根据东华能源2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收143.74亿元，同比基本持平。扣非净利润5,022.03万元，同比基本持平。东华能源2024年半年度净利润1.20亿元，业绩同比增长23.08%。

公司主要从事销售、仓储、汽车燃气设备改造、钢瓶检测及物流服务，主要产品包括聚丙烯和液化石油气两项，其中聚丙烯占比50.66%，液化石油气占比39.31%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的4.07%，同比小幅增长到了今年的4.39%，主要是因为本期新增“氢气等副产气”，毛利率为99.62%。

本期净利润为1.20亿元，去年同期9,760.68万元，同比增长23.08%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为-461.12万元，去年同期为5,420.89万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-106.94万元，去年同期为2,429.45万元，由盈转亏。

但是（1）投资收益本期为8,060.87万元，去年同期为1,086.18万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益2,478.09万元，去年同期损失421.13万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-461.12万元，去年同期为5,420.89万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏原因是：

东华能源2024年半年度非主营业务利润为1.48亿元，去年同期为5,983.97万元，同比大幅增长。

本期财务费用为4.69亿元，同比大幅增长34.53%。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息支出本期为4.17亿元，去年同期为4.54亿元，同比小幅下降了8.09%，但是汇兑损失（减收益）本期为-4,882.95万元，去年同期为-1.17亿元，同比大幅增长了58.34%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,546.54万元，其中非经常性损益的政府补助金额为368.10万元。

(2)本期共收到政府补助3,546.54万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,868.50万元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，企业存货周转率为4.05，在2023年半年度到2024年半年度东华能源存货周转率从3.44提升到了4.05，存货周转天数从52天减少到了44天。2024年半年度东华能源存货余额合计34.15亿元，占总资产的8.30%，同比去年的40.28亿元下降15.23%。

东华能源属于石油化工行业的丙烷脱氢（PDH）及聚丙烯（PP）细分领域。 近三年，PDH-PP行业受地缘政治和成本波动影响利润收窄，但双碳战略驱动产业升级，2025年全球聚丙烯需求预计突破9000万吨，年复合增长率4.5%。行业向高端新材料、氢能综合利用及低碳技术转型，国内企业通过中东资源合作加速产能扩张，未来五年市场空间或突破5000亿元。

东华能源是国内最大丙烷综合运营商，液化气进口量连续三年居全国前七，聚丙烯产能超160万吨/年，占全国总产能6.2%，PDH装置规模位列行业前三，在长三角区域工业燃气供应市占率超30%。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润。

2024年半年度主营利润亏损461.12万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近4年半年度持续下降，主要是因为财务费用的大幅增长。

东华能源对外股权投资最近3年，收益平均占净利润41%左右，对外股权投资平均占总资产的1%左右，平均投资收益率为7%左右。投资收益主要来源于处置江苏东华能源仓储有限公司和持有宁波百地年液化石油气有限公司。

2024年半年度扣非净利润6,009.53万元，由于非经常性损益贡献了6,004.08万元，净利润盈利1.20亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，东华能源近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，东华能源的PE-TTM是77.83，而其他石化行业的PE-TTM是32.85，东华能源的PE-TTM远高于其他石化行业的PE-TTM。