根据舍得酒业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收32.71亿元，同比小幅下降7.28%。扣非净利润5.79亿元，同比大幅下降35.51%。舍得酒业2024年半年度净利润5.92亿元，业绩同比大幅下降35.73%。

产品方面，酒类为第一大收入来源，占比91.28%。

本期净利润为5.92亿元，去年同期9.21亿元，同比大幅下降35.73%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.03亿元，去年同期支出2.97亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为7.77亿元，去年同期为11.89亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为7.77亿元，去年同期为11.89亿元，同比大幅下降34.65%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为32.71亿元，同比小幅下降7.28%；（2）毛利率本期为69.44%，同比小幅下降了6.28%。

2024年半年度，舍得酒业净现金流为-2.35亿元，去年同期为1,153.30万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为3.00亿元，同比大幅下降85.41%；（2）取得借款收到的现金本期为6.22亿元，同比大幅增长6.32倍。

但是（1）收回投资收到的现金本期为6.00亿元，同比大幅下降71.43%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为34.38亿元，同比小幅下降14.56%。

2024半年度，舍得酒业在建工程余额合计12.88亿元，相较期初的6.98亿元大幅增长了84.48%。主要在建的重要工程是增产扩能项目。

建设目标：舍得酒业增产扩能项目旨在通过扩大生产规模，提高公司的原酒生产能力与储能。项目完成后，预计将新增年产原酒约6万吨，新增原酒储能约34.25万吨，并且年新增制曲产能约5万吨。

建设内容：该增产扩能项目包括酿造区的酿酒及配套设施、储酒库、酿酒准备中心、制曲车间、包装中心等；同时还将建设污水处理区和酿酒副产物综合处理区，以确保环保达标；办公区的建设也在计划之中，以满足业务扩展的需求。

建设时间和周期：舍得酒业于2022年宣布了这一投资计划，预计总投资70.54亿元人民币，规划用地面积约1,774.11亩。整个项目的建设工期预计为5年，从开始到完成大约在2027年左右实现全部建设目标。

2024年半年度，企业存货周转率为0.70，在2023年半年度到2024年半年度舍得酒业存货周转率从0.92下降到了0.70，存货周转天数从195天增加到了257天。2024年半年度舍得酒业存货余额合计48.58亿元，占总资产的41.97%，同比去年的41.17亿元增长18.00%。

舍得酒业属于白酒制造行业。 白酒行业近三年呈现结构性分化，高端化与品牌集中度持续提升。2024年行业规模达6500亿元，头部企业市占率超50%，酱香型及生态酿造成为核心增长点。未来五年预计复合增速约8%，消费升级驱动下，次高端及千元价格带扩容，智能化生产及绿色供应链管理成为竞争壁垒。

舍得酒业位列中国白酒第二梯队，2024年营收规模居行业第八，市占率约3%。其“沱牌+舍得”双品牌战略覆盖大众与高端市场，老酒储备12万吨形成差异化优势，智慧舍得系列在次高端细分市场占有率超5%。

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5.92亿元，较上期大幅下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润7.77亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入增产扩能项目等，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力优秀，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，舍得酒业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，舍得酒业的PE-TTM是16.56，而白酒行业的PE-TTM是18.70，舍得酒业低于白酒行业的PE-TTM。