根据菲利华2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.15亿元，同比小幅下降10.55%。扣非净利润1.35亿元，同比大幅下降49.98%。菲利华2024年半年度净利润1.82亿元，业绩同比大幅下降39.72%。

公司的主营业务为非金属矿物制品业，主要产品包括石英玻璃材料和石英玻璃制品两项，其中石英玻璃材料占比57.89%，石英玻璃制品占比41.53%。

2024年半年度公司营收9.15亿元，与去年同期的10.23亿元相比，小幅下降了10.54%，主要是因为石英玻璃材料本期营收5.30亿元，去年同期为6.74亿元，同比下降了21.37%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的50.13%，同比小幅下降到了今年的42.85%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）石英玻璃材料本期毛利率52.72%，去年同期为61.74%，同比小幅下降14.61%。

（2）石英玻璃制品本期毛利率29.15%，去年同期为29.98%，同比下降2.77%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度石英玻璃制品毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的36.66%，下降到2024年半年度的29.15%，2024年半年度石英玻璃材料毛利率为52.72%，同比小幅下降14.61%。

本期净利润为1.82亿元，去年同期3.02亿元，同比大幅下降39.72%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为3,932.78万元，去年同期为1,517.14万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.62亿元，去年同期为3.22亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.62亿元，去年同期为3.22亿元，同比大幅下降49.64%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.15亿元，同比小幅下降10.55%；（2）研发费用本期为1.31亿元，同比大幅增长37.77%。

2024年半年度公司营收9.15亿元，同比小幅下降10.54%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为-11.90万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了99.16%。重要原因在于：

（1）利息支出本期为635.83万元，去年同期为126.75万元，同比大幅增长了近4倍。

（2）汇兑净损益本期为-180.98万元，去年同期为-687.33万元，同比大幅增长了73.67%。

（3）利息收入本期为491.77万元，去年同期为889.17万元，同比大幅下降了44.69%。

本期研发费用为1.31亿元，同比大幅增长37.77%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）人工费本期为4,465.53万元，去年同期为3,047.54万元，同比大幅增长了46.53%。

（2）燃料动力费本期为1,604.10万元，去年同期为742.62万元，同比大幅增长了116.01%。

（3）原料费本期为4,351.51万元，去年同期为3,593.58万元，同比增长了21.09%。

本期销售费用为1,437.93万元，同比大幅增长33.84%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）其他本期为346.15万元，去年同期为98.36万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）招待费本期为322.32万元，去年同期为266.39万元，同比增长了21.0%。

菲利华2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,759.63万元,占归母净利润的21.83%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,478.58万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,090.37万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3,478.58万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.52亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，菲利华用于金融投资的资产为8.2亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,462.05万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年中的2.31亿元大幅上升至2024年中的8.2亿元，变化率为255.08%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的515.23万元大幅上升至2024年中的1,462.05万元，变化率为183.77%。

2024半年度，菲利华在建工程余额合计1.67亿元，相较期初的1.34亿元大幅增长了24.09%。主要在建的重要工程是项目1、项目2等。

建设目标：菲利华项目1旨在通过增加高纯石英砂的生产能力，满足光伏和光通讯行业对高品质材料的需求。该项目一期设计产能为1万吨/年，以增强公司在高端石英制品市场的竞争力。

建设内容：本项目总体规划用地面积38,978平方米，其中包括建筑占地面积21,060.52平方米，总建筑面积达到25,590.39平方米。项目计划建设联合厂房1栋、甲类库1栋以及氢气站1栋，合计计容面积42,848.75平方米，用以支撑半导体用高纯石英制品的加工制造。

建设时间和周期：根据公告信息，项目建设期预计约为16个月，具体的开工与竣工时间将依据实际建设情况而定。这意味着从项目开始到完成预计需要大约一年四个月的时间来实现全部设施的建成。

预期收益：虽然直接关于预期收益的具体数字没有在提供的资料中提及，但可以推测的是，随着项目达产，菲利华能够扩大其市场份额，并可能带来营业收入的增长。考虑到公司此前报告的收入及利润增长趋势，如2021年的主营收入同比增长56.29%，归母净利润同比上升111.42%，新项目的投产有望对公司未来的财务表现产生积极影响。

2024半年度，企业应收账款合计6.55亿元，占总资产的10.99%，相较于去年同期的4.96亿元大幅增长32.11%。

本期，企业应收账款周转率为1.61。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.46大幅下降到了1.61，平均回款时间从73天增加到了111天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，企业存货周转率为1.38，在2022年半年度到2024年半年度菲利华存货周转率从2.47大幅下降到了1.38，存货周转天数从72天增加到了130天。2024年半年度菲利华存货余额合计6.61亿元，占总资产的11.27%，同比去年的5.70亿元增长15.97%。

菲利华属于非金属矿物制品业，专注于高端石英玻璃材料及制品的研发与制造。 非金属矿物制品业近三年受半导体、航空航天及光通信领域需求驱动，市场规模持续扩大。高端石英材料国产化率提升，2025年全球半导体用石英材料市场规模预计突破50亿美元，年复合增长率超8%。未来行业将聚焦高纯度、大尺寸产品技术突破，叠加新能源及光通信领域需求扩张，市场空间有望进一步增长。

菲利华为国内石英玻璃行业龙头企业，半导体用石英材料市占率约20%，全球第五家通过国际三大半导体设备商认证，航空航天用石英纤维国内市场占有率超60%，主导多项国家重大专项材料供应。

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.82亿元，较上期大幅下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润1.62亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，菲利华近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，菲利华的PE-TTM是66.24，而航空装备行业的PE-TTM是52.00，菲利华高于航空装备行业的PE-TTM。