根据环球印务2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.77亿元，同比基本持平。扣非净利润3,673.25万元，同比大幅下降34.61%。环球印务2024年半年度净利润3,885.97万元，业绩同比大幅下降40.39%。

公司主要从事互联网数字营销业、造纸及纸制品业、印刷包装供应链业，主要产品包括互联网数字营销、医药及其他纸盒、印刷包装供应链业务三项，互联网数字营销占比39.09%，医药及其他纸盒占比34.88%，印刷包装供应链业务占比25.70%。

2024年半年度，环球印务营业总收入为7.77亿元，去年同期为7.98亿元，同比基本持平，净利润为3,885.97万元，去年同期为6,519.44万元，同比大幅下降40.39%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益115.44万元，去年同期损失527.33万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为4,177.34万元，去年同期为7,015.30万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为4,177.34万元，去年同期为7,015.30万元，同比大幅下降40.45%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.77亿元，同比有所下降2.58%；（2）毛利率本期为14.66%，同比下降了4.47%。

2024半年度，环球印务固定资产合计5.99亿元，占总资产的29.20%，相比期初的2.61亿元大幅增长了129.28%。

在本报告期内，企业固定资产新增3.49亿元，主要为在建工程转入的3.49亿元，占比99.95%。

在此之中：环球印务扩产暨绿色包装智能制造工业园（一期）转入3.49亿元。

建设目标：提升公司在绿色包装和智能制造领域的生产能力，增强市场竞争力，满足日益增长的市场需求，同时通过技术改造和升级，提高生产效率，降低生产成本，实现可持续发展。

建设内容：该项目主要建设内容包括新建生产车间、仓库、研发楼等配套设施，引进先进的生产设备和技术，实施生产线智能化改造，扩大绿色包装产品的生产规模，提升产品质量和附加值。

在2024半年度报告中，环球印务用于对外股权投资的资产为1.08亿元，对外股权投资所产生的收益为341.83万元。

西安德宝药用包装有限公司业务性质为开发、生产、销售药用包装铝管及相关包装材料产品。

从下表可以明显的看出，西安德宝药用包装有限公司带来的收益处于年年增长的情况，而投资收益率由2016年末的11.33%下降至9.34%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2020年中的8,225.5万元下滑至2024年中的1.08亿元，增长率为31.26%。

在2024年半年度报告中，环球印务形成的商誉为7,233.74万元，占净资产的5.15%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为北京金印联国际供应链管理有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为-8.12%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为4.89%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为2.83亿元，虽然同比增长1.8%，但是依然存在较大商誉减值风险的可能性。

2019年末，企业斥资1.22亿元的对价收购北京金印联国际供应链管理有限公司70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,941.61万元，也就是说这笔收购的溢价率高达146.09%，形成的商誉高达7,219.18万元，占当年净资产的10.81%。

北京金印联国际供应链管理有限公司承诺在2019年至2021年实现业绩分别不低于2000万元、2200万元、2400万元，累计不低于6,600万元。实际2019-2021年末产生的业绩为2,138.71万元、2,886.79万元、2,959.18万元，累计7,984.68万元，完成承诺。

北京金印联国际供应链管理有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

2024半年度，企业应收账款合计2.98亿元，占总资产的14.52%，相较于去年同期的5.60亿元大幅减少46.78%。

本期，企业应收账款周转率为2.59。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.58大幅增长到了2.59，平均回款时间从113天减少到了69天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为56.59%，39.08%和4.33%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从94.57%下降到56.59%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024半年度，环球印务在建工程余额合计1.15亿元，相较期初的4.15亿元大幅下降了72.29%。主要在建的重要工程是环球印务扩产暨绿色包装智能制造工业园（一期）和天津金印联厂房建设及设备采购。

环球印务属于医药包装行业，核心业务涵盖医药纸盒、高附加值包装解决方案及智能包装研发。 医药包装行业近三年受益于老龄化加剧、医疗健康消费升级及政策支持，市场规模稳步扩张。2024年全球医药包装需求因创新药研发加速增长，国内市场规模预计2025年达3000亿元，年复合增速超8%。未来趋势聚焦绿色材料应用、智能化生产及与药品研发深度协同，功能性包装（如防伪、温控）和数字化供应链服务成为增长引擎。

环球印务为国内医药包装头部企业，技术研发与规模化生产能力领先，客户覆盖国内外大型药企。其在高端医药纸盒领域占据重要份额，2024年医药包装业务营收占比超30%，智能化产线布局提升效率，但细分市占率未公开披露。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润3,885.97万元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润4,177.34万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，北京金印联国际供应链管理有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示环球印务扩产暨绿色包装智能制造工业园（一期）、医药包装折叠纸盒扩产暨智能制造项目-设投产，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期环球印务PE-TTM为负，参考价值不大。