年度主营利润108.44亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅减少，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，泸州老窖近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，泸州老窖的PE-TTM是13.43，而白酒行业的PE-TTM是19.98，泸州老窖低于白酒行业的PE-TTM。