根据征和工业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.44亿元，同比小幅增长7.58%。扣非净利润5,542.89万元，同比小幅增长13.54%。

公司的主营业务为链系统行业，主要产品包括车辆链系统、农业机械链系统、工业设备链系统三项，车辆链系统占比58.04%，农业机械链系统占比16.63%，工业设备链系统占比16.51%。

2024年半年度公司营收8.44亿元，与去年同期的7.85亿元相比，小幅增长了7.58%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）车辆链系统本期营收4.90亿元，去年同期为4.64亿元，同比小幅增长了5.67%。

（2）工业设备链系统本期营收1.39亿元，去年同期为1.25亿元，同比小幅增长了11.62%。

（3）农业机械链系统本期营收1.40亿元，去年同期为1.32亿元，同比小幅增长了6.41%。

2024年半年度公司毛利率为22.66%，同比去年的23.12%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度车辆链系统毛利率为24.85%，同比下降0.08%，同期农业机械链系统毛利率为29.83%，同比增长2.93%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售5.51亿元，同比大幅增长17.37%，同期海外销售2.93亿元，同比下降7.0%。

2024年半年度，征和工业净现金流为-1.35亿元，去年同期为5,716.51万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为2,719.20万元，同比大幅下降88.20%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为9,992.03万元，同比大幅下降62.74%。

但是取得借款收到的现金本期为2,000.00万元，同比大幅下降96.79%。

2024年半年度，公司的其他收益为950.29万元，占净利润比重为15.92%，较去年同期减少34.86%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为520.82万元，其中非经常性损益的政府补助金额为512.14万元。

(2)本期共收到政府补助520.82万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,988.06万元，留存计入以后年度利润。

征和工业属于通用设备制造业，专注链传动系统研发制造。 近三年链传动行业受制造业智能化升级驱动持续增长，全球市场规模超300亿美元。随着新能源车辆、高端农机及工业自动化需求攀升，产业链向高精度、长寿命、轻量化方向迭代，预计2025年国内市场规模将突破600亿元，复合增长率达8.5%，其中舰船发动机链系统等高端产品成增量主赛道。

作为中国链传动行业首家A股上市公司，征和工业在摩托车链系统领域市占率超30%居国内前三，舰船发动机链系统打破国外垄断实现国产替代，2024年农业机械链产品营收占比提升至28%。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润5,968.07万元，主要是由于非经常性损益的大幅下降。

2024年半年度主营利润6,311.07万元，归因于营收的小幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，征和工业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，征和工业的PE-TTM是24.03，而摩托车行业的PE-TTM是34.61，征和工业低于摩托车行业的PE-TTM。