中简科技(300777)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,追加投入三期项目
中简科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“杨永岗”。公司的主营业务是航空、航天等领域用碳纤维的研制与批产。公司主要产品为碳纤维、碳纤维织物。
根据中简科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收2.91亿元,同比小幅下降7.81%。扣非净利润9,305.78万元,同比大幅下降49.44%。中简科技2024年半年度净利润1.05亿元,业绩同比大幅下降49.96%。
主营业务构成
公司主要产品包括碳纤维和碳布两项,其中碳纤维占比67.53%,碳布占比32.33%。
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
碳纤维 | 1.96亿元 | 67.53% | 62.11% |
碳布 | 9,407.20万元 | 32.33% | 57.99% |
其他业务 | 40.00万元 | 0.14% | -41.42% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低7.81%,净利润同比大幅降低49.96%
2024年半年度,中简科技营业总收入为2.91亿元,去年同期为3.16亿元,同比小幅下降7.81%,净利润为1.05亿元,去年同期为2.09亿元,同比大幅下降49.96%。
净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为1.07亿元,去年同期为1.70亿元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为153.56万元,去年同期为3,976.75万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.18%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.91亿元 | 3.16亿元 | -7.81% |
营业成本 | 1.14亿元 | 7,054.47万元 | 62.37% |
销售费用 | 93.04万元 | 193.09万元 | -51.82% |
管理费用 | 1,629.19万元 | 1,906.96万元 | -14.57% |
财务费用 | -617.37万元 | -289.25万元 | -113.44% |
研发费用 | 5,705.22万元 | 5,512.83万元 | 3.49% |
所得税费用 | 1,618.70万元 | 2,752.24万元 | -41.19% |
2024年半年度主营业务利润为1.07亿元,去年同期为1.70亿元,同比大幅下降37.18%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为2.91亿元,同比小幅下降7.81%;(2)毛利率本期为60.63%,同比下降了17.02%。
3、净现金流同比大幅增长15.67倍
2024年半年度,中简科技净现金流为1.49亿元,去年同期为893.30万元,同比大幅增长15.67倍。
净现金流同比大幅增长的原因是:
虽然(1)收回投资收到的现金本期为26.25亿元,同比下降16.85%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.67亿元,同比大幅下降55.53%。
但是投资支付的现金本期为24.00亿元,同比下降26.36%。
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产24.64%,收益占净利润13.15%,投资主体的重心由风险投资转变为理财投资
在2024年半年度报告中,中简科技用于金融投资的资产为10.94亿元,占总资产的24.64%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,376.62万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
银行理财产品 | 10.94亿元 |
合计 | 10.94亿元 |
2023半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2023半年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
银行现金管理产品 | 16.58亿元 |
合计 | 16.58亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 1,123.84万元 |
其他 | 252.78万元 | |
合计 | 1,376.62万元 |
2、金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续下滑,由2022年中的17.74亿元下滑至2024年中的10.94亿元,变化率为-38.34%。
长期趋势表格
年份 | 金融资产 |
---|---|
2022年中 | 17.74亿元 |
2023年中 | 16.58亿元 |
2024年中 | 10.94亿元 |
追加投入三期项目
2024半年度,中简科技在建工程余额合计2.32亿元,相较期初的1.29亿元大幅增长了80.53%。主要在建的重要工程是三期项目。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
三期项目 | 2.05亿元 | 1.35亿元 | 3,213.39万元 | 86% |
行业分析
1、行业发展趋势
中简科技属于高性能碳纤维及其复合材料研发与制造行业。 碳纤维行业近三年受益于航空航天、新能源及高端装备需求增长,全球市场年均复合增速超12%,国内市场规模从2022年的150亿元增至2024年的210亿元。未来趋势聚焦高模高强产品国产替代,预计2025年全球市场超50亿美元,国内占比提升至40%,大丝束低成本化与高端领域应用深化驱动行业扩容。
2、市场地位及占有率
中简科技在国内高端小丝束碳纤维领域处于领先地位,2024年航空航天用高强型产品市占率约35%,位居国内首位,核心客户覆盖航天科技、航空工业等头部企业,高附加值产品营收占比超70%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中简科技(300777) | 高端小丝束碳纤维供应商 | 2024年航空航天级产品营收占比78%,高强高模产品市占率国内第一 |
光威复材(300699) | 全产业链碳纤维企业 | 2024年军品营收占比65%,T700级产品量产规模居前 |
中复神鹰(688295) | 大丝束碳纤维主导企业 | 2024年西宁万吨级产线满产,民用领域市占率超40% |
吉林碳谷(836077) | 碳纤维原丝龙头企业 | 2024年原丝产能突破10万吨,国内市占率超60% |
恒神股份(832397) | 全牌号碳纤维生产商 | 2024年实现高端T800级产品稳定供货,轨道交通领域营收增长45% |
1、经营分析总结
2017-2023年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润1.05亿元,较上期大幅下降。
公司主营利润近3年半年度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年半年度主营利润1.07亿元,较去年同期大幅下降。
值得一提的是,2024年半年报显示新增投入三期项目等,有望实现后期盈利的增加。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 75 | 57 | 78 | 55 | 73 |
行业中位数 | 69 | 53 | 62 | 49 | 56 |
行业排名 | 3 | 2 | 2 | 2 | 2 |
碳素石墨行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 光威复材 | 82 | 光威复材 | 86 |
2 | 中简科技 | 73 | 中简科技 | 78 |
3 | 天奈科技 | 64 | 吉林碳谷 | 73 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)
可以看到,中简科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年04月15日,中简科技的PE-TTM是41.18,而航空装备行业的PE-TTM是52.00,中简科技低于航空装备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
中简科技 | 2.646201 | 1891 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
中简科技 | 1.427827 | 2850 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
中简科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.6462 | 1.4278 | 19 | 2486 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 中航高科 | 1801 | 739 |
2 | 中航重机 | 2527 | 1207 |
3 | 钢研高纳 | 2566 | 1232 |
文章来源:碧湾App
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