龙利得(300883)2024年中报解读:包装制造行业收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近6年整体呈现下降趋势
龙利得智能科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“徐龙平”。公司的主营业务为从事纸包装容器设计、研发、生产智造、技术服务、销售及精细化综合服务。公司的产品主要为食品饮料、日化家化、粮油、家居办公、电子器械、医药医疗等行业的客户提供包装产品和服务。
根据龙利得2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收3.55亿元,同比小幅增长11.07%。扣非净利润158.31万元,同比大幅下降47.99%。龙利得2024年半年度净利润427.10万元,业绩同比下降25.65%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,922.13万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
包装制造行业收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为包装制造行业,其中瓦楞包装为第一大收入来源,占比89.97%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
包装制造行业 | 3.55亿元 | 100.0% | 14.35% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
瓦楞包装 | 3.20亿元 | 89.97% | 13.36% |
环保纸袋 | 2,403.02万元 | 6.77% | 12.04% |
其他 | 545.22万元 | 1.54% | 88.90% |
彩盒包装 | 399.76万元 | 1.13% | 10.11% |
配套包装 | 140.20万元 | 0.39% | 4.68% |
其他业务 | 73.35万元 | 0.2% | - |
2、包装制造行业收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收3.55亿元,与去年同期的3.20亿元相比,小幅增长了11.07%,主要是因为包装制造行业本期营收3.55亿元,去年同期为3.20亿元,同比小幅增长了11.07%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
包装制造行业 | 3.55亿元 | 3.20亿元 | 11.07% |
合计 | 3.55亿元 | 3.20亿元 | 11.07% |
3、包装制造行业毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的15.62%,同比小幅下降到了今年的14.35%,主要是因为包装制造行业本期毛利率14.35%,去年同期为15.62%,同比小幅下降8.13%。
4、包装制造行业毛利率持续下降
产品毛利率方面,虽然包装制造行业营收额在增长,但是毛利率却在下降。2021-2024年半年度包装制造行业毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的19.98%,下降到2024年半年度的14.35%。
净利润近6年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加11.07%,净利润同比降低25.65%
2024年半年度,龙利得营业总收入为3.55亿元,去年同期为3.20亿元,同比小幅增长11.07%,净利润为427.10万元,去年同期为574.41万元,同比下降25.65%。
净利润同比下降的原因是:
虽然其他收益本期为1,104.77万元,去年同期为313.31万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为-766.23万元,去年同期为161.15万元,由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.55亿元 | 3.20亿元 | 11.07% |
营业成本 | 3.04亿元 | 2.70亿元 | 12.74% |
销售费用 | 523.81万元 | 470.89万元 | 11.24% |
管理费用 | 2,407.11万元 | 1,981.02万元 | 21.51% |
财务费用 | 932.31万元 | 705.18万元 | 32.21% |
研发费用 | 1,622.38万元 | 1,404.22万元 | 15.54% |
所得税费用 | -205.64万元 | -176.16万元 | -16.74% |
2024年半年度主营业务利润为-766.23万元,去年同期为161.15万元,由盈转亏。
虽然营业总收入本期为3.55亿元,同比小幅增长11.07%,不过毛利率本期为14.35%,同比小幅下降了1.27%,导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
龙利得2024年半年度非主营业务利润为987.69万元,去年同期为237.10万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -766.23万元 | -179.40% | 161.15万元 | -575.48% |
其他收益 | 1,104.77万元 | 258.67% | 313.31万元 | 252.61% |
信用减值损失 | -112.79万元 | -26.41% | -106.62万元 | -5.78% |
其他 | 1.15万元 | 0.27% | 6.05万元 | -81.05% |
净利润 | 427.10万元 | 100.00% | 574.41万元 | -25.65% |
4、财务费用大幅增长
本期财务费用为932.31万元,同比大幅增长32.21%。财务费用大幅增长的原因是:虽然利息收入本期为222.62万元,去年同期为91.17万元,同比大幅增长了144.17%,但是利息费用本期为997.97万元,去年同期为675.27万元,同比大幅增长了47.79%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息费用 | 997.97万元 | 675.27万元 |
减:利息收入 | -222.62万元 | -91.17万元 |
其他 | 156.96万元 | 121.09万元 |
合计 | 932.31万元 | 705.18万元 |
其他收益对净利润有较大贡献
2024年半年度,公司的其他收益为1,104.77万元,占净利润比重为258.67%,较去年同期增加252.61%。
其他收益明细
项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
---|---|---|
先进制造业增值税进项税额加计抵减 | 642.25万元 | - |
政府补助 | 460.83万元 | 310.26万元 |
代扣个人所得税手续费 | 1.69万元 | 3.06万元 |
合计 | 1,104.77万元 | 313.31万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
龙利得属于智能包装及纸制品制造行业,专注于数字化技术与传统包装生产的深度融合。 包装印刷行业近三年受环保政策与消费升级驱动,智能化和绿色化转型加速,2024年市场规模预计突破1.5万亿元,未来三年复合增长率约6.5%,定制化、轻量化及可降解材料应用成为核心增长点,智能制造渗透率提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
龙利得在高端智能包装领域具备技术优势,2024年细分领域市占率约3.2%,位居行业前十,其智能工厂产能规模达年均12亿件,客户覆盖食品、家电等头部企业,但整体市场集中度较低。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
龙利得(300883) | 智能包装解决方案提供商,聚焦自动化生产与数字化管理 | 2025年智能工厂产能利用率达85%,供货规模超10亿元 |
开润股份(300577) | 箱包及包装产品制造商,业务覆盖消费电子及电商物流 | 2024年消费电子包装营收占比52%,位列细分市场前三 |
裕同科技(002831) | 高端纸质包装龙头,服务全球消费电子及奢侈品客户 | 2024年海外业务营收占比47%,研发投入同比增18% |
合兴包装(002228) | 瓦楞纸箱生产商,布局全国供应链及工业互联网 | 2024年供应链整合项目覆盖20省,营收贡献率超30% |
1、经营分析总结
近6年半年度公司扣非净利润持续下降,2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。
2024年半年度主营利润亏损766.23万元,且是近5年半年度首次亏损,主营利润近5年半年度持续下降,由于毛利率的小幅下降。
2024年半年度扣非净利润193.12万元,由于政府补助贡献了460.83万元,净利润盈利427.10万元。
总体来说,公司不仅盈利能力不佳,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
---|---|---|---|
评分 | 30 | 48 | 42 |
行业中位数 | 68 | 54 | 70 |
行业排名 | 14 | 14 | 14 |
纸包装行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 吉宏股份 | 83 | 吉宏股份 | 87 |
2 | 裕同科技 | 83 | 光大同创 | 84 |
3 | 中荣股份 | 75 | 裕同科技 | 82 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)
可以看到,近期龙利得PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
龙利得 | 0.462959 | 3834 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
龙利得 | 0.65923 | 3616 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
龙利得神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.4629 | 0.6592 | 18 | 3808 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 柏星龙 | 1326 | 470 |
2 | 永吉股份 | 1913 | 807 |
3 | 佳合科技 | 2073 | 910 |
文章来源:碧湾App
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