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中简科技(300777)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,追加投入三期项目

中简科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“杨永岗”。公司的主营业务是航空、航天等领域用碳纤维的研制与批产。公司主要产品为碳纤维、碳纤维织物。

根据中简科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收2.91亿元,同比小幅下降7.81%。扣非净利润9,305.78万元,同比大幅下降49.44%。中简科技2024年半年度净利润1.05亿元,业绩同比大幅下降49.96%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括碳纤维和碳布两项,其中碳纤维占比67.53%,碳布占比32.33%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
碳纤维 1.96亿元 67.53% 62.11%
碳布 9,407.20万元 32.33% 57.99%
其他业务 40.00万元 0.14% -41.42%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低7.81%,净利润同比大幅降低49.96%

2024年半年度,中简科技营业总收入为2.91亿元,去年同期为3.16亿元,同比小幅下降7.81%,净利润为1.05亿元,去年同期为2.09亿元,同比大幅下降49.96%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为1.07亿元,去年同期为1.70亿元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为153.56万元,去年同期为3,976.75万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降37.18%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.91亿元 3.16亿元 -7.81%
营业成本 1.14亿元 7,054.47万元 62.37%
销售费用 93.04万元 193.09万元 -51.82%
管理费用 1,629.19万元 1,906.96万元 -14.57%
财务费用 -617.37万元 -289.25万元 -113.44%
研发费用 5,705.22万元 5,512.83万元 3.49%
所得税费用 1,618.70万元 2,752.24万元 -41.19%

2024年半年度主营业务利润为1.07亿元,去年同期为1.70亿元,同比大幅下降37.18%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为2.91亿元,同比小幅下降7.81%;(2)毛利率本期为60.63%,同比下降了17.02%。

3、净现金流同比大幅增长15.67倍

2024年半年度,中简科技净现金流为1.49亿元,去年同期为893.30万元,同比大幅增长15.67倍。

净现金流同比大幅增长的原因是:

虽然(1)收回投资收到的现金本期为26.25亿元,同比下降16.85%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.67亿元,同比大幅下降55.53%。

但是投资支付的现金本期为24.00亿元,同比下降26.36%。

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产24.64%,收益占净利润13.15%,投资主体的重心由风险投资转变为理财投资

在2024年半年度报告中,中简科技用于金融投资的资产为10.94亿元,占总资产的24.64%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,376.62万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财产品 10.94亿元
合计 10.94亿元

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023半年度金融投资资产表


项目 投资金额
银行现金管理产品 16.58亿元
合计 16.58亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 1,123.84万元
其他 252.78万元
合计 1,376.62万元

2、金融投资资产逐年递减

企业的金融投资资产持续下滑,由2022年中的17.74亿元下滑至2024年中的10.94亿元,变化率为-38.34%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2022年中 17.74亿元
2023年中 16.58亿元
2024年中 10.94亿元

PART 4
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追加投入三期项目

2024半年度,中简科技在建工程余额合计2.32亿元,相较期初的1.29亿元大幅增长了80.53%。主要在建的重要工程是三期项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
三期项目 2.05亿元 1.35亿元 3,213.39万元 86%

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

中简科技属于高性能碳纤维及其复合材料研发与制造行业。 碳纤维行业近三年受益于航空航天、新能源及高端装备需求增长,全球市场年均复合增速超12%,国内市场规模从2022年的150亿元增至2024年的210亿元。未来趋势聚焦高模高强产品国产替代,预计2025年全球市场超50亿美元,国内占比提升至40%,大丝束低成本化与高端领域应用深化驱动行业扩容。

2、市场地位及占有率

中简科技在国内高端小丝束碳纤维领域处于领先地位,2024年航空航天用高强型产品市占率约35%,位居国内首位,核心客户覆盖航天科技、航空工业等头部企业,高附加值产品营收占比超70%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中简科技(300777) 高端小丝束碳纤维供应商 2024年航空航天级产品营收占比78%,高强高模产品市占率国内第一
光威复材(300699) 全产业链碳纤维企业 2024年军品营收占比65%,T700级产品量产规模居前
中复神鹰(688295) 大丝束碳纤维主导企业 2024年西宁万吨级产线满产,民用领域市占率超40%
吉林碳谷(836077) 碳纤维原丝龙头企业 2024年原丝产能突破10万吨,国内市占率超60%
恒神股份(832397) 全牌号碳纤维生产商 2024年实现高端T800级产品稳定供货,轨道交通领域营收增长45%

总结
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1、经营分析总结

2017-2023年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润1.05亿元,较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年半年度主营利润1.07亿元,较去年同期大幅下降。

值得一提的是,2024年半年报显示新增投入三期项目等,有望实现后期盈利的增加。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:73 总排名:1498/5338
行业排名(碳素石墨):2/9
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 75 57 78 55 73
行业中位数 69 53 62 49 56
行业排名 3 2 2 2 2

碳素石墨行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 光威复材 82 光威复材 86
2 中简科技 73 中简科技 78
3 天奈科技 64 吉林碳谷 73

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)

可以看到,中简科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日,中简科技的PE-TTM是41.18,而航空装备行业的PE-TTM是52.00,中简科技低于航空装备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
中简科技 2.646201 1891

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
中简科技 1.427827 2850

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

中简科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.6462 1.4278 19 2486

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 中航高科 1801 739
2 中航重机 2527 1207
3 钢研高纳 2566 1232


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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