根据中粮糖业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收149.56亿元，同比增长17.52%。扣非净利润8.15亿元，同比增长16.85%。中粮糖业2024年半年度净利润8.77亿元，业绩同比小幅增长10.83%。

产品方面，食糖类商品为第一大收入来源，占比90.95%。

本期净利润为8.77亿元，去年同期7.91亿元，同比小幅增长10.83%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为2,434.26万元，去年同期为1.28亿元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为10.04亿元，去年同期为9.02亿元，同比小幅增长；（2）所得税费用本期支出1.45亿元，去年同期支出1.80亿元，同比增长；（3）其他收益本期为4,633.80万元，去年同期为1,205.69万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为10.04亿元，去年同期为9.02亿元，同比小幅增长11.30%。

虽然毛利率本期为10.42%，同比小幅下降了1.64%，不过营业总收入本期为149.56亿元，同比增长17.52%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2024年半年度，企业存货周转率为1.86，在2023年半年度到2024年半年度中粮糖业存货周转率从1.61提升到了1.86，存货周转天数从111天减少到了96天。2024年半年度中粮糖业存货余额合计63.63亿元，占总资产的36.03%，同比去年的83.08亿元下降23.41%。

2024半年度，中粮糖业在建工程余额合计4.28亿元。主要在建的重要工程是Tully技改项目和漳州糖业项目。

建设目标：Tully糖业有限公司技术改造项目旨在提升制糖生产效率，改善产品质量，并通过引入更先进的技术和设备来降低能耗和减少环境影响。该项目期望通过对现有设施的升级和优化，增强公司在国际市场的竞争力，确保中粮糖业在澳大利亚昆士兰州Tully镇的全资子公司能够持续稳定地为国内外市场提供高品质食糖。

建设内容：根据相关公告，技术改造项目主要包括更新或替换老旧生产设备、引进自动化生产线以及实施工艺流程改进。此外，还涉及环保设施的升级，以符合当地及国际环保标准。这些措施共同作用于提高生产能力和产品品质，同时加强了环境保护。

建设时间和周期：具体的时间表可能需要参考最新的企业公告，但通常技术改造项目的执行会分为多个阶段，包括前期规划、设计、施工安装及调试运行等。按照一般工程进度，此类技改项目从启动到完成可能需要1-2年的时间，实际周期将取决于具体的实施方案和技术复杂度。

预期收益：预期通过技术改造后，Tully糖业能够实现年产原糖30万吨的生产能力得到巩固甚至有所提升。更重要的是，随着生产效率的提高和成本结构的优化，公司预计能显著增加利润空间，强化其在全球糖业中的地位。同时，由于对环境友好型技术的投资，也有助于树立良好的企业形象和社会责任感。

中粮糖业属于食品饮料板块中的制糖及糖加工行业。 近三年国内制糖行业呈现周期性波动，2023年受厄尔尼诺气候影响，国际主产国减产推升糖价至历史高位，2024年国内食糖产量同比增长37.82%至440万吨，但糖价同比下跌11%至6075元/吨，市场空间约2700亿元。未来行业将聚焦高附加值产品开发，如注射级药用糖及生物质能源，同时全球气候异常或加剧供需波动，智能化生产和全产业链整合成为核心趋势。

中粮糖业是国内食糖行业龙头企业，掌握全国约20%的食糖贸易量，自产糖规模位居前三，在精制糖领域市占率超30%，2024年糖业相关营收占比达90%以上，稳居行业第一梯队。

近6年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润8.77亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收的增长，2024年半年度主营利润10.04亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入Tully技改项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，中粮糖业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，中粮糖业的PE-TTM是11.25，而其他农产品加工行业的PE-TTM是17.15，中粮糖业的PE-TTM相比其他农产品加工行业的PE-TTM较低。