根据德恩精工2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.65亿元，同比小幅增长10.89%。扣非净利润-3,142.66万元，由盈转亏。德恩精工2024年半年度净利润-2,819.20万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为135.95万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

主营产品为机械制造业。

2024年半年度公司营收2.65亿元，与去年同期的2.39亿元相比，小幅增长了10.89%，主要是因为机械制造业本期营收2.65亿元，去年同期为2.39亿元，同比小幅增长了10.89%。

产品毛利率方面，虽然机械制造业营收额在增长，但是毛利率却在下降。2024年半年度机械制造业毛利率为15.58%，同比大幅下降44.42%。

2024年半年度，德恩精工营业总收入为2.65亿元，去年同期为2.39亿元，同比小幅增长10.89%，净利润为-2,819.20万元，去年同期为1,602.30万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2,351.71万元，去年同期为937.25万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失577.82万元，去年同期收益297.01万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2,351.71万元，去年同期为937.25万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为2.65亿元，同比小幅增长10.89%，不过毛利率本期为15.58%，同比大幅下降了12.44%，导致主营业务利润由盈转亏。

2024年半年度公司营收2.65亿元，同比小幅增长10.89%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期销售费用为1,379.79万元，同比大幅增长62.42%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为580.08万元，去年同期为370.94万元，同比大幅增长了56.38%。

（2）本期新增运费158.56万元。

（3）业务招待费本期为159.66万元，去年同期为81.66万元，同比大幅增长了95.52%。

本期财务费用为554.24万元，同比大幅下降49.03%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息费用本期为1,168.65万元，去年同期为1,369.79万元，同比小幅下降了14.68%。

（2）利息收入本期为469.70万元，去年同期为302.16万元，同比大幅增长了55.45%。

（3）本期汇兑收益为163.89万元，去年同期汇兑损失为2.25万元；

本期管理费用为2,773.13万元，同比增长28.49%。管理费用增长的原因是：

（1）折旧摊销本期为1,256.87万元，去年同期为1,018.56万元，同比增长了23.4%。

（2）本期新增安保费用196.29万元。

（3）职工薪酬本期为715.64万元，去年同期为571.36万元，同比增长了25.25%。

（4）办公通讯费本期为267.61万元，去年同期为188.89万元，同比大幅增长了41.68%。

2024年半年度，德恩精工资产减值损失577.82万元，其中主要是存货跌价准备减值合计577.82万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.79，在2023年半年度到2024年半年度德恩精工存货周转率从0.46大幅提升到了0.79，存货周转天数从391天减少到了227天。2024年半年度德恩精工存货余额合计3.38亿元，占总资产的17.72%，同比去年的5.28亿元大幅下降36.07%。

2024半年度，德恩精工在建工程余额合计7,458.67万元，相较期初的1.01亿元下降了25.95%。主要在建的重要工程是生产线设备。

建设目标：四川德恩精工科技股份有限公司的生产线设备建设目标是提升公司的自动化和绿色化生产能力，通过技术改造实现更加环保高效的生产流程。这包括了对现有铸锻造生产线进行升级，以及增设热处理生产线，以增强企业的市场竞争力并响应国家关于工业绿色发展政策的要求。

建设内容：公司计划在德恩精工二厂空地处建设一条新的热处理生产线，并对现有的铸锻造生产线进行环保措施升级改造。具体建设内容包括完善除尘设备、尾气处理设备等环保设施，确保生产过程中的污染排放达到国家标准，同时提高生产效率与产品质量。

建设时间和周期：根据眉山市青神生态环境局的相关批复文件，该项目预计在2024年9月12日之后开始实施。虽然没有明确指出具体的完成时间或整个项目的周期长度，但可以推测此类技术改造项目通常需要几个月到一年左右的时间来完成从规划到投产的全过程。

预期收益：随着募投项目的逐步投产，德恩精工预期能够提高其盈利能力。屏山项目部分产线已达量产阶段，正在逐步释放产能，有助于快速响应客户需求。此外，通过采用更加先进的技术和设备，公司将能够降低成本，提高毛利率，从而改善财务状况。不过，具体的经济收益还需结合实际运营情况及市场需求变化等因素综合考量。

德恩精工属于工业母机行业，专注于机械传动件及智能装备的研发、生产和销售。 工业母机行业近三年受制造业智能化升级驱动，年复合增长率达9.6%，2024年市场规模突破2.1万亿元。政策支持叠加国产替代加速，高端数控机床、精密传动部件需求旺盛，预计2025年市场空间将超2.5万亿元，核心领域如五轴联动数控系统、高精度齿轮箱等细分赛道增速领先。

德恩精工在机械传动件领域位列国内前三，皮带轮、同步带轮市占率约12%，出口占比超30%，2024年智能装备业务营收同比增长18%，但整体市场份额较头部企业仍存提升空间。

2024年半年度净利润亏损2,819.20万元，是7年来半年度的首次亏损，近3年半年度净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损2,351.71万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入嘉善工业园等，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期德恩精工PE-TTM为负，参考价值不大。