瑞迪智驱(301596)2024年中报解读：主营国内市场，金融投资回报率低
根据瑞迪智驱2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.96亿元，同比基本持平。扣非净利润4,903.28万元，同比小幅增长5.42%。瑞迪智驱2024年半年度净利润5,118.08万元，业绩同比小幅下降4.03%。
主营国内市场
主营业务构成
公司主要产品包括电磁制动器和精密传动件两项，其中电磁制动器占比58.93%，精密传动件占比30.38%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电磁制动器 | 1.74亿元 | 58.93% | 37.26% |
| 精密传动件 | 8,975.15万元 | 30.38% | 18.29% |
| 其他 | 1,876.48万元 | 6.35% | 60.07% |
| 谐波减速机 | 1,283.12万元 | 4.34% | 44.28% |
从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售2.19亿元，同比增长7.7%，同期海外销售6,760.42万元，同比大幅下降18.27%。
金融投资回报率低
金融投资占总资产10.15%，投资主体为理财投资
在2024年半年度报告中，瑞迪智驱用于金融投资的资产为1.1亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为21.49万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 1.1亿元 |
| 合计 | 1.1亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 21.49万元 |
| 合计 | 21.49万元 |
同行分析比较
1、主营构成比较
2024年中报企业主营结构比较
| 企业名称 | 分产品 | 销售额 | 毛利率 | 占总营收比重 |
|---|---|---|---|---|
| 瑞迪智驱 | 电磁制动器 | 1.74亿元 | 37.26% | 58.93% |
| 精密传动件 | 8,975.15万元 | 18.29% | 30.38% | |
| 其他 | 1,876.48万元 | 60.07% | 6.35% | |
| 巨星科技(行业龙头) | 手工具 | 45.46亿元 | 32.00% | 67.84% |
| 工业工具 | 16.30亿元 | 34.64% | 24.33% | |
| 电动工具 | 4.75亿元 | 26.81% | 7.1% | |
| 宏盛股份 | 换热器 | 2.89亿元 | 29.86% | 90.61% |
| 汇成真空 | 真空镀膜设备-消费电子 | 1.02亿元 | 38.05% | 34.88% |
| 配件及耗材 | 6,473.02万元 | 35.22% | 22.22% | |
| 真空镀膜设备-其他消费品 | 5,975.99万元 | 28.22% | 20.51% | |
| 腾亚精工 | 动力工具 | 2.18亿元 | 16.83% | 75.03% |
| 建筑五金制品 | 6,647.56万元 | 35.20% | 22.86% |
2、财务指标比较
2024年中报企业财务指标比较
| 企业名称 | 营收 | 毛利率 | 扣非净利润 | 资产负债率 |
|---|---|---|---|---|
| 瑞迪智驱 | 2.95亿元 | 33.25% | 4,974.36万元 | 25.78% |
| 巨星科技(行业龙头) | 67.01亿元 | 32.05% | 12.40亿元 | 23.4% |
| 宏盛股份 | 3.19亿元 | 28.62% | 3,124.98万元 | 30.82% |
| 汇成真空 | 2.91亿元 | 36.07% | 4,866.60万元 | 34.86% |
| 腾亚精工 | 22.23% | -1,577.73万元 | 39.19% |
以上5家公司中，汇成真空的毛利率最高，为36.07%，腾亚精工的毛利率最低，为22.23%。
3、其他指标比较
2024年中报企业其他指标比较
| 企业名称 | 研发费用率 | 销售费用率 | 海外销售占比 |
|---|---|---|---|
| 瑞迪智驱 | 4.72% | 2.58% | 22.88% |
| 巨星科技(行业龙头) | 2.36% | 6.95% | 25.68% |
| 宏盛股份 | 4.65% | 3.78% | 65.78% |
| 汇成真空 | 6.72% | 3.32% | 18.4% |
| 腾亚精工 | 7.59% | 3.41% | 57.58% |
同行地区分布方面，2024年瑞迪智驱主要集中在国内市场，占比77.12%，同期宏盛股份主要集中在海外市场，腾亚精工国内外市场分布较为均衡。
1、经营分析总结
2024年半年度净利润5,118.08万元，较上期有所下降，主要是由于减值方面从上期的收益的转为了损失。
公司主营利润近3年半年度持续增长，2024年半年度主营利润5,798.60万元。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
|---|---|---|---|
| 评分 | 88 | 89 | 88 |
| 行业中位数 | 70 | 53 | 71 |
| 行业排名 | 2 | 1 | 1 |
金属制品行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 瑞迪智驱 | 88 | 中集环科 | 89 |
| 2 | 纽威股份 | 87 | 瑞迪智驱 | 88 |
| 3 | 伟隆股份 | 85 | 伟隆股份 | 87 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年12月31日）
可以看到，瑞迪智驱近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2024年12月31日，瑞迪智驱的PE-TTM是50.05，而金属制品行业的PE-TTM是31.32，瑞迪智驱的PE-TTM相比金属制品行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 纽威股份 | 1061 | 342 |
| 2 | 科新机电 | 1357 | 490 |
| 3 | 中寰股份 | 1600 | 626 |
文章来源：碧湾App
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