根据中复神鹰2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.32亿元，同比大幅下降30.65%。扣非净利润-1,844.85万元，由盈转亏。中复神鹰2024年半年度净利润2,497.34万元，业绩同比大幅下降88.70%。本期经营活动产生的现金流净额为2,501.25万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

产品方面，碳纤维为第一大收入来源，占比98.77%。

2024年半年度，中复神鹰营业总收入为7.32亿元，去年同期为10.56亿元，同比大幅下降30.65%，净利润为2,497.34万元，去年同期为2.21亿元，同比大幅下降88.70%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为5,189.45万元，去年同期为1,497.68万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1,815.73万元，去年同期为2.09亿元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-1,815.73万元，去年同期为2.09亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7.32亿元，同比大幅下降30.65%；（2）毛利率本期为23.32%，同比大幅下降了15.43%。

中复神鹰2024年半年度非主营业务利润为3,988.93万元，去年同期为2,591.42万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收7.32亿元，同比大幅下降30.65%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为913.33万元，去年同期为-607.78万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于利息费用本期为2,834.04万元，去年同期为1,262.22万元，同比大幅增长了124.53%。

本期销售费用为1,293.95万元，同比增长29.23%。

销售费用增长的原因是：

虽然样品及产品损耗本期为178.60万元，去年同期为252.66万元，同比下降了29.31%；

但是（1）职工薪酬本期为519.33万元，去年同期为302.02万元，同比大幅增长了71.95%；（2）广告宣传费本期为210.11万元，去年同期为135.82万元，同比大幅增长了54.7%。

中复神鹰2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为2,497.34万元，非经常性损益为4,342.19万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额3,949.05万元，具体来源如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为8.19亿元，其中3,837.38万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1.18亿元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8.98亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2024年半年度报告中，中复神鹰用于金融投资的资产为6.26亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为552.01万元，占净利润2,497.34万元的22.1%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024年半年度，中复神鹰资产减值损失1,713.51万元，导致企业净利润从盈利4,210.86万元下降至盈利2,497.34万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,713.51万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1,736.40万元。

目前，库存商品的账面价值仍有5.66亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.19，在2022年半年度到2024年半年度中复神鹰存货周转率从5.24大幅下降到了1.19，存货周转天数从34天增加到了151天。2024年半年度中复神鹰存货余额合计7.68亿元，占总资产的8.48%，同比去年的4.70亿元大幅增长63.33%。

2024半年度，中复神鹰在建工程余额合计4.87亿元，相较期初的5.59亿元小幅下降了12.89%。主要在建的重要工程是年产3万吨高性能碳纤维建设项目和西宁14000吨高性能碳纤维及配套原丝项目。

建设目标：年产3万吨高性能碳纤维建设项目旨在进一步满足市场对高性能碳纤维的需求，提升公司产能，保障供应链、提升产业链发展，提高公司综合竞争力。

建设内容：项目计划总投资596,188万元，其中固定资产投资金额为590,251万元，铺底流动资金5,937万元。项目位于江苏省连云港市连云区，将建设年产3万吨高性能碳纤维生产线，采用聚丙烯腈基干喷湿纺高性能碳纤维生产工艺路线。

建设时间和周期：该项目计划于2025年12月陆续完成生产线主车间、全部公用工程及厂前区的土建施工，并于2026年8月陆续完成生产线设备及其他公辅设备到货、验收、安装调试、正式达产的验收工作，整个建设周期预计约为三年半。

2024年半年度，中复神鹰当期在建工程的利息资本化金额达631.70万元，同期净利润为2,497.34万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

中复神鹰属于高性能碳纤维及其复合材料制造行业。 碳纤维行业近三年受益于新能源、航空航天、高端装备等领域需求激增，全球市场规模从2022年的约45亿美元增长至2024年的近70亿美元，年复合增速超15%。国内政策支持叠加技术突破，国产替代加速，2024年国产碳纤维产能占比提升至60%以上。未来行业将向低成本化、高性能化发展，预计2030年全球市场规模将突破150亿美元，中国有望成为最大生产及消费市场。

中复神鹰是国内碳纤维行业龙头企业，2024年以25%的国内市场份额居首位，在航空航天领域高端小丝束市场占有率超40%，大丝束产品在风电领域占国产供应量的30%以上，技术指标达到国际T800级水平。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近4年半年度的首次亏损，近3年半年度扣非净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损1,815.73万元，且是近4年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降。

2024年半年度扣非净利润亏损1,844.85万元，由于非经常性损益贡献了4,342.19万元，净利润盈利2,497.34万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入年产3万吨高性能碳纤维建设项目，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，中复神鹰近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，中复神鹰的PE-TTM是954.48，而其他化学纤维行业的PE-TTM是75.50，中复神鹰的PE-TTM远高于其他化学纤维行业的PE-TTM。