根据皖通高速2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收30.53亿元，同比大幅增长31.38%。扣非净利润8.04亿元，同比小幅下降9.40%。皖通高速2024年半年度净利润8.23亿元，业绩同比小幅下降4.57%。

公司的主要业务为收费公路业务，占比高达61.90%，主要产品包括建造期收入/成本、合宁高速公路、高界高速公路三项，建造期收入/成本占比36.73%，合宁高速公路占比22.04%，高界高速公路占比13.25%。

2024年半年度公司营收30.53亿元，与去年同期的23.24亿元相比，大幅增长了31.38%，主要是因为建造期收入/成本本期营收11.21亿元，去年同期为2.36亿元，同比大幅增长了近4倍。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的57.5%，同比大幅下降到了今年的38.5%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）宣广高速公路本期毛利率37.32%，去年同期为72.73%，同比大幅下降48.69%。

（2）高界高速公路本期毛利率75.15%，去年同期为79.59%，同比小幅下降5.58%。

（3）合宁高速公路本期毛利率66.39%，去年同期为68.85%，同比小幅下降3.57%。

2024年半年度，皖通高速营业总收入为30.53亿元，去年同期为23.24亿元，同比大幅增长31.38%，净利润为8.23亿元，去年同期为8.62亿元，同比小幅下降4.57%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为95.07万元，去年同期为-7,080.04万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出2.62亿元，去年同期支出3.10亿元，同比增长。

但是主营业务利润本期为10.53亿元，去年同期为12.01亿元，同比小幅下降。

2024年半年度主营业务利润为10.53亿元，去年同期为12.01亿元，同比小幅下降12.31%。

虽然营业总收入本期为30.53亿元，同比大幅增长31.38%，不过毛利率本期为38.50%，同比大幅下降了19.00%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2024年半年度公司营收30.53亿元，同比大幅增长31.38%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为3,243.15万元，同比大幅下降38.34%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息收入本期为6,528.72万元，去年同期为5,360.26万元，同比增长了21.8%。

（2）利息资本化金额本期为2,298.25万元，去年同期为1,198.72万元，同比大幅增长了91.73%。

2024年半年度，皖通高速净现金流为19.13亿元，去年同期为-3.05亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为5.80亿元，同比大幅增长137.96%；

但是（1）取得借款收到的现金本期为9.67亿元，同比大幅增长11.09倍；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为5.20亿元，同比大幅增长4.16倍；（3）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.26亿元，同比大幅下降30.99%。

皖通高速属于高速公路运营与管理行业，主要从事收费公路的投资、建设及经营管理。 近三年，高速公路行业受宏观经济波动及政策调整影响呈现结构性分化，但受益于区域经济一体化及车流量稳步回升，行业整体保持韧性。未来，随着路网加密、改扩建项目推进（如2024年宣广高速改扩建完工）及智慧交通技术应用，行业将向高效化、智能化转型，预计2025年市场规模有望突破万亿元。

皖通高速是安徽省高速公路核心运营商，管理里程超600公里，区域路网枢纽地位显著。2024年前三季度通行费收入达50.43亿元，占省内市场份额约35%，稳居区域龙头地位。

2024年半年度净利润8.23亿元，较上期有所下降。

由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润10.53亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入零星工程，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，皖通高速近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，皖通高速的PE-TTM是17.49，而高速公路行业的PE-TTM是14.14，皖通高速高于高速公路行业的PE-TTM。