根据蒙泰高新2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.24亿元，同比小幅增长13.08%。扣非净利润-1,880.98万元，由盈转亏。蒙泰高新2024年半年度净利润-1,823.70万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-5,216.72万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为丙纶纤维，占比高达94.86%，主要产品包括差别化丙纶长丝和常规丙纶长丝两项，其中差别化丙纶长丝占比52.71%，常规丙纶长丝占比42.16%。

2024年半年度公司营收2.24亿元，与去年同期的1.98亿元相比，小幅增长了13.08%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）常规丙纶长丝本期营收9,431.14万元，去年同期为7,251.25万元，同比大幅增长了30.06%。

（2）锦纶纤维本期营收1,000.95万元，去年同期为314.86万元，同比大幅增长了近2倍。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的16.47%，同比大幅下降到了今年的10.51%，主要是因为差别化丙纶长丝本期毛利率13.76%，去年同期为22.01%，同比大幅下降37.48%。

值得一提的是，差别化丙纶长丝在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2024年半年度差别化丙纶长丝毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的29.92%，大幅下降到2024年半年度的13.76%，2021-2024年半年度常规丙纶长丝毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的18.82%，大幅下降到2024年半年度的3.24%。

2024年半年度，蒙泰高新营业总收入为2.24亿元，去年同期为1.98亿元，同比小幅增长13.08%，净利润为-1,823.70万元，去年同期为1,022.20万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1,972.42万元，去年同期为1,084.95万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1,972.42万元，去年同期为1,084.95万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为2.24亿元，同比小幅增长13.08%，不过（1）管理费用本期为2,184.05万元，同比大幅增长102.57%；（2）毛利率本期为10.51%，同比大幅下降了5.96%，导致主营业务利润由盈转亏。

本期管理费用为2,184.05万元，同比大幅增长102.57%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,064.83万元，去年同期为463.37万元，同比大幅增长了129.8%。

（2）折旧摊销本期为457.54万元，去年同期为197.91万元，同比大幅增长了131.18%。

2024半年度，蒙泰高新固定资产合计6.44亿元，占总资产的37.99%，相比期初的4.08亿元大幅增长了57.79%。

在本报告期内，企业固定资产新增2.53亿元，主要为在建工程转入的2.53亿元，占比99.81%。

在此之中：年产2.3万吨聚丙烯纤维扩产项目及研发中心建设项目转入1.35亿元。

建设目标：通过实施年产2.3万吨聚丙烯纤维扩产项目及研发中心建设项目，提升公司的生产能力，增强技术研发实力，满足市场对高性能聚丙烯纤维产品的需求，巩固公司在行业内的领先地位。

建设内容：年产2.3万吨聚丙烯纤维扩产项目包括新建生产线及相关配套设施，购置先进的生产设备和技术，以实现产能的大幅提升。研发中心建设项目则涵盖研发大楼的建设、研发设备的引进以及研发团队的扩充，旨在加强公司的技术创新能力和新产品开发能力。

建设时间和周期：年产2.3万吨聚丙烯纤维扩产项目的预计建设时间为2020年3月至2021年12月，总建设周期约为22个月。研发中心建设项目的预计建设时间为2020年3月至2022年3月，总建设周期约为25个月。

预期收益：随着募投项目的逐步投产，公司的营业收入和营业利润预计将逐年增长。根据预测，扩产项目完全达产后，每年可新增销售收入约2亿元，净利润约3000万元，显著提升公司的盈利能力。同时，研发中心的建立将促进公司技术进步，提高产品附加值，增强市场竞争力。

2024年半年度，企业存货周转率为3.45，在2023年半年度到2024年半年度蒙泰高新存货周转率从2.65大幅提升到了3.45，存货周转天数从67天减少到了52天。2024年半年度蒙泰高新存货余额合计8,450.86万元，占总资产的4.98%，同比去年的7,920.14万元小幅增长6.70%。

2024半年度，蒙泰高新在建工程余额合计7,953.30万元，相较期初的3.07亿元大幅下降了74.09%。主要在建的重要工程是年产2.3万吨聚丙烯纤维扩产项目及研发中心建设项目。

2024年半年度，蒙泰高新当期在建工程的利息资本化金额达754.63万元，同期净利润亏损-1,823.70万元，如计入利息费用，公司净利润则进一步亏损。

2024年半年度，蒙泰高新的无形资产合计2.21亿元，占总资产的13.00%，相较于年初的6,005.66万元大幅增长267.17%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.63亿元，主要为购置新增的1.63亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.62亿元。

2024年半年度，蒙泰高新的其他流动资产合计4,914.10万元，占总资产的2.90%，相较于年初的1.05亿元大幅减少53.19%。

主要原因是大额存单减少7,000.00万元。

2024年半年度，蒙泰高新的其他非流动资产合计2.33亿元，占总资产的13.73%，相较于年初的1.42亿元大幅增长64.43%。

主要原因是预付设备款增加1.40亿元。

蒙泰高新属于化学纤维行业中的聚丙烯纤维（丙纶）制造领域。 近三年，受宏观经济波动及下游需求疲软影响，化纤行业整体增速放缓，但聚丙烯纤维凭借轻量化、耐腐蚀及环保特性，在工业过滤、土工布、医用防护等领域需求稳步增长。未来，随着绿色制造和功能化材料升级，行业将向高性能、差异化方向拓展，预计2025年全球丙纶市场规模有望突破150亿美元。

蒙泰高新是国内丙纶长丝龙头企业，2024年产能超3万吨，占据国内约18%的市场份额，在细分领域产量连续五年居首，尤其在工业用高强丙纶领域技术领先。

2024年半年度净利润亏损1,823.70万元，是5年来半年度的首次亏损，近4年半年度净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损1,972.42万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近5年半年度持续下降，一方面是因为公司毛利率在大幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示年产2.3万吨聚丙烯纤维扩产项目及研发中心建设项目、年产1万吨膨体连续长丝（BCF）以及0.5万吨细旦加弹长丝（DTY）技术改造项目阶段性投产2.51亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期蒙泰高新PE-TTM为负，参考价值不大。