根据龙头股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.40亿元，同比小幅增长5.30%。扣非净利润2,641.28万元，同比大幅增长3.87倍。龙头股份2024年半年度净利润4,302.67万元，业绩同比大幅增长2.91倍。本期经营活动产生的现金流净额为6,424.84万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的核心业务有两块，一块是针织服装类，一块是外贸业务。

2024年半年度公司营收8.40亿元，与去年同期的7.97亿元相比，小幅增长了5.3%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）外贸业务本期营收2.53亿元，去年同期为2.33亿元，同比小幅增长了8.31%。

（2）外贸业务本期营收2.53亿元，去年同期为2.33亿元，同比小幅增长了8.31%。

（3）针织服装本期营收3.71亿元，去年同期为3.56亿元，同比增长了1.09%。

（4）针织服装本期营收3.71亿元，去年同期为3.56亿元，同比增长了1.09%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的33.64%，同比小幅下降到了今年的32.22%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）针织服装本期毛利率51.12%，去年同期为54.23%，同比小幅下降5.73%。

（2）针织服装本期毛利率51.12%，去年同期为54.23%，同比小幅下降5.73%。

（3）外贸业务本期毛利率5.28%，去年同期为7.74%，同比大幅下降31.78%。

（4）外贸业务本期毛利率5.28%，去年同期为7.74%，同比大幅下降31.78%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度针织服装毛利率呈下降趋势，从2021年半年度的69.01%，下降到2024年半年度的51.12%，2021-2024年半年度针织服装毛利率呈下降趋势，从2021年半年度的69.01%，下降到2024年半年度的51.12%。

2024年半年度，龙头股份营业总收入为8.40亿元，去年同期为7.98亿元，同比小幅增长5.30%，净利润为4,302.67万元，去年同期为1,099.29万元，同比大幅增长2.91倍。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为3,097.68万元，去年同期为1,207.98万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为1,171.93万元，去年同期为40.97万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为3,097.68万元，去年同期为1,207.98万元，同比大幅增长156.43%。

虽然毛利率本期为32.22%，同比小幅下降了1.42%，不过营业总收入本期为8.40亿元，同比小幅增长5.30%，推动主营业务利润同比大幅增长。

龙头股份2024年半年度非主营业务利润为1,770.63万元，去年同期为687.15万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收8.40亿元，同比小幅增长5.3%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为2,915.37万元，同比下降21.93%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,130.06万元，去年同期为2,504.26万元，同比小幅下降了14.94%。

（2）职工薪酬本期为2,130.06万元，去年同期为2,504.26万元，同比小幅下降了14.94%。

（3）一般行政开支本期为548.76万元，去年同期为884.49万元，同比大幅下降了37.96%。

（4）一般行政开支本期为548.76万元，去年同期为884.49万元，同比大幅下降了37.96%。

2024年半年度，龙头股份净现金流为-3,072.29万元，去年同期为1,363.64万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为1.16亿元，同比大幅下降52.47%；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为1.31亿元，同比大幅下降36.53%。

但是（1）取得借款收到的现金本期为4,000.00万元，同比大幅下降78.38%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为7.96亿元，同比增长22.13%。

龙头股份2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,550.31万元,占归母净利润的36.99%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

(1)本期计入利润的政府补助金额379.46万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助379.46万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下149.15万元，留存计入以后年度利润。

龙头股份属于纺织服装行业，主营服装家纺产品的研发、生产与销售 纺织服装行业近三年经历疫情冲击后呈现结构性复苏，2024年行业规模达2.8万亿元，年均复合增速约3.5%。产业升级加速推动细分领域分化，运动服饰、功能面料等赛道增速超15%，快时尚板块萎缩。未来行业将向智能制造、绿色供应链和国潮IP化方向集中，预计2025年高端定制及智能穿戴细分市场增速突破20%

龙头股份在纺织服装行业处于区域龙头地位，核心品类针织内衣市占率约4.2%位列国内前五，2024年线上渠道营收占比提升至37%。但高端产品线缺失导致整体品牌溢价低于头部企业

近3年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润2,752.36万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润3,097.68万元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，龙头股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，龙头股份的PE-TTM是68.22，而非运动服装行业的PE-TTM是17.00，龙头股份的PE-TTM远高于非运动服装行业的PE-TTM。