根据一鸣食品2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收13.72亿元，同比小幅增长8.52%。扣非净利润2,662.39万元，同比增长18.77%。一鸣食品2024年半年度净利润2,646.60万元，业绩同比小幅增长5.28%。本期经营活动产生的现金流净额为1.64亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要产品包括乳品和烘焙两项，其中乳品占比47.09%，烘焙占比34.14%。

本期净利润为2,646.60万元，去年同期2,513.79万元，同比小幅增长5.28%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失241.30万元，去年同期收益44.85万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-351.83万元，去年同期为-159.40万元，亏损增大；（3）所得税费用本期支出605.59万元，去年同期支出421.12万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为3,210.57万元，去年同期为2,751.17万元，同比增长；（2）其他收益本期为1,088.93万元，去年同期为664.95万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为3,210.57万元，去年同期为2,751.17万元，同比增长16.70%。

虽然毛利率本期为30.01%，同比有所下降了0.38%，不过营业总收入本期为13.72亿元，同比小幅增长8.52%，推动主营业务利润同比增长。

2024年半年度，公司的其他收益为1,088.93万元，占净利润比重为41.14%，较去年同期增加63.76%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为774.49万元，其中非经常性损益的政府补助金额为661.45万元。

(2)本期共收到政府补助1,639.71万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,011.29万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计1.60亿元，占总资产的5.81%，相较于去年同期的1.01亿元大幅增长58.50%。

本期，企业应收账款周转率为9.61。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从12天增加到了18天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024半年度，一鸣食品在建工程余额合计4,843.33万元，相较期初的4,294.82万元小幅增长了12.77%。主要在建的重要工程是一鸣生态健康谷。

建设目标：一鸣食品计划通过一鸣生态健康谷项目的建设，旨在打造一个集生态农业、休闲旅游、健康养生为一体的综合性项目。该项目将作为公司战略发展的一部分，致力于推动企业的可持续发展，并为当地经济的发展做出贡献。

建设内容：一鸣生态健康谷项目将包括但不限于农业生产区、农产品加工区、休闲观光区和健康管理服务区等。这些区域将相互协作，形成一条完整的产业链，从原料种植到最终产品的生产和销售，同时提供给消费者一个亲近自然、体验农耕文化及享受健康生活的空间。

预期收益：对于一鸣生态健康谷项目带来的具体经济效益预测，在官方公告中并未给出详细数据。不过，可以预见的是，随着项目逐步落地并投入运营，它不仅有望成为公司新的利润增长点，还能促进当地就业、带动相关产业发展，从而产生良好的社会效应。此外，该项目符合企业长期发展战略方向，有助于提升品牌影响力和市场竞争力。

2024年半年度，一鸣食品的无形资产合计1.83亿元，占总资产的6.67%，相较于年初的1.32亿元大幅增长38.97%。

一鸣食品属于乳品与烘焙食品研发、生产及连锁经营行业。 乳品与烘焙食品行业近三年呈现结构性分化，乳品消费受原料价格波动及需求疲软影响增速放缓，2023年国内原料奶产量增长6.7%但消费量下降1.6%，烘焙业务则依托渠道下沉保持稳定增长。未来行业将向高端化、健康化升级，低温乳制品、短保烘焙等高附加值品类成为增长核心，预计2025年市场规模突破6000亿元，年复合增长率约5%-7%。

一鸣食品为华东地区乳品烘焙连锁龙头，2023年营收26.43亿元，同比增长8.66%，其中乳品收入占比48.7%，烘焙占比37.3%。其直营与加盟门店超2000家，区域市占率约3%-5%，但在全国低温乳品及烘焙细分市场占有率不足1%，属于区域性强势品牌。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2,646.60万元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润3,210.57万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入一鸣生态健康谷，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，一鸣食品近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，一鸣食品的PE-TTM是371.40，而乳品行业的PE-TTM是17.69，一鸣食品的PE-TTM远高于乳品行业的PE-TTM。