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分析报告

涛涛车业(301345)2024年中报解读:智能电动低速车收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

根据涛涛车业2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收13.91亿元,同比大幅增长77.23%。扣非净利润1.79亿元,同比大幅增长38.42%。涛涛车业2024年半年度净利润1.82亿元,业绩同比大幅增长35.36%。

PART 1
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智能电动低速车收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括智能电动低速车和特种车两项,其中智能电动低速车占比63.39%,特种车占比32.55%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
智能电动低速车 8.82亿元 63.39% 38.63%
特种车 4.53亿元 32.55% 32.15%
其他 5,643.66万元 4.06% 23.72%

2、智能电动低速车收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收13.91亿元,与去年同期的7.85亿元相比,大幅增长了77.23%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)智能电动低速车本期营收8.82亿元,去年同期为4.35亿元,同比大幅增长了102.71%。

(2)特种车本期营收4.53亿元,去年同期为2.86亿元,同比大幅增长了58.35%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
智能电动低速车 8.82亿元 4.35亿元 102.71%
特种车 4.53亿元 2.86亿元 58.35%
其他 5,643.66万元 6,391.46万元 -11.7%
其他业务 - 1.74万元 -
合计 13.91亿元 7.85亿元 77.23%

3、智能电动低速车毛利率下降

产品毛利率方面,2024年半年度智能电动低速车毛利率为38.63%,同比下降21.2%,同期特种车毛利率为32.15%,同比下降0.31%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加77.23%,净利润同比增加35.36%

2024年半年度,涛涛车业营业总收入为13.91亿元,去年同期为7.85亿元,同比大幅增长77.23%,净利润为1.82亿元,去年同期为1.34亿元,同比大幅增长35.36%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出5,409.25万元,去年同期支出2,063.57万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为2.38亿元,去年同期为1.54亿元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长54.09%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.91亿元 7.85亿元 77.23%
营业成本 8.91亿元 4.61亿元 93.44%
销售费用 1.67亿元 1.33亿元 25.51%
管理费用 6,163.04万元 4,419.69万元 39.45%
财务费用 -2,486.16万元 -4,363.89万元 43.03%
研发费用 5,417.39万元 3,402.24万元 59.23%
所得税费用 5,409.25万元 2,063.57万元 162.13%

2024年半年度主营业务利润为2.38亿元,去年同期为1.54亿元,同比大幅增长54.09%。

虽然毛利率本期为35.92%,同比小幅下降了5.37%,不过营业总收入本期为13.91亿元,同比大幅增长77.23%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、费用情况

2024年半年度公司营收13.91亿元,同比大幅增长77.23%,虽然营收在增长,但是财务收益在下降。

1)财务收益大幅下降

本期财务费用为-2,486.16万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了43.03%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到13.66%。整体来看:虽然利息收入本期为2,796.17万元,去年同期为1,480.58万元,同比大幅增长了88.86%,但是汇兑收益本期为1,148.66万元,去年同期为3,459.25万元,同比大幅下降了66.79%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 -2,796.17万元 -1,480.58万元
汇兑损益 -1,148.66万元 -3,459.25万元
利息支出 1,052.31万元 380.45万元
其他 406.35万元 195.49万元
合计 -2,486.16万元 -4,363.89万元

2)销售费用增长

本期销售费用为1.67亿元,同比增长25.51%。销售费用增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为4,313.88万元,去年同期为2,802.93万元,同比大幅增长了53.91%。

(2)广告宣传费本期为3,634.45万元,去年同期为2,727.01万元,同比大幅增长了33.28%。

(3)其他本期为1,142.34万元,去年同期为377.36万元,同比大幅增长了近2倍。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
市场推广费 4,681.70万元 5,028.68万元
职工薪酬 4,313.88万元 2,802.93万元
广告宣传费 3,634.45万元 2,727.01万元
租赁费 1,708.32万元 1,521.70万元
其他 2,385.75万元 1,244.29万元
合计 1.67亿元 1.33亿元

3)管理费用大幅增长

本期管理费用为6,163.04万元,同比大幅增长39.45%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为2,016.29万元,去年同期为1,486.37万元,同比大幅增长了35.65%。

(2)本期新增股份支付费用388.22万元。

(3)中介咨询服务费本期为747.54万元,去年同期为493.23万元,同比大幅增长了51.56%。

(4)办公费用本期为1,267.95万元,去年同期为1,047.52万元,同比增长了21.04%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,016.29万元 1,486.37万元
办公费用 1,267.95万元 1,047.52万元
中介咨询服务费 747.54万元 493.23万元
折旧摊销费 631.38万元 492.51万元
差旅招待费 364.06万元 292.25万元
股份支付费用 388.22万元 -
其他 747.59万元 607.80万元
合计 6,163.04万元 4,419.69万元

PART 3
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存货周转率大幅提升

2024年半年度,企业存货周转率为1.80,在2023年半年度到2024年半年度涛涛车业存货周转率从1.08大幅提升到了1.80,存货周转天数从166天减少到了100天。2024年半年度涛涛车业存货余额合计8.32亿元,占总资产的20.66%,同比去年的7.37亿元小幅增长12.87%。

(注:2023年中计提存货624.02万元,2024年中计提存货656.97万元。)

PART 4
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近2年应收账款周转率呈现下降

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