根据宝利国际2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.44亿元，同比大幅增长51.92%。扣非净利润-2,069.92万元，较去年同期亏损增大。宝利国际2024年半年度净利润724.38万元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为沥青业务，主要产品包括道路石油沥青和其他主营业务两项，其中道路石油沥青占比77.75%，其他主营业务占比22.05%。

2024年半年度公司营收11.44亿元，与去年同期的7.53亿元相比，大幅增长了51.92%，主要是因为道路石油沥青本期营收8.90亿元，去年同期为5.57亿元，同比大幅增长了59.63%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的5.79%，同比大幅下降到了今年的3.18%，主要是因为道路石油沥青本期毛利率1.18%，去年同期为3.53%，同比大幅下降66.57%。

产品毛利率方面，虽然道路石油沥青营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年半年度道路石油沥青毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的7.75%，大幅下降到2024年半年度的1.18%。

2024年半年度，宝利国际营业总收入为11.44亿元，去年同期为7.53亿元，同比大幅增长51.92%，净利润为724.38万元，去年同期为-412.03万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为106.61万元，去年同期为604.40万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出710.98万元，去年同期支出215.28万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失333.76万元，去年同期收益119.28万元，同比大幅下降。

但是（1）资产处置收益本期为2,152.07万元，去年同期为1,003.46万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为693.59万元，去年同期为-270.52万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为-1,665.69万元，去年同期为-1,979.74万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为3.18%，同比大幅下降了2.61%，不过营业总收入本期为11.44亿元，同比大幅增长51.92%，推动主营业务利润亏损有所减小。

宝利国际2024年半年度非主营业务利润为3,101.05万元，去年同期为1,782.99万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收11.44亿元，同比大幅增长51.92%，虽然营收在增长，但是财务费用、研发费用却在下降。

本期财务费用为910.91万元，同比大幅下降39.56%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息费用本期为1,599.02万元，去年同期为2,103.45万元，同比下降了23.98%。

（2）其他本期为45.35万元，去年同期为219.02万元，同比大幅下降了79.29%。

本期研发费用为841.08万元，同比大幅下降30.32%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）直接投入本期为331.10万元，去年同期为589.75万元，同比大幅下降了43.86%。

（2）其他费用本期为45.75万元，去年同期为110.94万元，同比大幅下降了58.76%。

2024半年度，企业应收账款合计2.49亿元，占总资产的12.84%，相较于去年同期的3.33亿元减少25.43%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润403.99万元，其中主要是应收账款坏账损失279.12万元。

本期，企业应收账款周转率为3.36。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.83大幅增长到了3.36，平均回款时间从98天减少到了53天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年半年度，宝利国际资产减值损失333.76万元，其中主要是存货跌价准备减值合计333.76万元。

2024年半年度，企业存货周转率为4.85，2024年半年度宝利国际存货周转率为4.85，同比去年无明显变化。2024年半年度宝利国际存货余额合计2.54亿元，占总资产的13.55%，同比去年的1.92亿元大幅增长32.59%。

2024年半年度，宝利国际的其他非流动资产合计3.78亿元，占总资产的19.55%，相较于年初的4.63亿元减少18.24%。

主要原因是定期存单减少9,000.00万元。

江苏宝利国际投资股份有限公司属于化学原料和化学制品制造业，核心业务为专业沥青产品的研发、生产与销售。 近三年，受基建投资增速放缓及环保政策趋严影响，行业整体增速承压，但特种沥青需求因交通网络升级及绿色低碳转型保持韧性。2024年行业市场规模约2400亿元，预计未来五年复合增长率约5%-7%，其中高性能改性沥青、低碳再生沥青等细分领域将成为增长核心，市场空间有望突破3000亿元。

宝利国际在国内专业沥青领域具备技术领先优势，其高铁专用乳化沥青、废橡塑改性沥青等产品市场份额居细分市场前列。综合市占率约3%-5%，在华东及西南区域基建项目供货占比超15%，但整体规模较头部企业仍有差距。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润亏损2,324.87万元，亏损较上期大幅增大，主要是由于减值收益的大幅下降，净利润多年依赖于投资收益。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损1,665.69万元，较去年同期的亏损有所好转。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期宝利国际PE-TTM为负，参考价值不大。