根据上海凯鑫2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4,194.28万元，同比小幅增长6.93%。扣非净利润15.34万元，同比大幅下降32.97%。上海凯鑫2024年半年度净利润121.27万元，业绩同比大幅下降62.63%。

公司主要产品包括工业流体分离解决方案和零部件及耗材两项，其中工业流体分离解决方案占比57.16%，零部件及耗材占比42.84%。

2024年半年度，上海凯鑫营业总收入为4,194.28万元，去年同期为3,922.61万元，同比小幅增长6.93%，净利润为121.27万元，去年同期为324.51万元，同比大幅下降62.63%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益262.62万元，去年同期损失164.92万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-581.74万元，去年同期为-24.47万元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为-581.74万元，去年同期为-24.47万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为4,194.28万元，同比小幅增长6.93%，不过（1）财务费用本期为-62.85万元，同比大幅增长79.45%；（2）毛利率本期为27.63%，同比下降了7.84%，导致主营业务利润亏损增大。

上海凯鑫2024年半年度非主营业务利润为656.63万元，去年同期为317.48万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收4,194.28万元，同比小幅增长6.93%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-62.85万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了79.45%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达51.83%。归因于本期汇兑损失为73.09万元，去年同期汇兑收益为179.52万元；

在2024年半年度报告中，上海凯鑫用于金融投资的资产为2.11亿元，占总资产的29.9%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为329.65万元，是净利润121.27万元的2.72倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续小幅下滑，由2022年中的387.54万元小幅下滑至2024年中的329.65万元，变化率为-14.94%。

2024年半年度，公司的其他收益为21.05万元，占净利润比重为17.36%，较去年同期增加14.27%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为14.71万元，其中非经常性损益的政府补助金额为12.48万元。

(2)本期共收到政府补助14.71万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计8,662.39万元，占总资产的12.29%，相较于去年同期的8,661.99万元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润262.62万元，导致企业净利润从亏损141.35万元上升至盈利121.27万元，其中主要是应收账款坏账损失271.25万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计-272.00万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备-272.00万元。

其中，按单项计提主要是企业对公司3计提了0.75万元的减值准备。

本期，企业应收账款周转率为0.46。同比上期无明显变化，企业的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为73.00%，18.62%和8.39%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从45.62%大幅上涨到73.00%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从13.59%下降到8.39%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

2024年半年度，企业存货周转率为0.61，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从80天增加到了295天，企业存货周转能力下降，2024年半年度上海凯鑫存货余额合计6,840.61万元，占总资产的9.76%，同比去年的4,812.04万元大幅增长42.16%。

上海凯鑫属于保健酒行业，专注于补元气类保健酒产品的研发与销售。 近三年，中国保健酒行业受益于健康消费升级，市场规模稳步增长，2024年行业规模突破600亿元，年复合增长率约8%。未来趋势聚焦产品功能细分、年轻化营销及技术研发，预计2027年市场规模将达800亿元，功能性保健酒占比提升至35%，头部企业通过渠道下沉和跨界合作进一步扩大市场份额。

上海凯鑫旗下元满酒作为补元气细分领域创新产品，目前处于市场导入期，2025年一季度销售收入同比增120%，但整体市占率不足1%，在保健酒行业中暂未进入前五，需通过差异化定位和渠道拓展提升竞争力。

近6年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近5年半年度持续下降，2024年半年度主营利润亏损581.74万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润240%左右，金融投资平均占总资产的24%左右，平均投资收益率为1%左右。

上海凯鑫对外股权投资最近4年，收益平均占净利润59%左右，对外股权投资平均占总资产的2%左右，平均投资收益率为5%左右。投资收益主要来源于宜宾雅泰生物科技有限公司。

2024年半年度扣非净利润13.24万元，由于非经常性损益贡献了108.03万元，净利润盈利121.27万元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，上海凯鑫近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，上海凯鑫的PE-TTM是89.38，而水务及水治理行业的PE-TTM是15.92，上海凯鑫的PE-TTM远高于水务及水治理行业的PE-TTM。