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分析报告

洪兴股份(001209)2024年中报解读:本期归母净利润主要来源于保险赔偿,内衣内裤收入的增长推动公司营收的小幅增长

广东洪兴实业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“郭梧文”。公司主要从事家居服饰的研发、设计、生产及销售;主要产品包括家居服、内衣内裤及其他相关产品。2019年荣获中国纺织品商业协会内衣委员会“中国内衣新零售杰出贡献奖”,同时公司多次被中国纺织品商业协会家居服委员会选为“副会长单位”。

根据洪兴股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收7.61亿元,同比小幅增长12.03%。扣非净利润2,686.20万元,同比下降27.68%。洪兴股份2024年半年度净利润6,262.76万元,业绩同比小幅增长4.72%。本期经营活动产生的现金流净额为2,840.95万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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内衣内裤收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为纺织服装,主要产品包括家居服和内衣内裤两项,其中家居服占比56.39%,内衣内裤占比33.24%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
纺织服装 7.37亿元 96.87% 32.49%
其他业务 2,384.85万元 3.13% 83.44%
分产品 营业收入 占比 毛利率
家居服 4.29亿元 56.39% 39.87%
内衣内裤 2.53亿元 33.24% 24.45%
面料 3,776.27万元 4.96% -
其他业务 2,384.85万元 3.13% -
饰品及其他 1,734.29万元 2.28% -

2、内衣内裤收入的增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收7.61亿元,与去年同期的6.79亿元相比,小幅增长了12.03%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)内衣内裤本期营收2.53亿元,去年同期为2.14亿元,同比增长了17.95%。

(2)家居服本期营收4.29亿元,去年同期为4.01亿元,同比小幅增长了7.04%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
家居服 4.29亿元 4.01亿元 7.04%
内衣内裤 2.53亿元 2.14亿元 17.95%
其他业务 7,895.41万元 6,396.70万元 -
合计 7.61亿元 6.79亿元 12.03%

3、家居服毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的36.3%,同比小幅下降到了今年的34.09%,主要是因为家居服本期毛利率39.87%,去年同期为41.13%,同比小幅下降3.06%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长4.72%

本期净利润为6,262.76万元,去年同期5,980.44万元,同比小幅增长4.72%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为5,672.08万元,去年同期为6,480.08万元,同比小幅下降;(2)资产减值损失本期损失2,156.99万元,去年同期损失1,554.34万元,同比大幅下降。

但是营业外利润本期为4,578.87万元,去年同期为2,665.92万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比小幅下降12.47%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.61亿元 6.80亿元 12.03%
营业成本 5.02亿元 4.33亿元 15.93%
销售费用 1.49亿元 1.35亿元 10.28%
管理费用 3,440.55万元 3,048.32万元 12.87%
财务费用 79.01万元 -33.82万元 333.61%
研发费用 1,413.87万元 1,274.37万元 10.95%
所得税费用 2,424.32万元 2,031.56万元 19.33%

2024年半年度主营业务利润为5,672.08万元,去年同期为6,480.08万元,同比小幅下降12.47%。

虽然营业总收入本期为7.61亿元,同比小幅增长12.03%,不过毛利率本期为34.09%,同比小幅下降了2.21%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

洪兴股份2024年半年度非主营业务利润为3,015.00万元,去年同期为1,531.93万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 5,672.08万元 90.57% 6,480.08万元 -12.47%
资产减值损失 -2,156.99万元 -34.44% -1,554.34万元 -38.77%
营业外收入 4,703.16万元 75.10% 2,721.61万元 72.81%
其他 717.42万元 11.46% 465.61万元 54.08%
净利润 6,262.76万元 100.00% 5,980.44万元 4.72%

PART 3
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物流中心建设工程完工投产1.51亿元,固定资产大幅增长

2024半年度,洪兴股份固定资产合计2.98亿元,占总资产的16.57%,相比期初的1.45亿元大幅增长了105.91%。

本期在建工程转入1.51亿元

在本报告期内,企业固定资产新增1.58亿元,主要为在建工程转入的1.51亿元,占比95.59%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 1.58亿元
在建工程转入 1.51亿元

在此之中:物流中心建设工程转入1.51亿元。

物流中心建设工程(转入固定资产项目)

该项目项目预算为1.30亿元,本期投入1,860.77万元,目前该项目累计投入占预算比例达116.45%,已较大幅度超出预算。项目本期转入固定资产1.51亿元,已全部转为固定资产,目前项目工程进度已达100%,已基本完工。

PART 4
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本期归母净利润主要来源于保险赔偿

洪兴股份2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益3,590.01万元,占归母净利润的57.2%。

本期归母净利润小幅增长了4.67%,而扣非归母净利润出现了负增长,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2024 2023
归母净利润 6,276.21万元 5,996.27万元
归母净利润增速(%) 4.67 1081.32
扣非归母净利润 2,686.20万元 3,714.46万元
扣非归母净利润增速(%) -27.68 2100.58

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
其他营业外收入与支出 4,607.19万元
其他 -1,017.18万元
合计 3,590.01万元

其他营业外收入和支出

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
保险赔偿 4,650.00万元 营业外收入

营业外收入:主要是保险赔偿

扣非净利润趋势

PART 5
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存货跌价损失影响利润,存货周转率下降

存货跌价损失2,156.99万元,坏账损失影响利润

2024年半年度,洪兴股份资产减值损失2,156.99万元,其中主要是存货跌价准备减值合计2,156.99万元。

2024年半年度,企业存货周转率为1.51,在2023年半年度到2024年半年度洪兴股份存货周转率从2.04下降到了1.51,存货周转天数从88天增加到了119天。2024年半年度洪兴股份存货余额合计4.99亿元,占总资产的30.08%,同比去年的4.28亿元增长16.61%。

(注:2021年中计提存货1417.31万元,2022年中计提存货1493.52万元,2023年中计提存货1554.34万元,2024年中计提存货2156.99万元。)

PART 6
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物流中心建设工程投产

2024半年度,洪兴股份在建工程余额合计1.72亿元,相较期初的2.61亿元大幅下降了33.90%。主要在建的重要工程是总部大楼建筑工程。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
总部大楼建筑工程 1.50亿元 3,461.59万元 - 55.33%
物流中心建设工程 - 1,860.77万元 1.51亿元 100.00%

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