根据*ST佳沃2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收18.85亿元，同比下降26.31%。扣非净利润-3.99亿元，较去年同期亏损增大。*ST佳沃2024年半年度净利润-4.51亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司主要产品包括三文鱼产品和狭鳕鱼、北极甜虾等海产品两项，其中三文鱼产品占比74.80%，狭鳕鱼、北极甜虾等海产品占比25.19%。

2024年半年度公司营收18.85亿元，与去年同期的25.58亿元相比，下降了26.31%。

营收下降的主要原因是：

（1）三文鱼产品本期营收14.10亿元，去年同期为19.35亿元，同比下降了27.15%。

（2）狭鳕鱼北极甜虾等海产品本期营收4.75亿元，去年同期为6.22亿元，同比下降了23.64%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的1.6%，同比大幅下降到了今年的-6.88%，主要是因为三文鱼产品本期毛利率-14.94%，去年同期为-3.97%，同比大幅下降近3倍。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度三文鱼产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的18.25%，大幅下降到2024年半年度的-14.94%，2024年半年度狭鳕鱼北极甜虾等海产品毛利率为17.03%，同比小幅下降9.41%。

本期净利润为-4.51亿元，去年同期-4.36亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为3,883.94万元，去年同期为-1.72亿元，扭亏为盈；

但是主营业务利润本期为-6.34亿元，去年同期为-4.03亿元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-6.34亿元，去年同期为-4.03亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为18.85亿元，同比下降26.31%；（2）毛利率本期为-6.88%，同比大幅下降了8.48%。

2024年半年度公司营收18.85亿元，同比下降26.31%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为2.73亿元，同比大幅增长32.94%。归因于利息费用本期为2.99亿元，去年同期为2.35亿元，同比增长了27.18%。

在2024年半年度报告中，ST佳沃形成的商誉为4,850.46万元，占净资产的92.86%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为青岛国星食品股份有限公司和Australis—PesqueraTorresdelPaineLtda.。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为5,183.98万元，同比盈利下降24.51%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资1.92亿元的对价收购青岛国星食品股份有限公司55.0%的股份，但其55.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为1.48亿元，这笔收购所形成的溢价率为30.09%，形成了4,440.96万元的商誉，占当年净资产的12.67%。

青岛国星食品股份有限公司的历年业绩数据如下表所示：

青岛国星食品股份有限公司由于业绩没达到预期，在2021年末减值1,737.5万元，具体情况如下所示：

2024年半年度，企业资产负债率为99.46%，去年同期为104.35%，负债率很高但较去年下降了4.89%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为95.54亿元，同比下降15.87%，另外总资产本期为96.07亿元，同比小幅下降11.73%。

有息负债从2020年半年度到2024年半年度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2020年到2024年呈现上升趋势。